Les dépréciations des véhicules électriques augmentent, mais un constructeur automobile leader renforce son engagement

Le paysage changeant des investissements dans les véhicules électriques

Il n’y a pas si longtemps, les véhicules électriques (EV) étaient au premier plan des tendances d’investissement. Les réussites de Tesla ont inspiré une vague de nouvelles entreprises de véhicules électriques à entrer sur le marché public, et les constructeurs automobiles établis ont promis d’importantes ressources pour opérer la transition vers le transport électrique. Ce changement devait, selon de nombreuses attentes, révolutionner l’industrie automobile et alimenter la croissance future.

Cependant, l’enthousiasme pour les véhicules électriques s’est émoussé. La transition s’est révélée coûteuse, les taux d’adoption ont ralenti et la réalité n’a pas satisfait les attentes initiales. Aux États-Unis, le secteur des EV a perdu de son élan, en partie en raison de la diminution des incitations gouvernementales. L’administration précédente est revenue sur des politiques destinées à encourager l’adoption des véhicules électriques, notamment avec l’expiration en septembre dernier d’un crédit d’impôt important – jusqu’à 7 500 $ pour les EV et hybrides rechargeables éligibles. Cela a assombri les perspectives de court terme pour les véhicules électriques, même s’ils restent centraux pour l’avenir de la mobilité.

Face à ces défis, des constructeurs majeurs tels que Ford, General Motors et Stellantis ont réévalué leurs plans en matière de véhicules électriques, dépréciant des investissements qui ne correspondent plus à leurs objectifs commerciaux. Plus récemment, Honda a révélé s’attendre à comptabiliser jusqu’à 16 milliards de dollars de charges d’ici la fin de son exercice fiscal 2026, alors qu’elle s’éloigne du tout-électrique.

Fait intéressant, Toyota a largement évité ces problèmes. Contrairement à de nombreux concurrents, Toyota n’a pas pleinement investi dans les véhicules électriques lors de la première vague d’investissements du secteur – une décision critiquée à l’époque. Pourtant, cette prudence semble payante aujourd’hui, puisque Toyota n’a signalé aucune dépréciation majeure liée aux EV.

Malgré cela, Toyota se prépare désormais à renforcer ses efforts dans les véhicules électriques, alors que la demande du marché reste incertaine. Avant d’explorer la stratégie de Toyota, voyons comment Ford, General Motors, Stellantis et Honda en sont venus à essuyer d’importantes pertes sur leurs investissements dans les véhicules électriques.

Importantes dépréciations sur les EV : Ford, GM, Stellantis et Honda

Ford revoit à la baisse ses ambitions en matière de grands véhicules électriques. Plutôt qu’introduire des EV coûteux sur un marché hésitant, l’entreprise donne la priorité aux hybrides rentables et aux modèles essence traditionnels, tout en concentrant ses efforts sur le développement de véhicules électriques plus petits et abordables. Au cœur de cette nouvelle direction figure la plateforme universelle EV de Ford, dont le premier modèle sera un pick-up électrique de taille moyenne. La société a même interrompu la production du F-150 tout-électrique. Ford a annoncé 19,5 milliards de dollars de charges liées à cette réorientation stratégique.

General Motors a également répondu à une demande en EV en berne en se désengageant de son usine Ultium Cells Lansing et en réaffectant une partie de ses capacités de production aux véhicules à moteur thermique. GM a enregistré 7,6 milliards de dollars de charges au second semestre 2025 pour réduire la voilure de ses opérations EV.

Stellantis a récemment annoncé environ 25 milliards de dollars de pertes associées à la restructuration de ses activités EV au second semestre 2025. La marque RAM du groupe a annulé son projet de pick-up tout-électrique et Stellantis concentre désormais sa stratégie nord-américaine sur les hybrides et les véhicules électriques à autonomie étendue (EREV), qui offrent une plus grande autonomie et une dépendance moindre envers l’infrastructure de recharge.

Honda, comme mentionné précédemment, fait face à un impact financier important d’environ 16 milliards de dollars et anticipe une perte annuelle comprise entre 340 et 570 milliards de yens pour l’exercice 2026. L’entreprise a abandonné son très attendu SUV et berline 0 Series juste avant leur mise en production, redirigeant ses efforts vers des véhicules hybrides plus compétitifs et l’expansion de sa division motos pour améliorer sa rentabilité.

Au total, ces quatre constructeurs automobiles ont accumulé environ 70 milliards de dollars de pertes liées à la restructuration de leurs activités EV.

L’engagement renouvelé de Toyota en faveur des véhicules électriques

Pendant longtemps, Toyota s’est concentré sur la technologie hybride plutôt que sur les véhicules 100 % électriques, acquérant la réputation de retardataire en matière de véhicules électriques à batterie (BEV) parmi les constructeurs historiques. Jusqu’à récemment, Toyota ne proposait qu’un seul EV aux États-Unis – le Toyota bZ.

La situation évolue. Toyota élargit désormais sa gamme électrique aux États-Unis, introduisant des modèles tels que le Toyota Highlander EV, le Toyota bZ Woodland et le Toyota C-HR EV. Ces nouveautés couvrent divers segments, des SUV compacts aux crossovers orientés style de vie, permettant à Toyota de séduire un plus large éventail de clients.

L’entreprise considère cette expansion comme la suite logique de la solide performance de ses modèles hybrides, qui connaissent une croissance rapide. Toyota estime que sa grande base de propriétaires d’hybrides pourrait à terme passer à l’électrique.

Pour maîtriser les coûts, Toyota s’appuie sur son réseau mondial de production et sur l’approvisionnement en batteries de sa nouvelle usine en Caroline du Nord. Le Highlander EV sera le premier SUV électrique trois rangées de Toyota et le premier EV de la marque assemblé aux États-Unis.

Parallèlement, Toyota lance des modèles EV actualisés et propose des prix compétitifs pour attirer les acheteurs, surtout maintenant que le crédit d’impôt fédéral de 7 500 $ n’est plus disponible. Avec des améliorations au niveau de l’autonomie, de la vitesse de recharge et une politique tarifaire offensive, Toyota vise à conquérir le grand public, alors que d’autres constructeurs réduisent leurs ambitions sur les EV.

Et après ?

Avec le recul, l’approche mesurée de Toyota envers les véhicules électriques l’a protégée des retours de bâton coûteux auxquels font face nombre de ses concurrents aujourd’hui. En ayant patienté, Toyota est désormais en meilleure position pour élargir son offre électrique. Reste à voir si ce timing s’avérera payant, la demande et les politiques de soutien aux EV continuant de fluctuer. Cependant, si le marché rebondit, Toyota pourrait être bien placée pour prendre la tête de la prochaine étape de la transition électrique.

Actuellement, l’action Toyota affiche une note Zacks Rank #3 (Conserver).

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