Morgan Stanley melampaui konsensus, membela keputusan mempertahankan target lama

• Wawasan kunci:
  Morgan Stanley, yang melaporkan kinerja kuartal keempat yang solid dan secara keseluruhan tahun 2025 yang kuat, membiarkan target keuangannya tetap seperti semula.
  

• Kutipan ahli:
  "Kami tidak akan mendorong target yang terlalu ambisius, karena pada kenyataannya pengembalian 20% sudah sangat bagus." — CEO Ted Pick
  

• Pandangan ke depan:
  Selama kuartal keempat, raksasa perbankan investasi ini semakin dekat ke targetnya untuk mengamankan setidaknya $10 triliun aset klien di seluruh perusahaan.

Morgan Stanley melaporkan laba yang melampaui ekspektasi untuk kuartal keempat, mencerminkan lonjakan pendapatan perbankan investasi yang didorong oleh peningkatan aktivitas klien terkait dengan transaksi merger dan akuisisi.

Pada hari Kamis, raksasa Wall Street tersebut melaporkan laba bersih sebesar $4,4 miliar, naik 18% dibandingkan tahun sebelumnya.

Laba per saham terdilusi mencapai $2,68. Analis yang disurvei oleh S&P Capital IQ memperkirakan $2,45.

Pendapatan bersih perusahaan secara keseluruhan naik 10% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya menjadi $17,9 miliar. Pendapatan perbankan investasi naik 44% selama periode yang sama, menutupi penurunan pada pendapatan perdagangan dan "lainnya". Pendapatan manajemen aset, bersama dengan komisi dan biaya, naik 12% secara tahunan.

Untuk sepanjang tahun 2025, pendapatan Morgan Stanley mencapai $70,6 miliar, naik 14% dari tahun sebelumnya.

Ted Pick, yang telah menyelesaikan tahun keduanya sebagai CEO Morgan Stanley pada 1 Januari, mengatakan dalam siaran pers bahwa bank tersebut "memberikan kinerja luar biasa di tahun 2025" dan hasilnya menunjukkan "investasi bertahun-tahun, yang telah berkontribusi pada pertumbuhan dan momentum di seluruh perusahaan terintegrasi."

Pick telah memfokuskan sebagian besar waktunya sebagai CEO untuk membangun "perusahaan terintegrasi" seperti yang ia gambarkan pada awal 2024. Pada hari Kamis, bank tersebut menegaskan kembali target keuangan yang ditetapkan setelah promosi Pick, termasuk tujuan perusahaan untuk mengamankan setidaknya $10 triliun aset klien dan mencapai rasio efisiensi 70%.

Selama panggilan konferensi pagi, seorang analis ingin tahu mengapa bank tersebut tidak menaikkan targetnya, mengingat kinerjanya yang kuat. Pick membela keputusan bank, mengatakan manajemen "telah melakukan diskusi yang intens" tentang hal itu, tetapi pada akhirnya memilih untuk membiarkan target tetap tidak berubah untuk saat ini.

"Saya pikir kecenderungannya adalah, ketika suatu target tercapai … mari kita naikkan lagi," kata Pick. "Namun saya rasa bagian dari prinsip ketelitian dan kerendahan hati di tempat kami, adalah kami melakukannya dengan cara di mana kami terus mengakumulasi laba secara berulang sepanjang siklus."

Dia mengakui bahwa beberapa target dua tahun yang lalu telah tercapai tahun lalu. Untuk seluruh tahun 2025 dan khusus kuartal keempat, rasio efisiensi Morgan Stanley adalah 68%, melampaui target yang ditetapkan 70%.