Saham Strategy Anjlok 7% Hari Ini Meski Kepemilikan Bitcoin Mencapai Tonggak 700.000

Strategi Michael Saylor (MSTR) telah secara resmi melampaui tonggak 700.000 BTC, namun pembelian besar-besaran ini gagal menghentikan penurunan saham perusahaan tersebut. Meskipun telah mengakuisisi 22.305 Bitcoin (BTC-USD) tambahan senilai $2,13 miliar minggu lalu, saham Strategy turun hampir 7% pada perdagangan awal hari Selasa. Tren menurun ini melanjutkan tahun yang sulit bagi perusahaan, yang telah melihat harga sahamnya anjlok lebih dari 60% dari puncaknya karena investor semakin waspada terhadap penggunaan utang dan dilusi saham yang agresif oleh perusahaan.

Klaim Diskon 50% untuk TipRanks Premium

• Buka data setingkat hedge fund dan alat investasi canggih untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam
• Tetap selangkah lebih maju dari pasar dengan berita dan analisis terbaru serta maksimalkan potensi portofolio Anda

Mengapa Saham Strategy Turun

Alasan utama saham Strategy turun meskipun ada pembelian besar adalah biaya tinggi dari dana yang digunakan untuk membeli Bitcoin. Untuk membayar 22.305 BTC tersebut, perusahaan menerbitkan jutaan saham biasa baru dan saham preferen. Meskipun ini menambah lebih banyak Bitcoin ke kas perusahaan, hal ini juga mengencerkan nilai bagi pemegang saham yang sudah ada.

Analis di TD Cowen baru-baru ini menurunkan target harga saham menjadi $440, dengan alasan “prospek hasil Bitcoin yang lebih lemah” karena begitu banyak ekuitas baru yang diterbitkan. Dilusi ini berarti meskipun perusahaan memiliki lebih banyak total Bitcoin, setiap lembar saham perusahaan sebenarnya mewakili bagian yang lebih kecil dari kepemilikan tersebut dibanding sebelumnya.

Investor Khawatir dengan Kewajiban Utang Strategy

Beberapa investor juga khawatir tentang utang perusahaan sebesar $21 miliar dan pembayaran yang harus diberikan kepada pemegang saham preferen. Ada kekhawatiran yang berkembang di Wall Street bahwa jika harga Bitcoin turun terlalu jauh, Strategy mungkin terpaksa menjual sebagian koinnya untuk membayar tagihan. Walaupun perusahaan telah menciptakan cadangan kas sebesar $1,4 miliar untuk mencegah hal ini, banyak trader masih khawatir dengan “doom loop” di mana harga yang jatuh menyebabkan penjualan paksa.

Premium Saylor Mulai Terkikis

Selama bertahun-tahun, investor rela membayar premium besar untuk memiliki saham Strategy sebagai cara bertaruh pada Bitcoin. Premium ini kini sebagian besar telah menghilang.

• Penjualan Institusional: Perusahaan besar seperti Vanguard dan BlackRock (BLK) baru-baru ini mengurangi kepemilikan mereka di Strategy.
• Kompetisi ETF: Dengan semakin banyak orang membeli spot Bitcoin ETF, permintaan untuk saham Strategy sebagai proksi aset digital pun menurun.
• Perubahan Valuasi: Multiplier perusahaan, yaitu jumlah yang dibayar investor di atas nilai riil Bitcoin miliknya, telah turun dari puncak 2,4x menjadi sekitar 1,1x di awal 2026.

Poin Utama

Pada dasarnya, Michael Saylor masih sepenuhnya mendukung Bitcoin, namun pasar saham mulai khawatir soal tagihan yang harus dibayar. Meskipun perusahaan kini memiliki jumlah “emas digital” yang luar biasa, mereka harus mencetak banyak saham baru dan menanggung banyak utang untuk mencapainya. Investor kini lebih khawatir tentang utang dan dilusi tersebut dibandingkan antusiasme terhadap Bitcoin baru. Ini seperti pemilik rumah yang membeli rumah kedua—propertinya memang berharga, tapi jika hipoteknya terlalu besar, kekayaan bersih pemiliknya justru bisa terasa lebih rendah karena risiko tambahan.

Apakah Strategy Saham yang Bagus untuk Dibeli?

Saat ini, Wall Street memberikan peringkat konsensus Strong Buy pada saham Strategy berdasarkan 11 Buys, dua Holds, dan tanpa rekomendasi Sell. Rata-rata target harga saham MSTR sebesar $440,82 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 154%.

Lihat lebih banyak peringkat analis MSTR

Copyright © 2026, TipRanks. All rights reserved.