- O’Leary keluar dari 27 token, kini hanya memegang Bitcoin dan Ethereum untuk alokasi inti.
- Penundaan regulasi dan perkembangan CLARITY Act memengaruhi partisipasi institusional dalam kripto.
- Energi, izin, dan infrastruktur kini membentuk imbal hasil investasi kripto di luar token.
Investor Shark Tank Kevin O’Leary menjelaskan pengaturan ulang portofolio kriptonya pekan ini dalam wawancara dengan CoinDesk. Investor Shark Tank ini merinci mengapa ia keluar dari 27 posisi kripto. Ia mengatakan ia mengonsolidasikan portofolionya ke Bitcoin dan Ethereum setelah analisis internal menunjukkan sebagian besar token gagal memberikan imbal hasil yang terukur, sementara penundaan regulasi memengaruhi waktu pengambilan keputusan.
O’Leary mengatakan keputusan tersebut diambil setelah tinjauan analis pada awal Oktober, sebelum penurunan pasar yang lebih luas pada 20 Oktober. Ia menjelaskan bahwa BTC dan ETH pulih lebih cepat daripada token-token kecil setelah penurunan tersebut. Akibatnya, ia mempertahankan alokasi kriptonya di kisaran 19 persen, sambil mengurangi cakupan eksposur.
Mengapa O’Leary Kini Hanya Memegang Bitcoin dan Ethereum
O’Leary mengatakan analisis bergaya indeks mendorong konsolidasi ini, bukan narasi atau dukungan komunitas. Ia mengatakan dua aset ini menangkap lebih dari 97 persen volatilitas dan imbal hasil pasar kripto. Oleh karena itu, tambahnya, token tambahan hanya menambah beban kepatuhan tanpa meningkatkan kinerja.
Ia menambahkan bahwa alokator institusional memprioritaskan likuiditas dan kesederhanaan operasional. Dana negara dan pensiun, katanya, menghindari mengelola puluhan posisi di bawah pengawasan regulasi. Akibatnya, O’Leary menggambarkan Bitcoin dan Ethereum sebagai satu-satunya aset yang secara konsisten dievaluasi oleh alokator besar.
O’Leary juga membahas peran Ethereum dalam infrastruktur pembayaran. Ia mencatat bahwa lebih dari 70 persen transaksi stablecoin berjalan di atas Ethereum, berdasarkan data industri. Namun, ia mengatakan bahkan keunggulan itu tidak menjamin dominasi jangka panjang di luar penggunaan saat ini.
Solana, Perangkat Lunak, dan Batasan Narasi Token
Beralih ke blockchain pesaing, O’Leary menanggapi klaim bahwa Solana bisa menyalip Ethereum. Ia mengatakan Solana menghadapi “tugas Sisyphean” karena kurangnya jangkauan narasi yang sebanding dan fokus institusional. Ia menambahkan banyak chain menawarkan fitur teknis serupa, namun gagal menarik minat alokasi yang berkelanjutan.
O’Leary berulang kali membingkai blockchain sebagai produk perangkat lunak, bukan aset langka. Ia mengatakan alokator jarang memberikan penghargaan atas perbedaan teknis tanpa keunggulan likuiditas yang terbukti. Akibatnya, ia berpendapat bahwa sebagian besar token alternatif tetap sangat berkorelasi dengan Bitcoin, membatasi manfaat diversifikasi.
Ia juga membahas blockchain privat yang dikembangkan oleh institusi besar. Menurut O’Leary, beberapa perusahaan keuangan lebih memilih sistem yang sepenuhnya mereka kendalikan demi alasan keamanan. Pendekatan itu, katanya, bisa saja melewati chain publik sepenuhnya untuk penggunaan pembayaran dan penyelesaian tertentu.
Listrik, Izin, dan Dorongan di Luar Token
Setelah mengurangi eksposur token, O’Leary mengatakan ia mengalihkan modal ke energi dan infrastruktur. Ia menggambarkan akses ke listrik sebagai sesuatu yang lebih berharga daripada Bitcoin itu sendiri, mengingat meningkatnya permintaan dari penambang dan pusat data. Secara khusus, ia menyebut proyek di Norwegia, Finlandia, Alberta, dan Amerika Serikat dengan biaya listrik di bawah enam sen.
O’Leary mengatakan tanah, air, izin, dan akses jaringan kini menentukan keunggulan kompetitif. Ia menjelaskan bahwa keterlambatan izin di yurisdiksi seperti New York memaksa proyek-proyek awal ke luar negeri. Namun, ia menambahkan beberapa wilayah kini menawarkan persetujuan lebih cepat, menarik investasi berskala besar.
Ia juga membahas pilihan eksposur publik dan privat. Meskipun ia memegang saham seperti Coinbase dan Robinhood, katanya sebagian besar investasi infrastruktur tetap bersifat privat. Menurut O’Leary, proyek-proyek tersebut menargetkan imbal hasil antara 11 dan 17 persen, didorong oleh kontrak energi alih-alih harga token.
Terkait: Bitcoin dan Ethereum Memimpin Arus Keluar Dana Kripto Sebesar $1,17 Miliar
Regulasi, Stablecoin, dan Garis Waktu Clarity Act
Regulasi penting bagi pandangan O’Leary terhadap Bitcoin dan Ethereum. Ia mengatakan apresiasi harga yang berarti bergantung pada pengesahan legislasi struktur pasar AS, yang sering disebut CLARITY Act. Tanpa itu, ia berargumen, institusi besar tetap terpinggirkan oleh batasan kepatuhan.
O’Leary menyoroti imbal hasil stablecoin sebagai hambatan utama. Ia mengkritik aturan yang memungkinkan bank memperoleh spread bunga sementara membatasi imbal hasil serupa bagi pemegang stablecoin. Akibatnya, ia mengatakan Coinbase menarik dukungan sampai legislator mengatasi ketidakseimbangan ini.
Meski terjadi penundaan, O’Leary memprediksi kemajuan segera. Ia mengatakan negosiasi staf bipartisan masih berlangsung, dengan imbal hasil stablecoin mendominasi diskusi. Berdasarkan pembicaraan tersebut, ia memperkirakan RUU bisa lolos pada 15 Mei.
O’Leary mengatakan analisis disiplin mendorong keluar dari 27 posisi kripto, menyisakan Bitcoin dan Ethereum sebagai aset inti. Ia menekankan batasan perangkat lunak, perilaku institusional, dan hambatan regulasi sepanjang diskusi. Ia juga mengaitkan imbal hasil masa depan kripto dengan infrastruktur listrik, izin, dan legislasi AS yang masih tertunda.
