Pergerakan harga Bitcoin gagal menarik minat baru. Sebaliknya, harga mencetak lower low dan menjaga sentimen tetap rapuh.
Saat BTC turun menuju wilayah $86.000, data on-chain menunjukkan momentum yang melemah dan potensi kelanjutan penurunan.
Ketakutan mendominasi posisi, dan penurunan lebih lanjut masih mungkin terjadi.
Bitcoin belum mencapai titik terendah pasar
Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) Bitcoin [BTC] terus bergerak turun pada saat penulisan, menandakan semakin banyak investor yang menjual secara panik, baik untuk mengamankan keuntungan maupun memotong kerugian.
Perilaku ini sejalan dengan sentimen yang lebih luas. Indeks Fear and Greed tetap berada di zona “takut” pada angka 29, menurut data CoinMarketCap.
Secara historis, NUPL melacak struktur siklus dengan baik jika diukur terhadap angka nol.
Sumber: Alphractal
Saat NUPL masuk ke wilayah negatif, biasanya menandai titik terendah pasar—fase yang ditandai oleh peningkatan akumulasi, reset pasar, dan tahap awal reli yang memperluas kapitalisasi pasar Bitcoin.
Selama lima siklus terakhir, setiap pergerakan ke zona negatif ini selalu didahului oleh rebound tajam, yang setiap kali mendorong Bitcoin ke harga tertinggi baru.
Pada saat penulisan, NUPL masih positif. Struktur ini menunjukkan tekanan penurunan bisa bertahan selama metrik ini terus menurun.
Meski demikian, pergeseran momentum yang ditandai dengan kenaikan NUPL dapat menstabilkan kondisi dan mendukung upaya pemulihan.
Akumulasi meningkat, tapi keyakinan masih belum merata
NUPL negatif kemungkinan akan menguntungkan BTC dalam jangka panjang, berpotensi membuka jalan untuk bergerak melampaui all-time high $126.000. Namun, investor belum sepenuhnya sepakat dengan skenario tersebut.
Meski struktur harga masih tidak pasti, investor terus mengakumulasi Bitcoin, menandakan banyak yang melihat level saat ini sebagai titik masuk yang terdiskon.
Akumulasi masih terlihat pada Delta Growth Rate, yang membandingkan Market Cap dengan Realized Cap.
Delta Growth Rate sudah berubah negatif, menandakan pergeseran dari spekulasi menuju akumulasi fundamental. Secara historis, fase ini mengurangi risiko kapitulasi kecuali didorong oleh kejutan makro atau peristiwa risiko sistemik.
Namun, permintaan Spot tetap lemah.
Sumber: Alphractal
Bursa terpusat mencatat sekitar $213 juta penjualan Spot bersih selama minggu lalu.
Sebaliknya, pada minggu yang berakhir pada 19 Januari, tercatat pembelian Spot sebesar $943,7 juta, yang mendukung stabilitas harga selama periode tersebut.
Perubahan tersebut membuat BTC bergantung pada arus masuk spot baru untuk mendapatkan kembali daya tarik kenaikan.
Struktur grafik menyoroti potensi rebound
Dari perspektif teknis, grafik menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin mencoba rebound.
BTC telah memasuki zona permintaan utama, yang disorot dengan warna biru, yang sebelumnya bertindak sebagai landasan peluncuran untuk reli pada tiga kesempatan terpisah. Zona ini bisa kembali mendukung harga yang lebih tinggi.
Namun, pemulihan apa pun kemungkinan tidak akan berjalan mulus. Bitcoin harus terlebih dahulu melewati zona resistensi antara $89.228 dan $90.180.
Penembusan tegas di atas kisaran ini dapat membuka peluang untuk mengisi fair value gap (FVG) antara $93.673 dan $94.977. Fair value gap sering menarik pergerakan harga, karena pasar cenderung kembali ke zona-zona ini seiring waktu.
Meski ketidakpastian masih membayangi, Bitcoin tetap berada di level krusial, di mana perubahan sentimen, permintaan spot, atau momentum on-chain bisa menentukan pergerakan besar berikutnya.
Pemikiran Akhir
- NUPL Bitcoin tetap di atas wilayah negatif, yang menunjukkan banyak investor masih menjual karena takut, bukan mengakumulasi dengan keyakinan.
- Pembelian spot yang lebih kuat dan kenaikan NUPL, dikombinasikan dengan pergerakan di atas $90k, dapat meningkatkan kepercayaan pasar.
