Sanmina (NASDAQ:SANM) Melaporkan Pendapatan Q4 CY2025 Lebih Tinggi dari Perkiraan, Namun Saham Turun

Sanmina Melampaui Ekspektasi Pendapatan Kuartal 4 Tahun 2025

Sanmina (NASDAQ:SANM), penyedia layanan manufaktur elektronik, melaporkan kinerja yang kuat pada kuartal keempat tahun kalender 2025. Perusahaan ini membukukan pendapatan sebesar $3,19 miliar, meningkat 59% dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan melampaui perkiraan analis. Namun, prospek pendapatan untuk kuartal mendatang berada di angka $3,25 miliar, yang 7,6% lebih rendah dari yang diantisipasi analis. Dari sisi laba, Sanmina mencatatkan laba non-GAAP sebesar $2,38 per saham, melebihi estimasi konsensus sebesar 11%.

Ingin tahu apakah Sanmina merupakan investasi yang baik saat ini?

Sorotan Kinerja Kuartal 4 Tahun 2025

• Pendapatan: $3,19 miliar, melampaui ekspektasi analis sebesar $3,09 miliar (pertumbuhan tahunan 59%, 3,3% di atas estimasi)
• EPS Disesuaikan: $2,38, mengungguli konsensus $2,15 (11% di atas estimasi)
• EBITDA Disesuaikan: $136,7 juta, di bawah estimasi $225,7 juta (margin 4,3%, 39,4% di bawah ekspektasi)
• Panduan Pendapatan Q1 Tahun 2026: $3,25 miliar pada titik tengah, di bawah konsensus analis $3,52 miliar
• Panduan EPS Disesuaikan Q1 Tahun 2026: $2,40 pada titik tengah, lebih tinggi dari estimasi analis $2,34
• Margin Operasi: 2,3%, turun dari 4,5% pada kuartal yang sama tahun sebelumnya
• Margin Arus Kas Bebas: 2,9%, konsisten dengan tahun lalu
• Market Cap: $9,7 miliar

“Tahun fiskal 2026 dimulai dengan baik, dengan pendapatan kuartal pertama dan margin operasi non-GAAP berada di kisaran atas panduan kami, serta EPS non-GAAP melampaui ekspektasi. Tim kami juga menghasilkan arus kas operasional yang kuat,” komentar Jure Sola, Chairman dan CEO Sanmina.

Tentang Sanmina

Didirikan pada tahun 1980, Sanmina (NASDAQ:SANM) berspesialisasi dalam layanan manufaktur elektronik, menyediakan solusi komprehensif di berbagai industri.

Meninjau Tren Pendapatan

Pertumbuhan jangka panjang yang konsisten seringkali menjadi ciri bisnis berkualitas tinggi. Meskipun setiap perusahaan dapat memiliki beberapa kuartal menonjol, ekspansi yang berkelanjutan lebih bermakna. Selama lima tahun terakhir, pertumbuhan pendapatan tahunan Sanmina adalah 6,3%, yang dianggap moderat untuk sektor industri dan di bawah tolok ukur industri.

Pendapatan Kuartalan Sanmina

Di StockStory, kami memprioritaskan pertumbuhan jangka panjang, namun penting untuk diingat bahwa rangkuman lima tahun dapat mengabaikan siklus industri atau pencapaian penting perusahaan, seperti kemenangan kontrak besar atau peluncuran produk yang sukses. Dalam kasus Sanmina, permintaan baru-baru ini melemah, dengan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 5% dalam dua tahun terakhir—lebih rendah dari rata-rata lima tahunnya.

Pertumbuhan Pendapatan Tahunan Sanmina

Pada kuartal ini, Sanmina mencatat peningkatan pendapatan tahunan sebesar 59%, dengan penjualan sebesar $3,19 miliar melampaui proyeksi Wall Street sebesar 3,3%. Manajemen memperkirakan lonjakan penjualan sebesar 63,8% secara tahunan pada kuartal berikutnya.

Prospek Pendapatan di Masa Depan

Ke depan, analis memperkirakan pendapatan Sanmina akan naik 59,4% dalam setahun ke depan, sebuah peningkatan yang menonjol dibanding tahun-tahun sebelumnya. Prediksi optimis ini menunjukkan bahwa penawaran baru perusahaan dapat mendorong hasil pendapatan yang lebih kuat.

Perangkat lunak terus mentransformasi industri di seluruh dunia, mendorong permintaan untuk alat yang mendukung pengembang perangkat lunak—baik untuk memantau infrastruktur cloud, mengintegrasikan fitur multimedia, atau memastikan pengiriman konten yang lancar.

Profitabilitas: Margin Operasi

Margin operasi adalah indikator penting profitabilitas perusahaan, mencerminkan pendapatan sebelum pajak dan bunga. Selama lima tahun terakhir, margin operasi Sanmina rata-rata 4,5%, angka yang dianggap lemah untuk perusahaan industri. Kinerja buruk ini sebagian besar disebabkan oleh struktur biaya yang kurang efisien dan margin kotor yang lebih rendah.

Meski margin operasi Sanmina mengalami fluktuasi kecil, secara umum tetap datar selama lima tahun terakhir. Stagnasi ini menunjukkan bahwa basis biaya perusahaan mungkin terlalu tinggi, karena pertumbuhan pendapatan belum menghasilkan skala ekonomi atau profitabilitas yang lebih baik.

Margin Operasi Sanmina 12 Bulan Terakhir (GAAP)

Pada kuartal terbaru, margin operasi Sanmina turun menjadi 2,3%, penurunan 2,2 poin persentase dari tahun sebelumnya. Penurunan ini, yang lebih cepat dari penurunan margin kotor, menunjukkan bahwa biaya seperti pemasaran, penelitian dan pengembangan, serta biaya administrasi telah meningkat.

Analisis Laba Per Saham (EPS)

Pertumbuhan pendapatan menunjukkan ekspansi perusahaan, namun perubahan laba per saham (EPS) mengungkapkan seberapa menguntungkan pertumbuhan tersebut. Misalnya, sebuah bisnis dapat meningkatkan penjualan melalui pengeluaran pemasaran besar-besaran, yang tidak selalu menghasilkan keuntungan lebih tinggi.

EPS Sanmina tumbuh pada tingkat rata-rata tahunan gabungan sebesar 16,2% selama lima tahun terakhir, melampaui pertumbuhan pendapatannya. Namun, peningkatan EPS ini tidak diikuti oleh margin operasi yang lebih tinggi, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang kualitas pertumbuhan tersebut.

EPS Sanmina 12 Bulan Terakhir (Non-GAAP)

Pemeriksaan lebih lanjut mengungkapkan bahwa Sanmina telah mengurangi saham yang beredar sebesar 16,9% dalam lima tahun melalui pembelian kembali saham. Langkah keuangan ini berkontribusi pada pertumbuhan EPS, menunjukkan bahwa kenaikan tersebut lebih disebabkan oleh pembelian kembali saham daripada perbaikan operasional.

Saham Dilusi Sanmina yang Beredar

Tren EPS terbaru juga dapat mengungkap perkembangan baru dalam bisnis. Dalam dua tahun terakhir, pertumbuhan EPS tahunan Sanmina melambat menjadi 9,2%, di bawah rata-rata lima tahunnya. Harapannya, laju pertumbuhan ini akan meningkat ke depan.

Untuk Q4, perusahaan melaporkan EPS disesuaikan sebesar $2,38, naik dari $1,44 setahun sebelumnya, dengan mudah melampaui ekspektasi analis. Ke depan, Wall Street memproyeksikan EPS Sanmina untuk setahun penuh akan naik 45,1% menjadi $6,99 dalam 12 bulan ke depan.

Ringkasan Hasil Kuartal 4 Sanmina

Kuartal terbaru Sanmina menunjukkan perusahaan melampaui ekspektasi pendapatan dan pendapatan operasi yang disesuaikan, meskipun panduan pendapatan untuk kuartal berikutnya dan EBITDA keduanya di bawah perkiraan analis. Secara keseluruhan, hasilnya beragam, dan pasar merespons dengan penurunan harga saham sebesar 8,2% menjadi $167,55 segera setelah pengumuman.

Apakah Sanmina menarik untuk dibeli pada valuasi saat ini? Sebelum memutuskan, penting untuk mempertimbangkan valuasi, fundamental bisnis, dan kinerja kuartalan terbaru.