Jepang mengandalkan dukungan AS dan diam secara taktis dalam perang melawan spekulan yen

Oleh Makiko Yamazaki dan Leika Kihara

TOKYO, 29 Jan (Reuters) - Pejabat moneter tertinggi Jepang memanfaatkan dukungan langka dari Amerika Serikat dalam perjuangan mereka melawan yen yang lemah, menggunakan keheningan taktis dan komunikasi terkalibrasi untuk mendorong mata uang tersebut naik tajam tanpa harus melakukan intervensi besar-besaran.

Inti dari pendekatan ini adalah ​Atsushi Mimura, diplomat mata uang utama Jepang, yang pernyataan publiknya yang jarang telah menjadi sinyal kebijakan tersendiri.

Alih-alih sering memberikan komentar mengenai mata uang, ‌Mimura menjaga perubahan nada secara sengaja, menurut sumber yang akrab dengan pemikirannya, sebuah gaya komunikasi yang belakangan ini membuat para spekulan menebak-nebak kapan, atau apakah, Tokyo akan turun tangan.

"Mereka telah menurunkan dolar/yen ‌sekitar tujuh yen sambil tetap menjaga kekuatan mereka," kata Shota Ryu, ahli strategi FX di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "Ini adalah pendekatan yang sangat efisien."

Lonjakan yen terjadi pada tiga kesempatan sejak akhir pekan lalu, dengan pergerakan paling tajam setelah laporan tentang pemeriksaan suku bunga yang tidak biasa oleh Federal Reserve New York yang membuat investor bersiap untuk intervensi bersama AS–Jepang pertama dalam 15 tahun terakhir.

Meskipun Menteri Keuangan AS Scott Bessent membantah bahwa AS melakukan intervensi di pasar mata uang untuk mendukung yen, mantan pejabat moneter Jepang mengatakan partisipasi AS dalam pemeriksaan suku bunga merupakan terobosan besar bagi Jepang, mengingat Washington ‌secara tradisional memandang intervensi mata uang secara negatif.

Keterlibatan AS, bahkan hanya pada tingkat pemeriksaan suku bunga, telah memperkuat persepsi bahwa kedua pemerintah sejalan dalam mengatasi penurunan yen, kata mereka.

Tokyo tetap sengaja diam terhadap fluktuasi pasar harian, hanya mengulangi bahwa mereka ‍bekerja sama erat dengan otoritas AS.

"Dengan tetap diam, mereka membuat pasar berpikir mereka pasti melakukan sesuatu di balik layar. Keheningan mereka memicu spekulasi dan meningkatkan ketidakpastian," kata Yuji Saito, penasihat eksekutif SBI FX Trade.

Mimura, yang menjadi wakil menteri keuangan untuk urusan internasional pada 2024 setelah menghabiskan hampir sepertiga dari 37 tahun karier pemerintahannya di regulator perbankan Jepang, sebelumnya ​menggambarkan pendekatannya sebagai hal yang disengaja.

"Selalu vokal adalah salah satu gaya komunikasi, tetapi tidak berbicara juga bisa menjadi cara lain," katanya kepada Reuters saat ia memulai jabatan ‌saat ini, yang mengawasi kebijakan mata uang Jepang dan mengoordinasikan kebijakan ekonomi dengan negara lain.

Pendekatan itu bisa sangat kuat justru karena tidak memerlukan dana untuk intervensi mata uang yang mahal. Data pasar uang Bank of Japan menunjukkan tidak ada tanda-tanda jelas bahwa Jepang telah melakukan intervensi sejak reli yen pada hari Jumat, setidaknya tidak sebesar operasi tahun 2022 dan 2024, ketika Jepang menghabiskan 24,5 triliun yen ($160,19 miliar) secara total.