Penawaran umum SpaceX mungkin memicu lonjakan — sementara itu, aktivitas pasar sekunder sedang berkembang pesat

SpaceX Bidik IPO 2026 di Tengah Meningkatnya Minat Investor

Roket Starship milik SpaceX meluncur untuk uji terbang ke-11 pada 13 Oktober 2025, seperti yang terlihat dari South Padre Island, Texas. Perusahaan ini terus mendorong batasan, dengan tujuan mewujudkan proyek-proyek bulan milik NASA dan visi Elon Musk untuk eksplorasi Mars. (Foto oleh Gabriel V. Cardenas / AFP via Getty Images)

Bank-Bank Wall Street Bersiap untuk Debut Publik Potensial SpaceX

Laporan menunjukkan bahwa SpaceX bekerja sama dengan empat bank besar Wall Street dalam persiapan untuk kemungkinan penawaran umum perdana pada tahun 2026. Langkah ini bisa menjadi momen penting bagi pasar IPO, yang dalam beberapa tahun terakhir mengalami aktivitas terbatas.

Sambil menunggu pencatatan publik, SpaceX dan perusahaan swasta tahap akhir lainnya beralih ke pasar sekunder untuk menyediakan likuiditas bagi karyawan dan investor awal. Pasar ini berkembang pesat, menawarkan cara baru bagi pemangku kepentingan untuk mengakses ekuitas mereka.

Wawasan Pakar tentang SpaceX dan Pasar Sekunder

Untuk lebih memahami implikasi IPO SpaceX dan mekanisme likuiditas swasta, kami berbicara dengan Greg Martin, managing director di Rainmaker Securities. Perusahaannya berspesialisasi dalam memfasilitasi transaksi saham sekunder untuk perusahaan swasta yang sudah matang.

Percakapan ini telah diringkas dan diedit demi kejelasan.

Greg, bisakah Anda ceritakan latar belakang Anda?

Saya adalah pendiri dan managing director Rainmaker Securities, yang fokus pada transaksi sekunder untuk perusahaan swasta besar tahap akhir. Saya juga mendirikan Archer Capital Group, yang mengakuisisi saham perusahaan swasta, dan ikut mendirikan Liquid Stock, perusahaan yang membantu karyawan dan eksekutif memanfaatkan saham mereka untuk mengeksekusi opsi.

Bagaimana evolusi pasar sekunder selama perlambatan IPO baru-baru ini?

Perusahaan swasta tetap swasta untuk jangka waktu yang lebih lama. Banyak, seperti SpaceX, seharusnya sudah go public bertahun-tahun yang lalu dalam kondisi pasar sebelumnya. Perusahaan-perusahaan ini memainkan peran signifikan dalam ekonomi, dan ada permintaan kuat dari investor untuk mendapatkan eksposur. Pada saat yang sama, pemegang saham jangka panjang mencari likuiditas, yang menyebabkan pasar sekunder berkembang pesat—tren ini tidak menunjukkan tanda-tanda melambat seiring semakin banyaknya nilai yang terkumpul di pasar swasta.

Apa yang mungkin terjadi pada pasar sekunder jika aktivitas IPO kembali ramai?

Ketika perusahaan seperti SpaceX go public, sejumlah besar nilai berpindah dari pasar swasta ke pasar publik. Namun, ini sering kali memicu minat yang lebih besar pada perusahaan swasta dan mendorong lebih banyak perusahaan untuk menawarkan likuiditas. Munculnya perusahaan dengan pertumbuhan tinggi seperti OpenAI dan Anthropic, yang kini digabungkan bernilai lebih dari satu triliun dolar, menunjukkan pertumbuhan peluang pasar swasta yang berkelanjutan.

Apa yang Anda amati terkait prospek IPO SpaceX?

Pasar IPO telah lesu sejak 2021, dan investor sangat ingin ada perusahaan terdepan yang memecah kebekuan. SpaceX sangat cocok untuk peran ini, menarik perhatian luar biasa. Perusahaan ini baru-baru ini menyelesaikan tender dengan valuasi $800 miliar, dan permintaan atas sahamnya tetap kuat di platform kami. Perusahaan swasta besar lainnya, termasuk ByteDance, Stripe, Databricks, OpenAI, dan Anthropic, juga menarik minat signifikan, tetapi SpaceX menjadi fokus utama. Jika mereka go public tahun ini, itu bisa mengubah lanskap IPO.

Bagaimana tren penawaran harga saham SpaceX?

SpaceX secara konsisten menarik valuasi yang lebih tinggi, bahkan selama penurunan pasar pada 2022 dan 2023. Minat melonjak, dengan harga kini mendekati angka $1,5 triliun yang dibicarakan sebagai kemungkinan valuasi IPO.

Elon Musk pernah mengatakan SpaceX tidak akan go public hingga ada penerbangan reguler ke Mars. Mengapa berubah?

Meski SpaceX telah lama tetap swasta, sikap Musk tampaknya mulai berubah. Pasar saat ini sedang kuat, dan sekalipun pasar swasta menunjukkan minat besar, akses tetap terbatas. SpaceX mendominasi sektor peluncuran roket dan sedang membangun bisnis Starlink dan Starship, dengan rencana untuk pusat data berbasis luar angkasa. Mengingat peluang-peluang ini dan kondisi pasar yang menguntungkan, mengakses pasar modal publik bisa membantu mendanai pertumbuhan lebih lanjut.

Apakah go public akan menimbulkan kekhawatiran keamanan nasional bagi SpaceX?

Terbuka untuk investor publik bisa membawa risiko baru, tetapi IPO kemungkinan hanya melibatkan sebagian kecil perusahaan—mungkin 5%. Pengungkapan publik akan membuat kepemilikan lebih transparan, dan kendali tetap berada di tangan Elon Musk serta rekan-rekan dekatnya. Kepentingan ekonomi dari negara pesaing bisa ditoleransi selama tidak berubah menjadi kendali.

Apakah ada urgensi bagi SpaceX untuk go public, terutama dengan pesaing seperti OpenAI dan Amazon yang bergerak cepat?

Pencapaian SpaceX menginspirasi para pesaing. Jeff Bezos sedang mengembangkan jaringan komunikasi penantang Starlink, tetapi masih jauh tertinggal. OpenAI menghadapi tantangan modalnya sendiri dan mungkin perlu go public segera untuk memenuhi kebutuhan pendanaan. SpaceX, dengan profitabilitas dan dominasinya di pasar, bisa menunggu waktu yang tepat. Jika kondisi pasar memburuk, mereka bisa memilih tetap swasta.

Tantangan apa yang dihadapi SpaceX, dan bagaimana valuasi IPO-nya nanti?

SpaceX menghadapi beberapa kemunduran, seperti masalah peluncuran Starship V3, namun asosiasi perusahaan dengan Elon Musk seringkali mendorong antusiasme investor. Tesla, misalnya, dihargai mahal karena reputasi Musk, walau ada janji-janji yang belum terpenuhi. Efek "halo" yang sama kemungkinan akan menguntungkan valuasi SpaceX, dengan investor bertaruh pada proyek-proyek ambisius seperti pusat data luar angkasa dan misi ke Mars.

Seberapa penting fakta bahwa SpaceX melibatkan bank untuk IPO 2026?

Ini adalah indikator niat yang signifikan. Meskipun diskusi dengan bank tidak menjamin IPO dalam waktu dekat, ini adalah sinyal kuat bahwa persiapan sedang dilakukan.

Tanda apa lagi yang menunjukkan sebuah perusahaan bersiap go public?

• Mempekerjakan eksekutif dengan pengalaman di perusahaan publik, seperti chief accounting officer atau CFO
• Memperluas tim hubungan investor, akuntansi, dan hukum
• Membangun struktur manajemen setingkat perusahaan publik

SpaceX sudah memiliki banyak elemen ini, jadi perubahannya mungkin bersifat halus.

Bagaimana perbandingan valuasi pasar swasta dengan hasil IPO?

Perusahaan swasta diuntungkan dengan mengukur permintaan investor sebelum go public. Mengembangkan pasar sekunder yang kuat membantu penemuan harga dan membangun basis investor yang lebih luas, menghasilkan IPO yang lebih efisien. Perusahaan yang melewati langkah ini, seperti Figma, mungkin mengalami fluktuasi harga ekstrem setelah pencatatan.

Bisakah Anda jelaskan bagaimana transaksi saham sekunder bekerja bagi karyawan SpaceX?

SpaceX sangat mengontrol basis pemegang sahamnya untuk menghindari ketentuan perusahaan publik. Perusahaan biasanya melakukan tender beberapa kali setahun, memberikan likuiditas bagi karyawan. Selain itu, saham sering kali ditempatkan dalam special purpose vehicle (SPV), memungkinkan kepemilikan ekonomi berpindah tangan tanpa mengubah struktur pemegang saham resmi. Perusahaan lain mungkin mengizinkan perdagangan saham langsung atau melarang transaksi sekunder sama sekali. Perusahaan seperti Rainmaker membantu memfasilitasi perdagangan ini dan menyediakan solusi likuiditas.

Bagaimana Rainmaker membantu investor mengakses informasi di pasar sekunder?

Kami bekerja sama dengan perusahaan untuk mendapatkan akses ke data room dan melakukan riset independen pada informasi publik yang tersedia. Kami tidak dapat membagikan data rahasia perusahaan tanpa izin, namun kami berusaha memberikan wawasan sebanyak mungkin demi mengurangi risiko investor dan membuka pasar. Namun, perusahaan swasta tetap berhati-hati terhadap apa yang mereka ungkapkan.

Apa yang dicari investor canggih saat membeli saham pra-IPO?

• Informasi keuangan dan manajemen yang detail
• Pemahaman tentang cap table dan preferensi saham
• Wawasan tentang dinamika penawaran dan permintaan
• Kenyamanan dengan perusahaan yang lebih transparan seperti SpaceX

Apakah ada unicorn tahap akhir lain yang menarik minat pasar sekunder?

Ya, permintaan tetap tinggi untuk perusahaan seperti Databricks, Stripe, OpenAI, Anthropic, xAI, dan ByteDance. Sektor AI, termasuk perusahaan seperti Lambda Labs dan Cohere, sangat aktif. Ketika semakin banyak perusahaan memberi sinyal akan go public—seperti Discord, Motive, dan Canva—likuiditas meningkat. Platform kami secara rutin memperdagangkan saham di 20 hingga 30 perusahaan, dan seiring pasar IPO kembali terbuka, jumlah ini diperkirakan akan bertambah. Pada 2021, kami memperdagangkan saham di ratusan perusahaan, dan tahun lalu saja, kami memfasilitasi lebih dari $1 miliar transaksi sekunder.