Trump Memicu Kepanikan Pasar dengan Langkah-Langkah yang Tidak Terduga

Faktor Warsh: Permainan Kebijakan

Saat ini, penurunan saham, cryptocurrency, dan komoditas dikaitkan dengan penolakan Warsh terhadap quantitative easing (QE). Trump menyadari hal ini, sebagai seseorang yang senang membanggakan nilai saham yang naik dan memiliki hubungan keluarga dengan keuntungan besar di cryptocurrency. Meskipun tampak tidak peduli dengan penurunan pasar jangka pendek, Trump dan orang-orang di sekitarnya cenderung mendorong lonjakan pasar. Bahkan putra Trump sebelumnya pernah menyarankan orang untuk membeli Bitcoin saat pasar turun.

Kita mengenal Trump sebagai Presiden AS yang tidak biasa, dan penurunan baru-baru ini terkait dengan kandidat Ketua Federal Reserve yang diajukan Trump, Warsh. Warsh sebelumnya telah menyatakan penolakannya terhadap QE dalam kajian ekonomi dan strategi kebijakannya. Meskipun tidak menentang pemotongan suku bunga, ia mengkritik QE, sebuah sikap yang berdampak pada pasar berisiko, yang tetap terpengaruh oleh QT Desember yang belum berakhir.

Sebagai respons, Trump mungkin secara pribadi mendesak Warsh untuk menangani pasar yang terguncang oleh sikapnya terhadap QE, atau mungkin secara terbuka menyampaikan keterbukaan Warsh terhadap ekspansi moneter. Ini secara strategis akan memperlemah dolar, menguntungkan Trump dan berpotensi memicu pasar berisiko, mencapai dua tujuan tanpa manipulasi pasar secara langsung.

Bisakah Warsh Menyimpang dari Tradisi?

Jika salah satu jalur ini ditempuh, Demokrat di Senat mungkin tidak akan menyetujui pencalonan Warsh sebagai ketua, terutama karena mereka menunda pengurangan gugatan Powell, bergantung pada konfirmasi Warsh. Pertanyaannya adalah apakah Warsh akan melanggar norma dengan menyatakan, “Saya tidak menentang QE; saya akan melakukan apa yang diperlukan.” Walaupun tidak diatur dalam undang-undang, ada tradisi etika yang kuat yang menghalangi kandidat ketua Fed membuat pernyataan kebijakan publik sebelum konfirmasi Senat, sebagai bentuk penghormatan terhadap proses legislatif.

Setiap pernyataan oleh calon ketua Fed dapat mengguncang pasar, itulah mengapa para kandidat biasanya membatasi pernyataannya pada sidang formal di Senat. Namun, Kevin Warsh, bahkan sebelum dinominasikan, telah mengemukakan pandangannya dalam artikel WSJ November 2025. Bahkan sebagai kandidat yang sedang berkembang, keterlibatan semacam itu menentang konvensi, menegaskan pengaruh Trump.