Broker AS mungkin akan mengenakan biaya kepada manajer ETF karena perdagangan tanpa komisi mulai berdampak

Oleh Siddarth S

3 Feb (Reuters) - Perusahaan pialang dan kustodian di AS mungkin akan meminta biaya distribusi dari manajer exchange-traded funds (ETF), kata J.P. Morgan, menandai kemungkinan perubahan penting di pasar ETF negara tersebut yang bernilai $13,5 triliun.

Pasar AS selama satu dekade terakhir telah melihat kemunculan perusahaan fintech baru yang memperkenalkan perdagangan bebas komisi, mengganggu model bisnis Wall Street yang sudah mapan.

Platform seperti Robinhood menarik jutaan investor ritel dengan biaya perdagangan nol dan aplikasi seluler yang sederhana, menarik pelanggan dan volume perdagangan dari pialang tradisional.

Untuk melawan perubahan lanskap persaingan ini, pemain lama seperti Fidelity dan Charles Schwab berlomba memenangkan klien dengan memangkas komisi perdagangan hingga serendah nol dolar untuk exchange-traded funds.

Namun, diskon tersebut mulai membebani pendapatan saat investor dalam jumlah besar beralih dari reksa dana ke ETF. Hal ini dapat mendorong pialang untuk mengenakan biaya distribusi saat mereka mencoba memulihkan pendapatan yang hilang akibat perdagangan tanpa komisi dan peralihan dari reksa dana.

J.P. Morgan memperkirakan jumlah biaya pengelolaan ETF di AS mencapai $21 miliar, dengan pialang membidik 10% hingga 20% dari total expense ratio—biaya tahunan pengelolaan dana—yang berarti $2 miliar hingga $4 miliar per tahun dalam biaya distribusi baru.

"Ini adalah inisiatif penting bagi perantara keuangan karena migrasi aset reksa dana ke ETF telah menjadi transisi yang mahal setelah transisi ke komisi perdagangan $0 selama sepuluh tahun terakhir," kata J.P. Morgan dalam sebuah catatan pada hari Senin.

"Kami juga melihat adanya urgensi yang lebih besar bagi kustodian dan pialang mengingat potensi perubahan aturan SEC yang dapat mempercepat transisi bebas pajak dari dana ke ETF."

Sementara manajer ETF publik terbesar seperti BlackRock, Invesco, Franklin, dan Janus kemungkinan semuanya akan melihat biaya distribusi yang lebih tinggi, dampaknya kemungkinan akan tidak merata, kata J.P. Morgan.

Pemain besar seperti BlackRock dan Vanguard bisa berada dalam posisi yang lebih baik untuk bernegosiasi terkait biaya, sementara manajer menengah seperti Invesco bisa menghadapi tekanan yang lebih besar, tambahnya.

(Laporan oleh Siddarth S; pelaporan tambahan oleh Manya Saini di Bengaluru; Penyuntingan oleh Maju Samuel)