Nvidia terlibat dalam aksi jual saham perangkat lunak, harga saham turun empat hari berturut-turut, namun seorang analis mengatakan hal ini sama sekali tidak masuk akal

Penurunan tajam saham perangkat lunak baru-baru ini telah merambah ke sektor chip, namun seorang analis dari Bank of America mengatakan bahwa aksi jual tersebut tidak masuk akal.

Vivek Arya, analis Bank of America, dalam sebuah laporan pada hari Selasa menyatakan bahwa fluktuasi tajam yang "membabi buta" di sekitar saham chip "tampaknya saling bertentangan, ini mungkin sekali lagi merupakan aksi jual berlebihan seperti peristiwa DeepSeek."

Pada hari Rabu, harga saham produsen chip termasuk Nvidia dan Broadcom masing-masing turun lebih dari 3% dan 6%. Nvidia telah turun selama empat hari berturut-turut. Saham memori dan penyimpanan seperti Micron Technology dan SanDisk, yang sebelumnya melonjak tajam karena permintaan berbasis AI, mengalami penurunan dua digit.

Arya berpendapat bahwa tingkat aksi jual tersebut mencerminkan pandangan yang "saling bertentangan". Dalam laporannya, ia mengatakan bahwa penurunan saham chip terkait AI mengindikasikan bahwa investasi di AI telah "memburuk" sehingga pengembalian investasinya akan lemah dan pertumbuhan lebih lanjut tidak mungkin terjadi. Sementara itu, penurunan saham perangkat lunak berarti pasar menilai bahwa "adopsi AI akan sangat luas dan dapat meningkatkan produktivitas," sehingga bisnis dan aplikasi berbasis perangkat lunak akhirnya akan musnah.

"Kedua hasil ini tidak mungkin terjadi secara bersamaan," kata Arya, seraya menulis bahwa hal ini memiliki kemiripan dengan kekhawatiran terhadap DeepSeek, "dan kekhawatiran tersebut akhirnya terbukti tidak berdasar." Startup AI ini meluncurkan model inferensi pada Januari 2025 yang mengguncang perdagangan saham teknologi, karena investor khawatir jika DeepSeek dapat mengembangkan model AI yang kompetitif dengan biaya murah, perusahaan lain juga dapat melakukannya tanpa memerlukan chip yang mahal dan kuat.

Namun Arya mengatakan bahwa setelah insiden kecil pasar tersebut, yang terjadi selanjutnya adalah lebih banyak investasi di AI dan pertumbuhan pesat AI token (yaitu potongan informasi yang diproses oleh model AI). Ia menambahkan bahwa pada tahun 2025, belanja modal cloud diperkirakan akan tumbuh 69% YoY, lebih dari dua kali lipat perkiraan awal yang hanya 20% hingga 30%.

Arya mengatakan, meskipun model AI saat ini sangat mengesankan, dari sudut pandang produktivitas, mungkin diperlukan beberapa tahun bagi mereka untuk membuktikan nilainya. Sementara itu, ia percaya investasi AI tidak akan melambat, dan memperkirakan bahwa bahkan setelah model AI mencapai terobosan produktivitas besar, investasi akan terus berlanjut karena model tersebut masih perlu ditingkatkan dan mempertahankan keterlibatan pengguna.

Arya mengatakan, "Meskipun kami tidak dapat memprediksi bentuk akhir industri perangkat lunak, kami yakin industri chip telah dan akan terus memperoleh manfaat dari pembangunan AI."

Arya juga mengatakan bahwa adopsi AI oleh perusahaan masih dalam tahap awal, dan investasi saat ini juga datang dari negara-negara berdaulat yang ingin menerapkan dan mengendalikan program AI mereka.

Sementara itu, Arya mengatakan valuasi sektor chip sudah memperhitungkan sentimen hati-hati terhadap kemungkinan perlambatan pengeluaran atau penurunan ekspektasi laba, "kami rasa hal itu mungkin tidak akan terjadi."

Editor: Li Tong