Volume pengiriman XPO pada bulan Januari menentang tren penurunan

Tonnase Januari XPO Mengakhiri Tren Penurunan, Saham Melonjak

XPO mengejutkan pasar pada hari Kamis dengan angka tonase Januari yang stabil, memicu reli perdagangan awal yang membuat sahamnya melonjak lebih dari 11%. Perusahaan less-than-truckload (LTL) ini mendapat manfaat dari sedikit pemulihan permintaan manufaktur dan keberhasilan strategi pertumbuhan internalnya, menghentikan penurunan tonase tahunan selama 18 bulan berturut-turut.

Data manufaktur terbaru yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa aktivitas industri kembali positif untuk pertama kalinya dalam setahun. Indeks Purchasing Managers’ Index (PMI) mencapai 52,6 pada Januari, naik 4,7 poin persentase dibanding Desember. (PMI di atas 50 menandakan ekspansi, sementara di bawah 50 menunjukkan kontraksi.) Selama hampir tiga tahun terakhir, indeks ini terus berada di bawah ambang pertumbuhan.

Komponen pesanan baru pada PMI—indikator utama aktivitas manufaktur di masa depan—melonjak 9,7 poin persentase menjadi 57,1, mencapai level tertinggi sejak Februari 2022.

XPO (NYSE: XPO) terus menjalankan inisiatif pertumbuhan yang unik.

Selama setahun terakhir, XPO menambah 10.000 akun lokal baru, dengan fokus pada pengirim kecil dan menengah yang biasanya memberikan hasil dan margin lebih tinggi. Segmen pelanggan ini sekarang mewakili 25% dari pendapatan LTL perusahaan, naik dari sebelumnya 20%, dengan rencana untuk meningkatkan pangsa ini hingga lebih dari 30% di masa depan.

Perusahaan juga memperluas layanan konsolidasi grosirnya dan baru-baru ini mendapatkan klien baru di industri kesehatan.

Layanan premium—pengiriman dengan biaya tambahan aksesorial—sekarang menyumbang 12% dari pendapatan, naik dari sebelumnya kurang dari 10%.

Meraih bisnis baru dan meningkatkan penawaran layanan membantu XPO memperkecil kesenjangan harga dengan pesaing teratas. Perusahaan kini telah mencatat 12 kuartal berturut-turut pertumbuhan pendapatan per pengiriman secara berurutan, mendorong peningkatan margin dan laba.

“Dengan menggabungkan layanan luar biasa dan teknologi eksklusif kami, kami membangun kekuatan pendapatan berkelanjutan yang membedakan kami,” kata Mario Harik, ketua dan CEO XPO, dalam pernyataan pers. “Kami tetap fokus pada perluasan margin terdepan industri di lingkungan saat ini dan memposisikan diri untuk meraih keuntungan signifikan saat pasar pulih.”

Tabel: Indikator kinerja utama untuk XPO

Sorotan Keuangan Kuartal Keempat

Pendapatan disesuaikan untuk kuartal keempat XPO naik 18% secara tahunan, tidak termasuk item satu kali dan keuntungan real estat.

Perusahaan yang bermarkas di Greenwich, Connecticut, melaporkan laba per saham disesuaikan sebesar $0,88 (termasuk keuntungan), melampaui estimasi konsensus sebesar $0,12. Angka EPS yang disesuaikan ini tidak termasuk biaya transaksi dan restrukturisasi namun mencakup $0,08 per saham dari penjualan real estat. Pada Q4 2024, XPO mencatat $0,21 per saham dari keuntungan real estat.

Pendapatan dan Kinerja Operasional

Pendapatan konsolidasi XPO mencapai $2,01 miliar, naik 5% secara tahunan dan di atas perkiraan konsensus $1,95 miliar.

Divisi LTL menghasilkan pendapatan $1,17 miliar, naik 1% secara tahunan (2% lebih tinggi secara harian). Sementara tonase harian turun 4,5% dibandingkan tahun sebelumnya, pendapatan per seratus pon (yield) naik 6% (5% lebih tinggi jika tidak termasuk biaya bahan bakar).

Penurunan tonase disebabkan penurunan 1,5% dalam pengiriman harian dan penurunan 3% dalam berat rata-rata pengiriman. Tonase turun 3,8% pada Oktober, 5,4% pada November, dan 4,5% pada Desember secara tahunan.

Tonase Januari yang stabil dibandingkan tahun lalu sebagian disebabkan oleh perbandingan yang lebih ringan (turun 8,5% tahun sebelumnya). Manajemen mencatat, jika bukan karena cuaca musim dingin yang parah, tonase akan meningkat 3% pada Januari. Oktober mungkin mewakili titik terendah untuk tonase dalam dua tahun berturut-turut (turun 11,8%).

Yield pada kuartal keempat diuntungkan oleh berat rata-rata pengiriman yang lebih ringan dan peningkatan 1% pada rata-rata jarak pengiriman. Dalam basis dua tahun berturut-turut, yield naik 11,4%.

SONAR: Biaya Bulanan LTL Jarak Jauh per Seratus Pon, Indeks Kelas 125+. Indeks ini mencerminkan biaya median per seratus pon di empat kelompok National Motor Freight Classification dan lima jalur jarak tempuh.

Margi dan Manajemen Biaya

Segmen LTL mencatat rasio operasi disesuaikan sebesar 84,4% (kebalikan dari margin operasi), membaik 1,8 poin persentase dibanding tahun sebelumnya namun 1,7 poin lebih buruk dari kuartal ketiga. Hasil ini lebih baik dari penurunan berurutan tipikal sebesar 2 hingga 2,5 poin dan mendekati target manajemen sebesar 84%.

Gaji, upah, dan tunjangan sebagai bagian dari pendapatan turun 1 poin persentase dibanding tahun sebelumnya. Biaya transportasi yang dibeli turun 1,8 poin karena mil outsourcing dikurangi menjadi hanya 5,1% dari total mil yang ditempuh.

Pendapatan per pengiriman melampaui biaya disesuaikan per pengiriman sebesar 2,2 poin persentase selama kuartal tersebut.

XPO berharap margin terus meningkat bahkan jika ekonomi secara umum tetap lesu. Perusahaan telah meluncurkan beberapa proyek efisiensi berbasis AI di seluruh operasi dock, linehaul, dan pickup-and-delivery, serta biaya perawatan turun seiring usia rata-rata traktor turun menjadi 3,7 tahun.

Penghematan biaya ini, dikombinasikan dengan strategi penetapan harga, diproyeksikan memberikan peningkatan margin sebesar 1 hingga 1,5 poin persentase pada tahun 2026. Sementara biaya per pengiriman diperkirakan naik secara moderat tahun ini karena inflasi, inisiatif produktivitas diharapkan dapat menutupi sebagian kenaikan tersebut. Pendapatan per pengiriman diperkirakan tumbuh dengan persentase satu digit menengah.

XPO menargetkan rasio operasi di kisaran 70-an rendah seiring waktu, setelah sebelumnya memperbaiki margin sebesar 5,9 poin selama masa penurunan.

Perusahaan memperkirakan perbaikan berurutan dalam rasio operasi untuk kuartal pertama, meski biasanya terjadi penurunan musiman sebesar 0,5 poin. Bahkan jika rasio tetap datar dengan Q4, itu masih 1,5 poin lebih baik dari tahun sebelumnya.

Kinerja Internasional dan Pasar

Divisi transportasi Eropa XPO melaporkan peningkatan pendapatan tahun ke tahun sebesar 11% menjadi $846 juta, dengan EBITDA yang disesuaikan naik 19% menjadi $32 juta.

Per pukul 14.00 EST pada hari Kamis, saham XPO naik 4,3%, sementara S&P 500 turun 1,1%. Saham telah naik lebih dari 25% minggu ini, didorong oleh data PMI yang positif dan laporan pendapatan LTL yang kuat.