ETH Melonjak Melebihi $2100, Fase Rendah Pasar Belum Dikonfirmasi, Sentimen Derivatif Masih Bearish

BlockBeats News, 10 Februari, seiring dengan rebound Bitcoin dan pasar saham AS, harga ETH naik di atas $2100. Sebelumnya, ETH mengalami penurunan sebesar 43% dalam 9 hari, mencapai titik terendah di $1750, kemudian diikuti rebound teknikal sekitar 22%. Namun, beberapa indikator data menunjukkan bahwa pasar tetap berhati-hati terhadap tren jangka pendek ETH.

Di pasar derivatif, premi tahunan futures ETH dua bulan hanya sekitar 3%, di bawah level netral 5%, yang menandakan selera risiko trader yang kurang, dengan bear masih mendominasi. Bahkan dengan rebound harga, sentimen derivatif tidak menunjukkan perbaikan signifikan dalam sebulan terakhir.

Dari perspektif on-chain dan fundamental, ETH telah berkinerja lebih buruk sekitar 9% dibandingkan pasar crypto secara keseluruhan sejak 2026, menimbulkan pertanyaan tentang aliran dana. Namun, dalam hal TVL dan pendapatan biaya, Ethereum masih mempertahankan kepemimpinan absolut: mainnet-nya menyumbang 58% dari total TVL industri, dan jika Base, Arbitrum, dan Optimism digabungkan, persentasenya melebihi 65%.

Namun, masalah juga cukup menonjol. Karena aktivitas on-chain yang melambat, Ethereum gagal mempertahankan sifat deflasionernya, dengan tingkat pertumbuhan pasokan ETH tahunan naik menjadi 0,8% dalam 30 hari terakhir, jauh lebih tinggi dari level hampir 0% setahun lalu. Sementara itu, kekhawatiran terkait subsidi Layer 2 dan keamanan terus meningkat. Vitalik Buterin baru-baru ini menyatakan bahwa penekanan harus kembali pada skalabilitas mainnet dan mengakui bahwa beberapa solusi L2 saat ini masih kurang dalam hal desentralisasi dan keamanan.

Analisis menunjukkan bahwa di tengah meningkatnya ketidakpastian di pasar tenaga kerja AS dan kekhawatiran tentang keberlanjutan investasi infrastruktur AI, selera risiko secara keseluruhan tetap lemah. Stagnasi di pasar derivatif mencerminkan kurangnya kepercayaan investor terhadap pembalikan berkelanjutan ETH dalam jangka pendek, dan apakah titik terendah sementara telah dikonfirmasi masih membutuhkan waktu dan validasi data lebih lanjut.