Wawasan: Era "Spekulatif" Industri Kripto Mungkin Akan Berakhir, Tokenisasi RWA Akan Membawa Imbal Hasil yang Lebih Berkelanjutan

BlockBeats News, 11 Februari, di Forum Digital Finance CNBC di New York, CEO Galaxy Mike Novogratz menyatakan bahwa seiring semakin banyak investor institusi dengan selera risiko yang lebih rendah masuk ke industri, era spekulasi "risiko tinggi, imbal hasil tinggi" di industri kripto mungkin secara bertahap akan berakhir, dan struktur industri bergerak menuju kematangan.

Novogratz menunjukkan bahwa investor ritel yang masuk ke pasar kripto sering mengejar imbal hasil berlipat ganda atau bahkan puluhan kali lipat, bukan sekitar 10% imbal hasil tahunan. Namun, dengan meningkatnya proporsi dana institusi, karakteristik imbal hasil pasar mungkin akan cenderung stabil. Ia mengenang peristiwa crash FTX tahun 2022, menyatakan bahwa saat itu pasar mengalami "keruntuhan kepercayaan", dengan harga Bitcoin turun dari puncak $69.000 ke titik terendah $15.700, penurunan sebesar 78%.

Ia juga menyebutkan peristiwa likuidasi leverage pada 11 Oktober, menyatakan bahwa peristiwa tersebut "menghapus sejumlah besar investor ritel dan market maker," namun tidak ada penyebab tunggal yang jelas. "Kali ini tidak ada 'dalang' yang jelas, dan pasar lebih merupakan pembersihan alami setelah narasi mereda."

Novogratz memperkirakan bahwa momentum pertumbuhan industri di masa depan akan bergeser dari spekulasi leverage tinggi ke tokenisasi real-world asset (RWA) dan skenario aplikasi praktis lainnya, membawa imbal hasil yang lebih rendah namun lebih berkelanjutan ke pasar. Ia menyatakan bahwa infrastruktur kripto akan digunakan untuk pengembangan sistem perbankan dan layanan keuangan global, bukan hanya untuk perdagangan aset dengan volatilitas tinggi.

Pada hari yang sama, co-founder Chainlink Sergey Nazarov juga menyatakan bahwa total nilai aset dunia nyata yang ditokenisasi mungkin akan melampaui aset kripto tradisional di masa depan, yang akan menyebabkan perubahan mendasar dalam fokus industri.