Penambang Bitcoin Memasuki 'Fase Menyerah': Biaya Produksi Terbalik, Hash Rate dan Harga Saham Tertekan

BlockBeats News, 11 Februari, industri penambangan Bitcoin telah memasuki fase sulit, dengan pendapatan hashrate per unit turun ke titik terendah dalam sejarah sekitar $35/PH. Dipengaruhi oleh koreksi pasar yang signifikan, harga Bitcoin telah turun lebih dari 50% dari puncaknya di $126,000 pada Oktober 2025, dan saat ini berada di sekitar $60,000.

Dalam konteks ini, biaya rata-rata di seluruh jaringan untuk sepenuhnya memproduksi satu Bitcoin sekitar $87,000, sekitar 45% lebih tinggi dari harga pasar saat ini, menandai "operasi di bawah air" secara luas untuk pertama kalinya sejak pasar bearish tahun 2022. CryptoQuant mendefinisikan tahap saat ini sebagai "fase penyerahan," yang ditandai dengan percepatan penutupan mesin penambangan lama dan kontraksi signifikan pada hashrate jaringan. Akibatnya, perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa seperti MARA Holdings dan Riot Platforms telah melihat harga saham mereka turun lebih dari 20% minggu ini, dengan dana mengalir ke aset tradisional yang lebih stabil seperti emas.

Sementara itu, pusat penambangan di Amerika Utara (terutama di Texas) telah dilanda gelombang dingin yang parah, memaksa beberapa fasilitas penambangan membatasi penggunaan listrik untuk memastikan stabilitas jaringan listrik sipil. Dikombinasikan dengan para penambang yang keluar dari pasar, jaringan mengalami penyesuaian tingkat kesulitan sebesar 11% pada 9 Februari, yang merupakan rekor sejarah. Namun, karena penurunan harga yang signifikan, efek pemulihan profitabilitas dari penyesuaian tingkat kesulitan ini terbatas.

"Miner's Breakeven Sustainability Index" industri telah turun ke angka 21, yang menunjukkan bahwa selain beberapa operator dengan biaya listrik rendah dan efisiensi tinggi, margin keuntungan sebagian besar penambang telah benar-benar tertekan. Untuk perusahaan dengan biaya listrik di atas $0,05 per kilowatt-jam atau yang masih menggunakan peralatan penambangan lama, penyesuaian tingkat kesulitan ini sulit membalikkan risiko penutupan total.

Untuk menghadapi "Musim Dingin Penambangan 2026," perusahaan-perusahaan terkemuka mempercepat transisi mereka ke Artificial Intelligence (AI) dan High-Performance Computing (HPC). Perusahaan seperti IREN dan Core Scientific telah mengalihkan sebagian kapasitas daya pusat data mereka untuk mendukung bisnis AI guna mengamankan pendapatan kontrak jangka panjang yang lebih stabil. Bitfarms baru-baru ini mengumumkan keluar sepenuhnya dari operasi penambangan Bitcoin untuk fokus pada transformasi strategis yang berpusat pada AI.