CryptoQuant mengatakan titik terendah pasar bearish 'ultimate' bitcoin berada di sekitar $55.000

Bear market bottom "terakhir" untuk Bitcoin saat ini berada di sekitar $55.000, menurut firma analitik onchain CryptoQuant, yang menyatakan bahwa bottom bear market biasanya membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk terbentuk, bukan terjadi dalam satu peristiwa kapitulasi tunggal.

Firma tersebut mengatakan realized price Bitcoin, yang secara historis telah menjadi area dukungan harga utama di bear market sebelumnya, merepresentasikan kemungkinan bottom bear market terakhir. Bitcoin masih diperdagangkan lebih dari 25% di atas level tersebut. Dalam bear market sebelumnya, harga turun 24% di bawah realized price setelah kejatuhan FTX dan 30% di bawahnya selama siklus 2018, kata CryptoQuant. Setelah mencapai level tersebut, Bitcoin biasanya menghabiskan waktu empat hingga enam bulan untuk membentuk fondasi, tambahnya.

Faktor lain yang menunjukkan bahwa Bitcoin belum mencapai bottom struktural adalah kerugian harian realized yang besar, kata CryptoQuant. Pemegang Bitcoin baru-baru ini merealisasikan kerugian harian sebesar $5,4 miliar pada 5 Februari ketika harga turun 14% ke $62.000 — kerugian harian realized terbesar sejak Maret 2023, ketika jumlahnya mencapai $5,8 miliar, dan lebih besar dari kerugian $4,3 miliar yang tercatat beberapa hari setelah kejatuhan FTX pada November 2022, catat firma tersebut. Meski skala kerugian realized besar, CryptoQuant mengatakan bottom harga belum dekat.

"Kerugian realized kumulatif bulanan dalam istilah Bitcoin masih jauh lebih rendah daripada level yang terkait dengan bottom bear market, 0,3 juta BTC hari ini, dibandingkan dengan 1,1 juta BTC pada akhir bear market 2022," katanya.

Beberapa indikator valuasi utama juga tetap berada di atas zona kapitulasi historis. CryptoQuant mengatakan rasio MVRV — yang membandingkan market value Bitcoin dengan realized value-nya — belum memasuki kisaran undervalued ekstrim yang secara historis menandai bear market bottom. Demikian pula, metrik Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) belum mencapai level kerugian unrealized sekitar 20% yang terlihat pada titik terendah siklus sebelumnya.

Perilaku pemegang jangka panjang juga belum mencerminkan kapitulasi penuh. CryptoQuant mengatakan pemegang jangka panjang saat ini menjual di sekitar titik impas, dibandingkan dengan kerugian 30%–40% yang secara historis mereka alami di bottom bear market sebelumnya. Sementara itu, sekitar 55% dari suplai Bitcoin tetap dalam keadaan untung, dibandingkan dengan kisaran 45%–50% yang biasanya terlihat di titik terendah siklus, tambah CryptoQuant.

CryptoQuant lebih lanjut mengatakan bahwa Indikator Bull-Bear Market Cycle mereka juga masih berada di Fase Bear dan bukan di Fase Bear Ekstrem, yang secara historis menandai awal fase bottoming-out untuk harga. Firma tersebut mencatat bahwa fase ekstrem ini biasanya berlangsung selama beberapa bulan, menunjukkan bahwa bottom bear market biasanya membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk terbentuk.

Awal minggu ini, Standard Chartered memangkas prospek jangka pendek crypto, dengan mengatakan Bitcoin bisa turun ke $50.000 sebelum bangkit kembali pada akhir tahun.