$75K atau 'pergeseran rezim' bearish? Lima hal yang perlu diketahui tentang Bitcoin minggu ini

Bitcoin (BTC) memulai minggu baru di persimpangan penting karena analisis melihat peluang untuk short squeeze baru.

• Bitcoin menutup minggu di atas garis tren 200-minggu utama, memunculkan keyakinan baru untuk perjalanan menuju $75.000.

• Likuidasi tetap tinggi, dengan seorang trader mencatat bahwa posisi long seharusnya memimpin ke depannya.

• Data inflasi AS menumpuk, menyimpan volatilitas aset berisiko untuk akhir minggu.

• Data profitabilitas onchain Bitcoin menggambarkan gambaran berbahaya, dengan rasio laba dan rugi yang belum terealisasi bersih mencapai level tertinggi dalam tiga tahun.

• UTXO yang merugi menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin berada di awal pasar bearish baru.

Bitcoin menghadapi rentang 2024 dan “banyak ketidakpastian”

Bitcoin mencatat penutupan candle mingguan yang relatif tenang pada hari Minggu, namun para trader menyadari signifikansi rentang harga saat ini.

Di sekitar $68.800 pada Bitstamp, menurut data dari TradingView, penutupan mingguan terjadi di atas garis tren jangka panjang utama yang akan menjadi kunci untuk kenaikan di masa depan.

Saat ini di $68.343, rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 200-minggu membentuk salah satu dari dua garis penting di dekatnya bagi para pelaku pasar. Garis lainnya adalah all-time high lama Bitcoin dari tahun 2021 di sedikit di atas $69.000.

“Kita kembali ke dalam rentang lama yang penting yang menahan harga selama 7 bulan!” tulis trader CrypNuevo dalam analisis terbarunya di X.

CrypNuevo merujuk pada konstruksi rentang berkepanjangan yang berfokus di sekitar level $69.000 yang dibentuk BTC/USD pada 2024.

Ia mencatat bahwa pekan lalu, pasangan ini hampir mengisi setengah dari wick-nya ke level terendah 15 bulan dari Februari lalu — sesuatu yang bisa memiliki arti penting bagi tren harga yang lebih luas.

“Jadi Bitcoin mungkin akan berada di rentang ini untuk beberapa waktu, artinya harga bisa menguji batas bawah rentang,” lanjut analisis tersebut. 

“Hanya jika: 1. Bitcoin jatuh kembali ke level wick-fill 50% (sinyal untuk wick-fill 100%). 2. Diterima di bawah 100% wick.”

CrypNuevo menandai rebound ke $75.000 sebagai pergerakan yang bisa memicu “pemulihan kejutan”, menambahkan bahwa Bitcoin “cenderung melakukan kebalikan dari sentimen pasar.”

“Banyak ketidakpastian untuk minggu mendatang. Juga, Senin adalah hari libur bank di AS jadi diperkirakan volatilitas tidak teratur (mungkin volatilitas rendah hari itu),” pungkasnya.

Likuidasi kripto tinggi di sekitar BTC $70.000

Meski volatilitas harga BTC relatif rendah sejak pemulihan dari level terendah $59.000, pasar tetap sangat sensitif bahkan terhadap pergerakan kecil.

Hal ini tercermin pada tingginya likuidasi di seluruh kripto, dengan posisi long dan short yang dekat harga spot berulang kali dilenyapkan.

Data dari CoinGlass menunjukkan total likuidasi selama 24 jam hingga saat penulisan melebihi $250 juta. Dalam periode tersebut, BTC/USD bergerak dalam rentang kurang dari $3.000.

Sekarang CoinGlass menunjukkan para trader menggandakan posisi long BTC segera di bawah $68.000 saat minggu dimulai.

Menanggapi hal ini, trader CW mengatakan posisi tersebut akan menjadi target berikutnya bagi para whale.

CW membawa kabar baik potensial bagi para bull, dengan posisi long tetap mendominasi di setup pasar saat ini.

“Meski terjadi likuidasi signifikan pada posisi long $BTC, posisi long tetap dominan. Ekspektasi tren bullish tetap terjaga,” kata mereka kepada pengikut X.

Pada hari Jumat, saat BTC/USD melejit melewati $70.000 di sekitar pembukaan Wall Street, likuidasi short bahkan memecahkan rekor baru-baru ini. Pada 10.700 BTC, jumlah likuidasi short mencapai pembacaan harian tertinggi sejak September 2024.

“Jika permintaan spot mengikuti, squeeze ini bisa menjadi tanda pertama tren turun mulai kehilangan tenaga,” tulis bursa kripto Bitfinex dalam reaksi di X.

PCE dan GDP memimpin minggu makro yang volatil

Dengan pasar AS tutup untuk libur Hari Presiden pada hari Senin, data ekonomi utama — dan volatilitas aset berisiko terkait — akan muncul di akhir minggu.

Yang paling utama di antara rilis yang akan datang adalah Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), yang dikenal sebagai ukuran inflasi “favorit” Federal Reserve. Data GDP Q4 juga akan dirilis pada hari yang sama, Jumat.

PCE keluar pada momen penting bagi kebijakan The Fed — angka inflasi baru-baru ini memberikan gambaran ekonomi yang beragam, menyebabkan ketidakpastian di pasar. Ekspektasi bahwa The Fed akan kembali melonggarkan kebijakan pada pertemuan Maret tetap rendah, meskipun Indeks Harga Konsumen (CPI) pekan lalu keluar di bawah ekspektasi.

Menurut FedWatch Tool dari CME Group, peluang pejabat akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini bulan depan tetap di atas 90%.

“Harapkan lebih banyak volatilitas minggu ini,” kata The Kobeissi Letter kepada pengikut X saat merangkum peristiwa makro yang akan datang.

“Sementara itu, ketegangan geopolitik tetap ada dan ketidakpastian makroekonomi meningkat.”

Dalam edisi terbaru newsletter regulernya, The Market Mosaic, sumber analisis Mosaic Asset Company juga menyoroti laporan ketenagakerjaan AS pekan lalu sebagai potensi masalah bagi The Fed.

“Laporan tersebut membuat prospek pemangkasan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve menjadi suram, dengan probabilitas implisit pasar menunjukkan dua kali pemangkasan suku bunga seperempat poin akhir tahun ini. Namun, imbal hasil Treasury 2 tahun yang memimpin perubahan suku bunga dana Fed berada di ujung bawah rentang dana Fed saat ini dan menunjukkan tidak ada pemangkasan sama sekali,” catatnya.

Analisis menyoroti zona pertengahan $50.000

Dalam riset pasar terbaru yang diterbitkan Senin, platform analitik onchain CryptoQuant mengatakan bahwa titik terendah harga BTC di masa depan akan semakin bergantung pada “ketahanan investor.”

Melihat kembali paruh pertama Februari, kontributor GugaOnChain memperingatkan bahwa konfrontasi bisa terjadi di pertemuan dua titik harga kunci di bawah $60.000.

Di sini, simple moving average (SMA) 200-minggu Bitcoin bertemu dengan harga realisasi keseluruhan — level agregat di mana pasokan terakhir bergerak onchain.

“Penurunan Bitcoin sebesar 50% menuju rata-rata pergerakan 200-periode pada time frame mingguan — yang berkonvergensi dengan wilayah harga realisasi di $55.800 — akan menjadi ujian signifikan, selain dipandang oleh analis sebagai wilayah yang kondusif untuk akumulasi,” tulis GugaOnChain dalam posting blog Quicktake. 

“Namun, pemulihan kini bergantung pada ketahanan investor.”

Riset tersebut juga menunjuk pada nilai yang relatif rendah pada indikator net unrealized profit/loss (NUPL) — tolak ukur profitabilitas kepemilikan BTC secara keseluruhan.

NUPL saat ini berada di 0,201, setelah bangkit dari level terendah 0,11 yang terlihat pada 6 Februari. Pembacaan terakhir ini merupakan yang terendah sejak Maret 2023.

GugaOnChain menggambarkan NUPL berada di “zona ketakutan.”

Bitcoin mungkin masih belum memiliki “dasar nyata”

Data profitabilitas onchain lainnya melangkah lebih jauh, dan memperingatkan bahwa penurunan harga BTC saat ini mungkin hanyalah awal dari “perubahan rezim.”

Terkait: Coinbase meleset dari pendapatan Q4, Ethereum mengincar ‘pemulihan berbentuk V’: Hodler’s Digest, 8 – 14 Februari

Di sini, CryptoQuant menggunakan adjusted spent output profit ratio (aSOPR) — metrik yang mengukur proporsi koin yang bergerak onchain pada level lebih tinggi dibandingkan transaksi sebelumnya.

aSOPR mengabaikan koin yang bergerak lebih dari sekali dalam satu jam, membantu menghilangkan “noise” dari transaksi yang tidak selalu menandakan kerugian bagi pemegang.

Pada 6 Februari, metrik ini turun di bawah level impas 1, mengisyaratkan kerugian terealisasi dalam skala yang belum terlihat sejak 2023 dan akhir pasar bearish terakhir Bitcoin.

“Pada 2019 dan 2023, pembacaan serupa terjadi selama fase korektif dalam di mana koin diperdagangkan dengan kerugian,” komentar kontributor Woo Minkyu dalam posting Quicktake lain. 

“Setiap kali, zona ini mewakili tekanan kapitulasi dan reset struktural. Sekarang, aSOPR kembali menekan ke wilayah yang sama.”

Woo menggambarkan struktur pasar saat ini sebagai yang “menyerupai fase transisi bearish sebelumnya.”

“Tidak seperti penurunan tengah siklus di mana aSOPR dengan cepat kembali ke 1.0, pergerakan ini menunjukkan kelemahan berkelanjutan dan realisasi kerugian. Jika aSOPR gagal kembali ke 1.0 segera, ini meningkatkan kemungkinan bahwa kita tidak sedang dalam koreksi sederhana — melainkan bertransisi ke fase bearish yang lebih luas,” ia memperingatkan.

aSOPR saat ini berada di 0,996, hanya mampu melonjak singkat di atas impas dalam sebulan terakhir.

“aSOPR memberi sinyal penurunan struktural. Ini tampak kurang seperti penurunan, dan lebih seperti pergeseran rezim,” pungkas Woo.

“Dasar nyata mungkin masih memerlukan kompresi lebih dalam sebelum pembalikan yang tahan lama terbentuk.”