Masih belum jelas apakah Bitcoin telah mencapai titik terendah. Namun sentimen campuran berlanjut hingga awal pekan baru ini, didorong oleh berbagai berita pasar.
Berikut rangkuman pembaruan utama yang membentuk pasar pada minggu ketiga bulan Februari.
Apakah Bitcoin sedang menuju ‘stabilisasi’ atau risiko penurunan lebih lanjut?
Setelah menunjukkan kekuatan baru dan menguji ulang level $70K selama akhir pekan, Bitcoin [BTC] telah mengembalikan sebagian dari kenaikan tersebut.
BTC turun ke level terendah $67,2K selama sesi perdagangan intraday pada 16 Februari dan nyaris bertahan di level $68K saat artikel ini ditulis.
Penurunan singkat ini telah mengurangi optimisme terkait pemulihan pasar sebelumnya, menyeret sentimen kripto secara keseluruhan kembali ke level “ketakutan ekstrem”.
Namun menurut analis Bitfinex, ini merupakan bagian dari proses “stabilisasi” harga yang lebih luas, dengan mengutip kondisi makro yang konstruktif dan posisi pasar derivatif.
Para analis menambahkan,
“Posisi derivatif mendukung pandangan bahwa kenaikan baru-baru ini adalah fase stabilisasi, bukan dorongan akibat leverage. Tingkat pendanaan juga telah normal kembali.”
Para analis menyoroti bahwa posisi Options juga netral, dan lebih dari 18.400 BTC telah dipindahkan keluar dari bursa minggu lalu. Mereka menyimpulkan,
“Penetapan harga ulang ini menunjukkan bahwa para trader tidak lagi secara agresif melakukan lindung nilai terhadap tail risk, namun juga tidak secara agresif meningkatkan leverage.”
Bitfinex memperkirakan harga akan tetap bergerak dalam rentang $55K-$78,2K sebelum BTC memasuki siklus bull run pasar berikutnya.
Minat institusional berbeda di seluruh crypto ETP
Meski demikian, crypto ETP mengalami arus keluar kumulatif sebesar $173 juta minggu lalu, menandai minggu keempat distribusi.
Selama periode 4 minggu, hampir $4 miliar telah didistribusikan oleh crypto ETP, dipimpin oleh Bitcoin dan Ethereum [ETH]. Dalam minggu terakhir saja, BTC mengalami penjualan sebesar $133 juta, sementara ETH turun sebesar $85 juta.
Sumber: CoinShares
Menariknya, XRP dan Solana memimpin arus masuk institusional altcoin, masing-masing mencatatkan permintaan baru sebesar $33,4 juta dan $31 juta.
Secara keseluruhan, meskipun sentimen untuk BTC dan ETH memburuk dan berada di level ‘ketakutan ekstrem’, beberapa altcoin seperti XRP dan Solana didorong oleh permintaan institusional. Masih belum jelas apakah perbedaan permintaan ini akan berlanjut.
Harvard memangkas eksposur Bitcoin sebesar 21%, beralih ke ETH
Masih terkait investor institusional kripto, Harvard Management Company dilaporkan memangkas posisinya di BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) sebesar 21% pada kuartal 4 2025, menurut dokumen SEC.
Per 31 Desember, perusahaan tersebut memiliki 5,35 juta saham IBIT, senilai $265,8 juta pada saat itu. Ini merupakan pengurangan sebesar 1,48 juta saham selama kuartal tersebut.
Meskipun dilakukan penjualan, eksposur BTC-nya masih menjadi investasi publik tertinggi dalam portofolio universitas tersebut.
Menariknya, Harvard juga untuk pertama kali melakukan investasi di BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA), dengan nilai investasi sebesar $86,8 juta. Tidak jelas apakah langkah ini merupakan aksi rebalancing atau lindung nilai bagi Harvard.
CFTC berjuang mengendalikan pasar prediksi
Ketua CFTC Mike Selig tidak senang dengan bentrokan regulasi federal-negara bagian yang sedang berlangsung terkait kontrak event, yang juga dikenal sebagai pasar prediksi.
Bagi negara bagian, termasuk Nevada, bahkan kontrak untuk perjudian seperti taruhan olahraga, harus tunduk pada hukum lokal yang sama.
Namun, CFTC menegaskan bahwa pasar ini melampaui hal tersebut dan berfungsi sebagai alat manajemen risiko yang membantu menghimpun probabilitas masa depan serta melindungi risiko.
Bagi regulator federal, “penyerobotan” oleh negara bagian akan merusak pertumbuhan pasar ini, dengan Selig menambahkan,
“CFTC tidak akan lagi berdiam diri sementara pemerintah negara bagian yang terlalu bersemangat merusak yurisdiksi eksklusif agensi ini atas pasar-pasar ini dengan mencoba menetapkan larangan di seluruh negara bagian terhadap produk-produk menarik ini.”
Regulator ini telah bergabung dengan Crypto.com dalam gugatan terhadap Nevada terkait hal tersebut, dan keputusan pengadilan dapat memberikan kejelasan lebih lanjut pada pasar prediksi.
Ringkasan Akhir
- Analis Bitfinex mengatakan bahwa harga BTC sedang ‘stabil’ namun memperkirakan konsolidasi akan berlanjut hingga arus positif kembali
- CFTC menegaskan bahwa mereka memiliki yurisdiksi federal tunggal atas regulasi pasar prediksi, bukan negara bagian.
