Wintermute, salah satu market maker crypto teratas, telah ikut serta dalam tren emas ter-tokenisasi dan memperkirakan pasar ini akan tumbuh tiga kali lipat pada akhir tahun.
Perusahaan tersebut meluncurkan dukungan untuk perdagangan emas ter-tokenisasi, dimulai dengan Tether Gold dan Paxos Gold, di desk over-the-counter (OTC) mereka untuk pelaku institusional. Ini menandai yang pertama dalam jenisnya, menandakan meningkatnya minat di segmen ini.
Bagi CEO Wintermute, Evgeny Gaevoy, ledakan emas on-chain bisa mengikuti jejak ledakan pasar valuta asing (forex).
“Kami menyaksikan emas mengalami evolusi infrastruktur yang sama seperti yang mengubah forex menjadi pasar terbesar di dunia.”
Ia menambahkan,
“Emas kini mengikuti strategi tersebut, dan kami memperkirakan pasar emas ter-tokenisasi akan mencapai $15 miliar di tahun 2026 seiring percepatan adopsi institusional.”
Akankah emas ter-tokenisasi tumbuh tiga kali lipat di 2026?
Saat ini, kapitalisasi pasar keseluruhan emas on-chain sekitar $5 miliar, menurut data Coingecko. Pada angka $15 miliar, itu berarti pertumbuhan pasar sebesar 3x pada akhir tahun.
Menurut market maker tersebut, minat yang meledak pada segmen ini sudah terlihat jelas. Wintermute percaya bahwa pasar emas ter-tokenisasi menyaingi lima ETF tradisional teratas yang melacak emas fisik dalam volume perdagangan pada Q4 2025.
Segmen ini, yang dipimpin oleh Tether Gold [XAUT] dan Paxos Gold [PAXG], mencapai volume perdagangan $126 miliar pada kuartal terakhir, melampaui lima ETF emas tradisional teratas untuk pertama kalinya.
Sumber: Wintermute
Akankah momentum ini menyaingi BTC?
Namun, pertumbuhan ini kini dipertanyakan oleh beberapa analis. Bagi yang belum tahu, emas ter-tokenisasi adalah token yang memungkinkan seseorang mendapatkan eksposur ke emas fisik dengan keuntungan tambahan. Token ini didukung oleh emas fisik dan mendukung likuiditas 24/7, penyelesaian instan, dan dapat dibeli dalam jumlah kecil (terbagi).
Fitur-fitur ini menjadikannya peningkatan yang disambut baik dibandingkan penyimpanan emas batangan tradisional atau ETF. Menurut seorang analis dengan nama samaran, TXMC, tantangan pada emas tradisional adalah yang membuat BTC menjadi layak dan menarik.
Oleh karena itu, pertanyaan – Akankah ledakan emas ter-tokenisasi mengurangi minat terhadap BTC?
Ia bertanya,
“Selama ini, cerita utamanya adalah BTC unggul dari emas dalam hal keterbagian, portabilitas, dan digitalisasi, bukan analog. Apa yang terjadi dengan keunggulan itu jika produk emas ter-tokenisasi yang sepenuhnya didukung mulai diminati dan sangat likuid?”
Faktanya, Gaevoy baru-baru ini mengatakan kepada CNBC bahwa lemahnya pasar saat ini tidak mendorong modal keluar dari crypto. Sebaliknya, uang tersebut “berpindah ke emas ter-tokenisasi.”
Masih harus dilihat apakah BTC akan kembali diperdagangkan sebagai aset safe haven atau apakah emas ter-tokenisasi akan menggesernya.
Ringkasan Akhir
- CEO Wintermute memperkirakan kapitalisasi pasar emas on-chain dapat tumbuh 3x pada akhir tahun menjadi $15 miliar.
- Emas ter-tokenisasi mencapai $126 miliar pada Q4 2025, menyaingi ETF emas tradisional utama untuk pertama kalinya.
