'Bitcoin Telah Gagal'—Influencer Kripto Mempertanyakan Seluruh Teori BTC Setelah 12 Tahun

Influencer kripto Ran Neuner mengatakan Bitcoin (CRYPTO: BTC) gagal dalam ujian utamanya sebagai penyimpan nilai, mempertanyakan seluruh tesis tersebut untuk pertama kalinya dalam 12 tahun setelah modal beralih ke emas, bukan BTC, selama tekanan pasar baru-baru ini.

Kegagalan Penyimpan Nilai

Neuner berpendapat bahwa Bitcoin telah berevolusi dari “uang peer-to-peer” menjadi “emas digital” ketika komunitas memperjuangkan persetujuan ETF dan akses institusional. 

Saat tarif, ketegangan mata uang, dan ketidakstabilan fiskal akhirnya terjadi, seharusnya inilah momen Bitcoin untuk membuktikan tesisnya sebagai penyimpan nilai.

“Sebaliknya, modal lari ke emas,” tulis Neuner di X. “Institusi sudah punya akses. Tidak ada lagi penghalang. Itulah bagian yang tidak nyaman.”

Runtuhnya narasi ini menjadi penting karena Bitcoin meninggalkan visi uang peer-to-peer pada tahun 2017 ketika komunitas menolak peningkatan ukuran blok. 

Pada saat itu pasar beralih ke narasi penyimpan nilai—Bitcoin sebagai emas digital dengan suplai terbatas, mudah dibagi, dan lebih baik dari emas asli.

Namun, ketika ketakutan benar-benar datang, investor membuktikan bahwa mereka terlalu takut untuk mencoba penyimpan nilai digital baru dan malah memilih “emas lama yang terpercaya”. 

Hal ini mengungkapkan bahwa Bitcoin bukanlah uang tunai dan tidak benar-benar menyerap permintaan lindung nilai selama krisis.

Energi Telah Hilang

Neuner menunjukkan bahwa para penginjil awal telah banyak yang keluar, partisipasi ritel berada di titik terendah selama beberapa tahun, dan bahkan pembeli mingguan yang agresif tidak dapat menghasilkan momentum yang berkelanjutan. 

Pertarungan yang menyatukan komunitas—memasukkan Bitcoin ke dalam sistem—telah usai karena Bitcoin menang.

“Sekarang tidak ada lagi yang perlu diperjuangkan karena kita sudah menang,” kata Neuner dalam video YouTube-nya. “Bitcoin sudah ada di dalam sistem. Bitcoin adalah sistemnya. Jadi semua energi, gairah, kekuatan di Twitter, di Reddit, di TV, semuanya sudah hilang,” tambahnya.

Strategy’s Michael Saylor terus membeli hampir $1 miliar setiap minggu, tetapi Neuner menyebut ini “skema piramida legal tertinggi”—menawarkan imbal hasil 11% pada aset yang tidak menghasilkan imbal hasil untuk mengumpulkan lebih banyak modal. 

Selain itu, bahkan pembelian mingguan bernilai miliaran pun tidak dapat menghasilkan lonjakan harga yang berarti sejak 10 Oktober.

Tiga Skenario

Neuner menguraikan tiga kemungkinan hasil. Pertama, Bitcoin bisa mati perlahan sebagai memecoin besar tanpa pendapatan, fungsi penyimpan nilai, atau utilitas uang tunai. 

Kedua, Bitcoin pada akhirnya menjadi penyimpan nilai tetapi membutuhkan waktu lebih lama dari satu tahun akses institusional—artinya siklus ini gagal tetapi siklus mendatang berhasil.

Ketiga dan paling tidak mungkin, Bitcoin menjadi mata uang de facto bagi agen AI yang melakukan triliunan mikrotransaksi setiap hari. Agen-agen ini membutuhkan jalur penyelesaian instan dan dapat diprogram yang tidak dapat disediakan perbankan tradisional—menciptakan perlombaan antara dolar dan Bitcoin.

Gambar: Shutterstock