The Fed Mengumumkan Perubahan Tak Terduga saat Beberapa Pejabat Mempertimbangkan Kenaikan Suku Bunga

Federal Reserve Menunjukkan Kehati-hatian terhadap Pemangkasan Suku Bunga

Selama pertemuan terbaru mereka, para pembuat kebijakan Federal Reserve menunjukkan keengganan yang tidak terduga untuk menurunkan suku bunga, bahkan beberapa di antaranya mengangkat kemungkinan kenaikan suku bunga jika inflasi tetap bertahan.

Risalah dari pertemuan 27-28 Januari yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa meskipun sebagian besar pejabat tidak secara aktif mempertimbangkan kenaikan suku bunga, ada pergerakan yang jelas menjauh dari konsensus untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut.

Sikap ini dapat menciptakan gesekan dengan Presiden Donald Trump, yang telah mencalonkan Kevin Warsh sebagai ketua Fed berikutnya dan berulang kali menyerukan penurunan suku bunga. Warsh, mantan gubernur Fed, dinominasikan hanya dua hari setelah pertemuan tersebut, dengan harapan Trump bahwa ia akan menjalankan kebijakan moneter yang lebih akomodatif setelah masa jabatan Jerome Powell berakhir pada bulan Mei.

Gregory Daco, kepala ekonom di EY-Parthenon, mencatat, “Risalah ini mencerminkan nada yang jelas lebih hawkish, yang menciptakan situasi menarik jika Kevin Warsh dikonfirmasi sebagai ketua baru.”

Respons Gedung Putih terhadap Sikap Fed

Juru bicara Gedung Putih Kush Desai menunjuk pada data inflasi positif baru-baru ini sebagai bukti bahwa kebijakan ekonomi pemerintah telah menstabilkan harga. “Saatnya Fed mengakui tren yang jelas ini dan memangkas suku bunga untuk memberikan bantuan tambahan bagi konsumen dan pelaku usaha Amerika,” kata Desai.

Pandangan Pasar Tenaga Kerja dan Inflasi

Risalah pertemuan mengungkapkan bahwa sebagian besar anggota Federal Open Market Committee percaya bahwa pelemahan pasar tenaga kerja yang menyebabkan tiga kali pemangkasan suku bunga pada akhir 2025 mulai mereda pada Januari. Mayoritas sepakat bahwa risiko terhadap pekerjaan telah berkurang, meskipun kekhawatiran terhadap inflasi yang terus-menerus tetap ada.

Diskusi ini berlangsung sebelum dirilisnya laporan pekerjaan Januari yang kuat. Beberapa pembuat kebijakan dalam pertemuan tersebut sangat menolak pemangkasan suku bunga lebih lanjut, memperingatkan bahwa pelonggaran kebijakan di tengah inflasi tinggi dapat dianggap sebagai kurangnya komitmen terhadap target inflasi 2% Fed.

Namun, sekelompok pejabat lain tetap terbuka untuk pemangkasan suku bunga tambahan jika inflasi melambat seperti yang diantisipasi, meskipun sebagian besar memperkirakan kemajuan inflasi akan berjalan lambat.

Pada pertemuan Januari, FOMC memberikan suara 10-2 untuk mempertahankan suku bunga federal funds antara 3,5% dan 3,75%. Gubernur Christopher Waller dan Stephen Miran tidak setuju, mengusulkan pemangkasan seperempat poin. Komite juga menghapus bahasa dari pernyataan sebelumnya yang menyoroti peningkatan risiko terhadap pekerjaan.

Data Ekonomi Terkini Menunjukkan Perbaikan

Sejak pertemuan Januari, indikator ekonomi menunjukkan pertumbuhan yang lebih cepat, inflasi yang mereda, dan pasar kerja yang mulai stabil. Indeks harga konsumen hanya naik sedikit pada Januari, tertahan oleh penurunan harga energi, sementara CPI inti, yang mengecualikan makanan dan energi, naik sesuai ekspektasi.

Pekerjaan pada Januari tumbuh dengan jumlah terbesar dalam lebih dari setahun, dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, menurut Bureau of Labor Statistics, menandakan pemulihan pasar tenaga kerja yang berlanjut di awal 2026.

Beberapa pejabat Fed sejak itu menekankan bahwa stabilitas ekonomi AS secara keseluruhan memungkinkan mereka mengambil pendekatan sabar terhadap perubahan suku bunga di masa depan. Sementara itu, Presiden Trump dan pemerintahannya terus mendesak pemangkasan suku bunga segera.

Pelaku pasar telah mengurangi ekspektasi mengenai waktu pemangkasan suku bunga berikutnya, meskipun kontrak berjangka masih menunjukkan kemungkinan pemangkasan pada bulan Juni.

Kepemimpinan FOMC dan Pembaruan Komite

Selama pertemuan Januari, komite dengan suara bulat kembali memilih Jerome Powell sebagai ketua FOMC dan mengisi posisi kunci lainnya, dengan masa jabatan ditetapkan hingga pengganti dipilih pada pertemuan reguler pertama tahun 2027.

Bacaan Populer dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.