Apakah Saham Carvana Layak Dibeli Setelah Melampaui Ekspektasi Q4?

Carvana CVNA menonjol setelah melaporkan hasil Q4 dan tahun penuh yang mencetak rekor tadi malam dan melihat sahamnya melonjak 3% dalam sesi perdagangan hari Rabu.

Pemimpin e-commerce ini menjual 163.522 kendaraan selama Q4, dan hampir 600.000 kendaraan secara total di tahun 2025. Kedua angka tersebut merupakan tonggak baru dan pertumbuhan tahunan sebesar 43% secara berturut-turut.  

Sebagai salah satu saham dengan kinerja terbaik di pasar, saham Carvana naik luar biasa sebesar 2.400% dalam tiga tahun terakhir, namun masih 25% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa yaitu $486 per saham yang dicapai pada bulan Januari.

Hal ini tentu membuatnya menjadi topik yang layak dipertimbangkan apakah sekarang saat yang tepat untuk membeli saham Carvana setelah hasil Q4 yang luar biasa.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

 

Hasil Q4 Carvana yang Gemilang

Carvana melaporkan laba dan pendapatan yang lebih tinggi didorong oleh permintaan kendaraan bekas yang kuat di tengah tekanan ekonomi yang lebih luas. Dengan penjualan Q4 yang mencetak rekor sebesar $5,6 miliar, ini merupakan peningkatan 58% dari $3,54 miliar pada kuartal tahun sebelumnya dan melampaui perkiraan sebesar $5,22 miliar dengan selisih 7%.

Yang lebih mencengangkan, EPS Q4 sebesar $4,22 melampaui ekspektasi sebesar $1,13 dengan kenaikan 273% dan melonjak dari $0,56 per saham tahun lalu. Kejutan besar ini terjadi karena Carvana mengalami pertumbuhan yang kuat di setiap metrik profitabilitas utama, termasuk laba bersih, laba operasional, dan laba kotor, sambil juga mencatat arus kas yang lebih kuat.  

Perlu dicatat, kas dari aktivitas operasi Carvana melonjak 617% YoY menjadi $430 juta, menandakan bahwa kekuatan laba tersebut bukan sekadar trik akuntansi dan bisnisnya benar-benar menghasilkan kas nyata.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

 

Hasil Tahun Penuh & Tujuan Strategis

Menutup tahun fiskal 2025, total penjualan Carvana melonjak 49% ke puncak $20,3 miliar dari $13,67 miliar di 2024. Laba bersih naik lebih dari $1 miliar menjadi $1,9 miliar. Ini setara dengan EPS tahunan yang melonjak 405% ke rekor $8,04, dibandingkan $1,59 per saham di 2024.

Sorotan lain sepanjang tahun termasuk EBITDA rekor sebesar $2,2 miliar, naik lebih dari $850 juta YoY.

Walaupun Carvana tidak memberikan panduan resmi, perusahaan menyatakan tujuan terpenting untuk 2026 adalah pertumbuhan signifikan unit ritel yang terjual dan EBITDA yang disesuaikan. Perlu dicatat bahwa Carvana memproyeksikan peningkatan berurutan dalam unit ritel yang terjual dan EBITDA yang disesuaikan di Q1.

 

Memantau Valuasi Carvana

Menenangkan, saham Carvana diperdagangkan pada kelipatan laba ke depan 43X yang jauh lebih wajar. Mulai diperdagangkan lebih dekat dengan tolok ukur S&P 500 dan rata-rata Industri Internet-Commerce Zacks, CVNA menawarkan diskon yang cukup bagus dibanding median sekitar 68X laba ke depan sejak menjadi menguntungkan. 

Dalam hal rasio harga terhadap penjualan ke depan, CVNA diperdagangkan kurang lebih sejalan dengan rata-rata industrinya di bawah 3X, diskon terhadap S&P 500 yang sebesar 5X.  

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

 

Kesimpulan

Saham Carvana saat ini mendapatkan Zacks Rank #3 (Tahan). Namun, setelah melampaui ekspektasi laba, peringkat beli mungkin akan segera diberikan karena revisi EPS sangat mungkin meningkat untuk FY26. Dengan CVNA tumbuh ke valuasinya yang tinggi, penurunan dari rekor tertinggi sepanjang masa $486 per saham menjadi semakin menarik karena kekhawatiran bubble mulai mereda.