Menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju, Bitcoin mungkin akan turun menuju $55.000 sebelum terjadi rebound yang bertahan lama. Ia berpendapat bahwa pasar telah memasuki siklus bear yang sudah terkonfirmasi.
Selain itu, ia memperingatkan bahwa pemulihan yang berkelanjutan bisa memakan waktu beberapa bulan. Meskipun terdapat arus masuk modal yang besar selama setahun terakhir, nilai pasar secara keseluruhan gagal mengalami ekspansi. Akibatnya, tekanan jual yang terus-menerus kini mendefinisikan tren pasar yang lebih luas.
Ju meyakini ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran menjelaskan stagnasi ini. Ratusan miliar dolar baru-baru ini masuk ke pasar. Namun, total kapitalisasi pasar tetap datar atau menurun. Oleh karena itu, penjual terus mengalahkan modal yang masuk.
Ia mencatat bahwa penurunan sebelumnya membutuhkan setidaknya tiga bulan konsolidasi sebelum sentimen membaik. Selain itu, ia memperingatkan para trader agar tidak menganggap rebound jangka pendek sebagai awal bull run baru.
Ju menguraikan dua skenario untuk fase berikutnya Bitcoin. Pertama, harga bisa turun menuju harga realisasi sebesar $55.000. Level ini mencerminkan rata-rata biaya on-chain para holder. Secara historis, Bitcoin telah mengunjungi zona ini sebelum membentuk pembalikan yang kuat. Penurunan ke area tersebut dapat mengguncang pelaku pasar yang lemah dan mengatur ulang posisi.
Kedua, Bitcoin bisa tetap terjebak di antara $60.000 dan $70.000 selama berbulan-bulan. Dalam hal ini, harga akan bergerak sideways sebelum momentum kembali.
Akibatnya, volatilitas akan tetap terkompresi sementara pelaku pasar menunggu katalis yang lebih kuat. Ju menekankan bahwa arus masuk ETF telah melambat secara drastis. Selain itu, permintaan over-the-counter juga melemah. Sebagai hasilnya, kondisi untuk reli yang kuat masih belum ada.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Ju mengaitkan banyak tekanan ini dengan investor institusional. Seiring volatilitas menurun, banyak dana mengalihkan modal ke aset seperti Nasdaq dan emas. Secara signifikan, data dari CME menunjukkan penurunan eksposur institusional. Penurunan ini mencerminkan penarikan modal, bukan reposisi bullish.
Selain itu, Ju menunjukkan adanya penjualan blok secara agresif yang dilakukan dalam waktu singkat. Aktivitas seperti itu mengindikasikan likuidasi paksa atau pelepasan strategis. Oleh karena itu, pemegang besar terus membentuk arah harga.
Altcoin menghadapi tantangan yang bahkan lebih berat. Arus modal baru hanya mengalir ke beberapa token yang terkait dengan narasi ETF. Selain itu, pasar altcoin yang lebih luas tidak pernah melampaui puncak sebelumnya secara signifikan. Dana tampaknya hanya berpindah di dalam ekosistem, bukan memperluasnya. Oleh karena itu, era reli altcoin secara menyeluruh tampaknya telah berakhir untuk saat ini.
Terkait: Penurunan Bitcoin yang “Lebih Ringan” Akan Segera Berakhir, Kata Michael Saylor
