Analis: Permintaan Institusional yang Lemah Dikombinasikan dengan Tekanan Arus Masuk CEX, Pasar Bitcoin Menghadapi Tekanan Jual Ganda

BlockBeats News, 19 Februari, analis pasar Cryptocurrency Axel memposting di media sosial, menyatakan bahwa data dari minggu lalu menunjukkan adanya kesenjangan yang semakin besar antara narasi permintaan institusional dan aliran dana aktual. Momentum arus masuk dana ETF tetap tidak stabil, sementara arus bersih bursa tetap positif, dengan token yang mengalir masuk ke bursa daripada keluar.

Selama 7 hari terakhir, total arus keluar bersih dari US spot Bitcoin ETF mencapai 11.042 BTC, dengan hanya dua hari perdagangan yang mencatat arus masuk bersih. Pada 12 Februari, arus keluar satu hari mencapai 6.120 BTC (sekitar $416 juta), menandai hari arus keluar terbesar selama periode ini. Pada 17 dan 18 Februari, dua hari perdagangan berturut-turut mencatat arus keluar masing-masing sebesar 1.520 BTC dan 1.980 BTC, menunjukkan bahwa momentum akumulasi institusional belum terbentuk.

Pada saat yang sama, pasokan di platform bursa terus meningkat. Sejak awal Februari, arus bersih bursa tetap positif, berkisar antara +391 BTC hingga +841 BTC selama seminggu terakhir. Pembacaan hari ini adalah +553 BTC, melanjutkan tren arus masuk positif selama dua minggu. Ini sangat kontras dengan pola di bulan Januari, yang tetap negatif (token mengalir keluar dari bursa).

Axel menyatakan bahwa kedua indikator utama mengarah ke arah yang sama: selama seminggu terakhir, terjadi arus keluar 11.042 BTC melalui saluran ETF, sementara pasokan di platform bursa terus bertambah. Permintaan institusional tidak hanya gagal menyerap pasokan baru di pasar, tetapi juga menjadi sumber tambahan tekanan jual. Pembentukan tren akumulasi positif memerlukan setidaknya tiga hari perdagangan berturut-turut dengan arus masuk bersih ETF yang positif dan perubahan arus bersih bursa yang berkelanjutan ke wilayah negatif (menandakan token ditarik dari bursa untuk akumulasi kustodian). 3 hingga 5 hari perdagangan berikutnya dari arus ETF akan menjadi variabel kunci dalam menentukan arah pasar.