Laba Centrica Menurun di Tengah Restrukturisasi Strategis yang Didorong oleh Peningkatan Investasi

Kinerja Centrica pada 2025: Laba Menurun, Dividen Naik, dan Investasi Strategis

Centrica plc mengalami penurunan laba pada 2025 namun memilih untuk meningkatkan dividennya dan melanjutkan investasi signifikan, dengan tujuan mencapai EBITDA yang lebih tinggi pada 2030.

Penyedia energi dan layanan asal Inggris ini mengumumkan EBITDA yang disesuaikan sebesar £1,4 miliar untuk 2025, turun dari £2,3 miliar pada 2024. Laba operasional yang disesuaikan turun menjadi £814 juta, dibandingkan £1,6 miliar pada tahun sebelumnya. Laba per saham yang disesuaikan juga turun menjadi 11,2p dari 19,0p, dipengaruhi oleh harga komoditas yang lebih lemah, gangguan pada fasilitas nuklir, dan kondisi perdagangan yang kurang menguntungkan.

Hasil Statutori dan Pos Luar Biasa

Angka statutori perusahaan terdampak lebih besar lagi. Laba operasional anjlok menjadi £0,1 miliar dari £1,7 miliar pada 2024, karena Centrica mencatat biaya luar biasa sebesar £0,7 miliar dan kerugian dari penilaian ulang derivatif energi, bersama dengan rugi penurunan nilai sebesar £0,5 miliar terkait ladang gas tua dan investasi nuklir di luar Sizewell C. Hal ini menyebabkan kerugian statutori per saham sebesar 1,5p, kontras dengan laba 25,7p yang dilaporkan pada 2024.

Pertumbuhan Dividen dan Pengembalian kepada Pemegang Saham

Meski terjadi penurunan laba, Centrica menaikkan dividen tahunannya sebesar 22% menjadi 5,5p per saham, naik dari 4,5p, sejalan dengan komitmennya terhadap kebijakan dividen progresif. Pada 2025, perusahaan mengembalikan £1,1 miliar kepada pemegang saham—£0,8 miliar melalui pembelian kembali saham dan £0,2 miliar melalui dividen—dan menyelesaikan inisiatif pembelian kembali saham senilai £2 miliar sebelum menangguhkan pembelian lebih lanjut untuk fokus pada investasi baru.

Arus Kas dan Belanja Modal

Arus kas operasi bersih turun menjadi £0,7 miliar dari £1,1 miliar, sementara arus kas bebas menjadi negatif, dengan arus keluar sebesar £0,2 miliar. Perubahan ini didorong oleh lonjakan belanja modal, yang lebih dari dua kali lipat menjadi £1,2 miliar. Kas bersih yang disesuaikan turun menjadi £1,5 miliar dari £2,9 miliar, meski posisi keuangan perusahaan tetap kuat.

Kinerja Ritel dan Perdagangan

EBITDA yang disesuaikan untuk ritel tetap stabil di angka £0,6 miliar, berkat pengendalian biaya dan hasil yang lebih baik di Home Services, yang membantu mengimbangi laba yang lebih lemah dari UK Home Energy Supply. Untuk pertama kalinya dalam lebih dari sepuluh tahun, Centrica mencatat pertumbuhan pelanggan di semua divisi ritelnya, serta skor kepuasan pelanggan yang lebih tinggi.

Pada segmen optimasi, yang meliputi perdagangan gas dan listrik, EBITDA yang disesuaikan turun separuhnya menjadi £0,2 miliar akibat kondisi pasar yang sulit.

Infrastruktur dan Pergeseran Strategis

Pendapatan infrastruktur mengalami penurunan lebih tajam, dengan EBITDA yang disesuaikan turun menjadi £0,7 miliar dari £1,4 miliar. Hal ini disebabkan oleh harga komoditas yang lebih rendah, penghentian operasi penyimpanan gas Rough, dan gangguan pada fasilitas nuklir.

Rencana Centrica pada 2025 berfokus pada pergeseran portofolio menuju pendapatan berbasis infrastruktur yang lebih dapat diprediksi. Perusahaan berkomitmen hingga £1,3 miliar untuk proyek nuklir Sizewell C berkapasitas 3,2 GW, dengan memperoleh tingkat pengembalian ekuitas riil sebesar 10,8% dan menargetkan tingkat pengembalian internal dua digit. Proyek ini diperkirakan akan menciptakan basis aset teregulasi senilai £8 miliar setelah beroperasi.

Investasi Tambahan dan Kemitraan

Centrica juga mengakuisisi 50% kepemilikan di terminal Grain LNG bersama Energy Capital Partners, menginvestasikan £0,2 miliar dalam bentuk ekuitas untuk ekspektasi IRR tanpa leverage sekitar 9%, dengan potensi kenaikan lebih lanjut jika lokasi tersebut dikembangkan.

Pada saat yang sama, perusahaan terus menata ulang portofolio hulu, menjual sebagian besar aset produksi Spirit Energy kecuali Morecambe Hub, dan memperpanjang masa operasional pembangkit nuklir Heysham 1 dan Hartlepool hingga Maret 2028. Centrica juga meresmikan kemitraan dengan X-energy untuk mengeksplorasi teknologi reaktor modular canggih di Inggris.

Pandangan ke Depan dan Arah Strategis

Ke depan, Centrica menargetkan EBITDA yang disesuaikan sebesar £1,7 miliar pada akhir 2028, meningkat menjadi £2,0 miliar pada 2030. Pertumbuhan ini diharapkan didukung oleh upaya transformasi berkelanjutan, tambahan investasi infrastruktur, serta potensi perpanjangan masa operasional pembangkit nuklir. Panduan perusahaan memungkinkan fluktuasi tahunan sebesar ±£0,3 miliar.

Pendekatan ini sejalan dengan kebijakan energi Inggris yang lebih luas, yang menekankan keamanan energi, pengembangan nuklir, dan penguatan kapasitas impor LNG sebagai respons terhadap volatilitas pasar gas belakangan ini. Dengan mengalihkan modal dari produksi hulu ke infrastruktur yang diatur dan terkontrak, Centrica berupaya mengurangi volatilitas laba dan meningkatkan prediktabilitas jangka panjang.

Meskipun 2025 merupakan langkah mundur dari laba luar biasa pada tahun-tahun sebelumnya, manajemen menggambarkan periode ini sebagai masa reposisi strategis—menukar keuntungan jangka pendek dengan arus kas jangka panjang yang lebih stabil dan didukung infrastruktur.

Oleh Charles Kennedy untuk Oilprice.com