Kraft Heinz Menghentikan Strategi Split-nya. Apakah Sekarang Waktu yang Tepat untuk Berinvestasi di Saham Dividen Tinggi Ini?

Kraft Heinz Menunda Pemisahan dan Berkomitmen pada Investasi Besar

Menyusul keputusan Kraft Heinz untuk menunda rencana pemisahan menjadi dua perusahaan terpisah dan mengalokasikan $600 juta untuk perbaikan internal, terdapat potensi bahwa langkah-langkah ini akan memberikan manfaat bagi perusahaan dalam jangka panjang. Namun, dengan Berkshire Hathaway memegang 27,5% saham per Januari, masih ada kemungkinan bahwa raksasa investasi tersebut dapat melepas seluruh posisinya, yang kemungkinan akan memberikan tekanan signifikan pada saham Kraft Heinz.

Selain itu, Kraft Heinz baru-baru ini mencatat hasil yang mengecewakan untuk kuartal keempat, dan beberapa faktor ekonomi yang lebih luas saat ini menjadi tantangan bagi perusahaan. Mengingat situasi ini, meskipun sahamnya menawarkan dividen yang menarik dan valuasi yang rendah, saya tidak merekomendasikan pembelian saham KHC saat ini.

Pembaruan Terkait dari Barchart

Ikhtisar Kraft Heinz

Kraft Heinz adalah perusahaan induk di balik merek Kraft dan Heinz yang terkenal, dengan kantor pusat di Chicago dan Pittsburgh. Portofolionya juga mencakup nama besar makanan kemasan lainnya seperti Oscar Mayer, Jell-O, dan Philadelphia Cream Cheese. Perusahaan ini saat ini memiliki nilai pasar sebesar $29,36 miliar.

Pada bulan September tahun lalu, Kraft Heinz mengumumkan rencana untuk memisahkan diri menjadi dua bisnis: satu berfokus pada saus, olesan, dan bumbu, dan yang lainnya mencakup merek seperti Oscar Mayer, Kraft Singles, dan Lunchables. Namun, pada bulan Januari, CEO baru Steve Cahillane mengumumkan bahwa pemisahan tersebut akan ditunda, dan perusahaan akan memprioritaskan kembali pertumbuhan yang menguntungkan dan tetap bersatu setidaknya hingga 2026.

Selama kuartal keempat, Kraft Heinz mengalami penurunan penjualan sebesar 3,4% dibanding tahun sebelumnya menjadi $6,35 miliar. Pendapatan operasional, tidak termasuk item tertentu, turun 15,9% menjadi $1,16 miliar dibanding tahun sebelumnya. Margin laba kotor yang telah disesuaikan juga turun 1,3 poin persentase, menjadi 33,1%.

Saham saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba ke depan sebesar 11,9. Rata-rata analis memperkirakan laba per saham akan menurun sebesar 21,5% pada tahun 2026 menjadi $2,04, turun dari $2,60 pada tahun 2025.

Investasi Strategis Dapat Mendorong Pertumbuhan di Masa Depan

Seperti yang saya soroti dalam analisis sebelumnya, semakin banyak konsumen yang sadar kesehatan mengurangi pembelian produk Kraft Heinz, banyak di antaranya dianggap kurang sehat. Perusahaan dapat menggunakan sebagian dari investasi yang direncanakan di operasi AS untuk mengembangkan dan mempromosikan produk yang lebih sehat. Selain itu, Kraft Heinz memiliki peluang untuk memperkenalkan produk baru, memperluas pasar baru, dan melakukan akuisisi besar, terutama di kawasan berkembang di mana penjualan (tidak termasuk efek akuisisi dan divestasi) meningkat sebesar 4,6% pada kuartal terakhir.

Investasi strategis ini mungkin mulai memberikan hasil positif dalam 12 hingga 18 bulan ke depan. Namun, masih belum pasti apakah investasi tersebut akan berdampak signifikan terhadap kinerja saham dalam waktu dekat.

Kondisi Ekonomi yang Menantang dan Posisi Berkshire yang Tidak Pasti

Beberapa faktor eksternal memperburuk kesulitan Kraft Heinz. Meningkatnya penggunaan obat penurun berat badan GLP-1 menyebabkan konsumsi camilan berkurang karena konsumen lebih mengendalikan pola makan mereka. Perusahaan juga melaporkan bahwa inflasi pada biaya komoditas dan manufaktur telah melampaui upaya efisiensi mereka, suatu tren yang kemungkinan akan terus berlanjut seiring inflasi AS yang tetap tinggi. Selain itu, dengan inflasi yang menekan anggaran rumah tangga, semakin banyak pembeli beralih ke merek toko yang lebih murah dibandingkan produk Kraft Heinz—pola yang bisa terus berlangsung atau bahkan meningkat.

Warren Buffett, ketua Berkshire Hathaway, sebelumnya berkomentar bahwa merger Kraft-Heinz “jelas bukan ide yang brilian” dan tidak menutup kemungkinan untuk menjual saham perusahaan tersebut. Dalam pengajuan SEC baru-baru ini, Berkshire mengungkapkan bahwa mereka dapat melepas hingga 99,9% kepemilikannya di Kraft Heinz. Sementara CEO saat ini Greg Abel memuji keputusan untuk menunda pemisahan perusahaan, ia tidak berkomitmen untuk mempertahankan investasi Berkshire. Akibatnya, ada kemungkinan nyata bahwa Berkshire dapat menjual sebagian besar atau bahkan seluruh sahamnya.

Pemikiran Akhir tentang Saham Kraft Heinz

Meskipun Kraft Heinz menawarkan valuasi yang relatif rendah dan imbal hasil dividen sebesar 6,6% yang menarik, perusahaan menghadapi risiko pemotongan dividen di masa depan dan masih bergulat dengan berbagai tantangan, termasuk hasil kuartalan yang lemah serta potensi Berkshire Hathaway untuk keluar dari posisinya. Mengingat tantangan yang terus berlanjut ini, terdapat risiko besar bahwa upaya pemulihan perusahaan tidak akan berbuah pada kenaikan harga saham. Untuk alasan tersebut, para investor disarankan untuk menghindari saham KHC saat ini.