Metaplanet Alami Kerugian $619 Juta namun Berencana Mengakumulasi 175.000 Bitcoin pada 2027

Metaplanet melaporkan kerugian bersih sebesar $619 juta untuk tahun fiskal 2025, terutama disebabkan oleh kerugian valuasi yang belum direalisasikan sebesar $665,8 juta pada kepemilikan Bitcoinnya.

Kerugian ini berasal dari standar akuntansi mark-to-market di Jepang, yang mengharuskan perusahaan menilai aset kripto berdasarkan harga pasar saat ini. Akibatnya, fluktuasi harga Bitcoin secara langsung memengaruhi laba yang dilaporkan meskipun tidak ada aset yang dijual.

Penting untuk dicatat, perusahaan mengklasifikasikan kerugian ini sebagai penyesuaian akuntansi non-operasional, yang berarti tidak memengaruhi arus kas atau likuiditas.

Mengapa Hal Ini Penting untuk Investor

Akuntansi mark-to-market dapat memperbesar volatilitas laba bagi perusahaan yang menyimpan cadangan aset digital besar. Pada periode penurunan harga, perusahaan dapat melaporkan kerugian di atas kertas yang signifikan meskipun posisi treasury tidak berubah.

Pada akhir FY2025, Metaplanet memegang 35.102 BTC, mewakili kenaikan 1.892% dari tahun ke tahun, menegaskan strategi akumulasi agresif mereka.

CEO Simon Gerovich Menegaskan Komitmen Jangka Panjang pada Bitcoin

Simon Gerovich menanggapi kekhawatiran investor dalam pernyataan publik, menegaskan kembali bahwa perusahaan memandang Bitcoin sebagai aset cadangan permanen, bukan alokasi taktis jangka pendek.

Menurut Gerovich:

• Pasokan tetap Bitcoin menjadi dasar tesis nilai jangka panjangnya
• Perusahaan tidak memiliki rencana untuk melikuidasi kepemilikan
• Neraca perusahaan tetap kuat secara struktural

Metaplanet melaporkan rasio ekuitas sebesar 90,7%, menyatakan bahwa neraca mereka akan tetap sepenuhnya tercover bahkan jika harga Bitcoin turun hingga 86%.

Tidak seperti beberapa strategi treasury korporasi yang memperlakukan Bitcoin sebagai alat lindung nilai atau diversifikasi, Metaplanet menempatkan BTC sebagai aset inti neraca.

Keuntungan dari Opsi Digunakan untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin

Meski melaporkan kerugian bersih, perusahaan menghasilkan keuntungan melalui penjualan opsi put dan strategi spread. Sebagian dari keuntungan derivatif tersebut digunakan untuk membeli Bitcoin tambahan.

Ini menunjukkan perusahaan secara aktif mengelola struktur modalnya alih-alih hanya memegang aset secara pasif — strategi yang memperkenalkan potensi keuntungan sekaligus risiko terkait derivatif.

Namun, para kritikus berpendapat bahwa perusahaan belum sepenuhnya mengungkap rincian kinerja dari strategi opsi tersebut.

Rencana Ekspansi Metaplanet 2027: Target 175.000 BTC

Ke depan, Metaplanet berencana untuk secara signifikan memperluas treasury Bitcoinnya, menargetkan 175.000 BTC pada tahun 2027.

Untuk mencapai tujuan ini akan membutuhkan:

• Penggalangan modal berkelanjutan
• Sentimen investor yang positif
• Kondisi kredit yang stabil
• Lingkungan makro yang mendukung

Analis mencatat bahwa pasar bearish kripto yang berkepanjangan dapat menekan kapasitas pendanaan dan minat investor pada sekuritas terkait kripto.

Sebaliknya, pemulihan Bitcoin yang berkelanjutan dapat dengan cepat membalikkan kerugian mark-to-market dan memperkuat pendapatan yang dilaporkan.

Reaksi Pasar: Sentimen Investor Terbelah

Reaksi pasar terbelah. Pendukung melihat pendekatan Metaplanet sebagai taruhan berani jangka panjang pada aset digital. Kritikus mengklaim perusahaan menunda pengungkapan pembelian BTC September yang dilakukan di dekat harga tertinggi lokal dan gagal sepenuhnya menjelaskan kerugian terkait strategi opsi put, dengan berargumen bahwa semua Bitcoin diperoleh menggunakan dana pemegang saham sementara operasi bisnis inti tetap lemah. Beberapa anggota komunitas menggemakan kekhawatiran tentang transparansi, ketentuan pinjaman, dan harga saham yang turun sekitar 84% dari puncak tahun lalu. 

Namun, pihak lain di dunia kripto terus membela strategi Bitcoin jangka panjang CEO Simon Gerovich, menganggap reaksi negatif sebagai kekecewaan dari investor yang merugi daripada bukti adanya kesalahan.

FAQ