Investasi "Curve" di SpaceX IPO, saham perusahaan sekuritas Korea Selatan ini melonjak 200% tahun ini!

Saham perusahaan sekuritas Korea Selatan, Mirae Asset Securities, telah melonjak hampir dua kali lipat sejak awal tahun ini, menjadi sorotan pasar global. Kenaikan yang mencengangkan ini terutama didorong oleh para investor yang bertaruh pada penawaran umum perdana (IPO) SpaceX milik Musk yang akan datang, menyoroti antusiasme global terhadap ekspektasi listing raksasa eksplorasi luar angkasa ini.

Menurut Bloomberg, sebagai saham dengan performa terbaik tahun ini dalam Indeks Saham Global MSCI, tren kuat Mirae Asset menunjukkan bahwa para investor berlomba-lomba melalui berbagai saluran untuk mendapatkan eksposur risiko sebelum merger dan listing SpaceX dengan xAI. Menurut estimasi pasar, valuasi entitas gabungan yang sangat dinanti ini mencapai 1,25 triliun dolar AS.

Laporan analis menunjukkan bahwa Mirae Asset telah menginvestasikan lebih dari 400 juta dolar AS ke SpaceX dan perusahaan afiliasinya, xAI. Struktur kepemilikan unik ini menjadikannya aset langka di mata investor, tidak hanya diuntungkan dari penguatan pasar saham domestik Korea, tetapi juga dianggap sebagai "saham bayangan" dalam kerajaan bisnis Musk.

Strategi investasi "tidak langsung" seperti ini memberikan peluang bagi pasar untuk menangkap nilai ganda. Di tengah kenaikan pasar saham Korea yang didorong permintaan AI dan reformasi tata kelola, kepemilikan saham SpaceX memberi Mirae Asset katalis tambahan yang kuat, membuatnya menonjol dalam persaingan pasar yang ketat.

Pemicu Nilai Ganda dan Performa Industri Sejenis

Chief Investment Officer Eugene Asset Management, Ha SeokKeun, menyoroti bahwa fundamental Mirae Asset membaik berkat pasar saham Korea yang kuat, sementara kepemilikan saham SpaceX memberikan katalis tambahan, memungkinkan investor "menangkap dua sumber nilai sekaligus".

Didorong upaya pemerintah meningkatkan valuasi saham dan menarik investor ritel, saham sekuritas menjadi sektor dengan performa terbaik di Indeks Kospi tahun ini. Selain Mirae Asset, SK Securities juga naik sekitar 200% tahun ini, sementara Hanwha Investment & Securities naik lebih dari 100%. Indeks Kospi sendiri terus menguat berkat optimisme permintaan chip AI dan reformasi tata kelola yang dijalankan Presiden Lee Jae-myung, menjadi indeks saham dengan performa terbaik di dunia.

Diversifikasi Kepemilikan AI dan Pertumbuhan Kinerja

Analis NH Investment & Securities, Yoon Yoodong, menyatakan bahwa Mirae Asset diuntungkan oleh eksposur besar di bidang "angkasa dan AI" dalam portofolio investasinya senilai 7,5 miliar dolar AS. Selain SpaceX, investasi mereka juga mencakup perusahaan rintisan AI Amerika, Perplexity AI Inc., serta produsen drone asal Tiongkok, DJI Technology.

Sementara itu, kinerja perusahaan juga menunjukkan pertumbuhan signifikan. Dalam panggilan pendapatan pekan lalu, Mirae Asset mengungkapkan pendapatan bisnis pialang tahun 2025 mencapai rekor tertinggi, naik 43% dibanding tahun sebelumnya, menandakan ketahanan kuat pada bisnis inti mereka.

Premium Valuasi dan Potensi Risiko

Meski kenaikannya tajam, kekhawatiran pasar terkait valuasi yang terlalu tinggi mulai muncul. Saat ini, rasio harga terhadap laba (PER) saham tersebut adalah 21 kali, tiga kali lipat rata-rata lima tahunnya. Beberapa pengamat pasar menilai harga saham ini telah menjauh dari fundamental dan "mengurangi" ekspektasi pertumbuhan masa depan.

Analis KB Securities, Kang Seunggun, memperingatkan bahwa valuasi saham telah berada di level tinggi, dan manfaat riil dari portofolio berharga tinggi tersebut masih belum jelas. Dalam laporan 9 Februari, ia menulis, "Sebagian besar pertumbuhan laba berasal dari keuntungan realisasi dana gabungan, yang dampak langsungnya terhadap modal independen terbatas." Ia menegaskan bahwa proses konversi keuntungan valuasi menjadi imbal hasil pemegang saham memiliki ketidakpastian besar, sehingga investor perlu waspada terhadap potensi risiko koreksi.