Penggunaan Bitcoin Menurun Seiring Aktivitas Jaringan Turun Hampir 50% Sejak 2021

Bitcoin menghadapi tekanan jual yang berat, dan modal terus mengalir keluar dari ETF BTC spot AS. Pada saat yang sama, data terbaru menunjukkan masalah yang lebih dalam mungkin sedang berkembang di bawah permukaan. Perusahaan analitik pasar Santiment melaporkan bahwa aktivitas jaringan Bitcoin kini berada di sekitar setengah dari levelnya pada tahun 2021, dengan baik alamat aktif maupun pembuatan alamat baru mencatat penurunan tajam, meskipun kapitalisasi pasar mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2025.

Keterlibatan Jaringan Turun Tajam

Penilaian Santiment menyoroti perlambatan tajam partisipasi on-chain sejak Februari 2021. Data perusahaan menunjukkan bahwa alamat Bitcoin unik yang melakukan transaksi telah turun sebesar 42% selama lima tahun terakhir. Selain itu, jumlah alamat BTC baru yang dibuat telah turun sebesar 47% pada periode yang sama.

Meski penurunan keterlibatan yang tajam, Santiment menepis anggapan bahwa penurunan ini menandakan akhir dari pasar kripto atau awal dari keruntuhan panjang bertahun-tahun. Sebaliknya, platform ini menunjuk pada divergensi bearish yang berkembang sepanjang tahun 2025. Sementara kapitalisasi pasar secara keseluruhan naik ke puncak baru, metrik penggunaan dasar Bitcoin justru melemah. Ketidaksesuaian itu, menurut analisis Santiment, mencerminkan pendinginan utilitas daripada kerusakan struktural total.

Aktivitas Jaringan Bitcoin Turun Hampir 50% Sejak 2021

Perusahaan ini mengindikasikan bahwa pemulihan jangka panjang yang meyakinkan kemungkinan akan membutuhkan pertumbuhan baru pada indikator inti seperti alamat aktif dan ekspansi jaringan secara keseluruhan. Peningkatan pada metrik-metrik tersebut akan menandakan bahwa partisipasi mulai kembali. Meskipun altcoin sering mengikuti arah Bitcoin secara umum, Santiment mencatat bahwa token individual masih bisa mengalami reli independen apabila aktivitas jaringan mereka menguat.

Harga Bitcoin Menghadapi Resistensi akibat Keterbatasan Likuiditas

Penurunan keterlibatan jaringan terjadi saat harga Bitcoin tetap berada di bawah tekanan yang berkelanjutan. Setelah mencapai rekor tertinggi $126.000 pada bulan Oktober, aset ini turun ke sekitar $67.000, menandai penurunan sebesar 46% dari rekor tertingginya.

Penyedia analitik on-chain Glassnode mengamati bahwa sejak awal Februari, upaya berulang untuk kembali ke level $70.000 gagal. Bahkan periode dengan lebih dari $5 juta per jam dalam keuntungan realisasi bersih belum cukup untuk mendukung breakout, dengan permintaan beli yang cepat memudar. 

Ini sangat kontras dengan kuartal ketiga tahun 2025, ketika keuntungan realisasi melonjak antara $200 juta hingga $350 juta per jam selama fase yang ditandai dengan optimisme kuat. Glassnode lebih lanjut mencatat bahwa kondisi likuiditas yang tipis membuat kembalinya harga secara stabil ke kisaran $70.000–$80.000 menjadi secara struktural sulit. Kedalaman terbatas di kedua sisi order book telah memperkuat volatilitas dan menghambat upaya pemulihan.

Pola Historis Langka pada Bitcoin Muncul

Di tengah penurunan ini, Bitcoin juga memperlihatkan pola teknikal langka secara historis. Analis kripto Ash Crypto melaporkan bahwa Bitcoin berada di jalur untuk mencatat candle bulanan merah kelima berturut-turut, menandai baru kedua kalinya hal ini terjadi dalam sejarahnya. Kejadian pertama terjadi selama pasar bearish 2018–2019.

Setelah penurunan berkepanjangan tersebut, Bitcoin mencatat lima candle bulanan hijau berturut-turut, yang menghasilkan kenaikan harga empat kali lipat. Tiga dari kenaikan tersebut memberikan keuntungan lebih dari 25%. Preseden historis ini menunjukkan bahwa penurunan berkepanjangan sebelumnya diikuti oleh rebound yang kuat.

Namun demikian, siklus masa lalu tidak menjamin hasil serupa. Faktor yang lebih luas—seperti perubahan regulasi, pergeseran likuiditas, dan posisi institusional—dapat mengubah arah pasar. Meskipun periode bearish yang panjang secara historis telah membuka jalan bagi pemulihan yang kuat, waktu dan besarnya rebound tetap tergantung pada kondisi makro dan struktural yang terus berkembang.