Kepemilikan institusional atas ETF Bitcoin spot AS (exchange-traded funds) hanya berubah sedikit meskipun harga BTC turun 23% pada Q4 2025.
Menurut data teragregasi dari laporan 13F ke SEC, kepemilikan institusional turun dari 532K BTC (Q3 2025) menjadi 513K BTC (per Q4 2025)—penurunan 19K BTC.
Hal ini setara dengan penurunan 3,5% dalam kepemilikan institusional atas BTC.
Sumber: X/Root
Secara keseluruhan, institusi masih memegang lebih dari setengah juta BTC.
Dengan aset memasuki fase pasar bearish di awal 2026, akan menarik untuk melihat apakah institusi mampu bertahan dalam musim dingin crypto yang berkepanjangan.
ETF BTC spot AS diluncurkan pada 2024, tepat di awal siklus bull run kali ini. Harga BTC melonjak secara parabola setelahnya, naik dari $40K ke $72K, lalu ke $100K, dan akhirnya mencapai puncak di $126K.
Ini menandai kenaikan +220% sejak mereka diluncurkan.
Namun, koreksi BTC memburuk di 2026, hingga nilainya terpangkas separuh. Bahkan, harga BTC turun di bawah rata-rata harga dasar ETF BTC sebesar $84.1K.
Kini, rata-rata pemilik ETF berada sekitar 20% dalam posisi rugi, berdasarkan harga BTC saat ini sebesar $68K.
Karena ini adalah musim dingin crypto pertama bagi produk ini, belum jelas apakah investor ETF akan tetap bertahan selama fase capitulation. Laporan 13F untuk Q1 2026, yang akan dirilis di Q2, akan memberikan gambaran lebih lanjut tentang aksi mereka.
Institusional vs. Ritel Bitcoin: Pangsa ETF
Dari perspektif dominasi, investor ritel masih mendominasi kepemilikan ETF BTC spot AS. Dari total 1,27 juta BTC yang dimiliki ETF, lebih dari 700K BTC dipegang oleh investor ritel.
Sumber: X/Root
Meskipun kepemilikan institusional telah meningkat sejak 2024, naik 10% hingga mencapai puncak 40% pada Q3 2025, namun stagnan di akhir 2025.
Namun, dibandingkan dengan Q3 2025, dominasi institusi hanya turun 1%. Jadi, meskipun ritel masih menguasai pangsa pasar, institusi masih bertahan.
Namun berdasarkan jumlah perusahaan yang memegang ETF BTC, terjadi penurunan 14%. Perusahaan yang melaporkan kepemilikan ETF BTC turun dari 2173 menjadi 1867, penurunan tertinggi sejak 2024.
Sumber: X/Root
Meski begitu, 17 dari 25 institusi pemegang ETF BTC terbesar meningkatkan eksposurnya pada Q4, termasuk bank besar (JPMorgan Chase), sovereign wealth funds (Mubadala), dan manajer aset (BlackRock).
Secara keseluruhan, porsi institusional atas ETF BTC tidak berubah tahun lalu. Namun masih harus dilihat apakah mereka akan tetap bertahan setelah musim dingin crypto pada Q1 2026, terutama dengan arus keluar ETF saat ini yang menyaingi level Q4.
Sumber: Glassnode
Ringkasan Akhir
- Porsi institusional atas ETF BTC tidak berubah pada Q4 2025, hanya turun 1%.
- Lebih dari separuh dari 25 pemegang ETF BTC terbesar meningkatkan posisi pada kuartal lalu.
