Jalur Pertumbuhan 7.000 Gerai Dutch Bros: Apakah Modelnya Siap untuk Berkembang?

Dutch Bros Inc. BROS mengakhiri tahun 2025 dengan visibilitas yang lebih baik terhadap kerangka pengembangan jangka panjangnya, karena manajemen menegaskan kembali total addressable market (TAM) sebanyak 7.000 toko dan menutup tahun dengan 1.136 lokasi sistem di 25 negara bagian. Dengan rata-rata volume unit sistem (AUV) mencapai tingkat rekor dan eksekusi pengembangan yang tetap konsisten, perusahaan menempatkan ekspansi unit sebagai mesin utama untuk skala jangka panjang.

Manajemen menekankan bahwa TAM 7.000 unit didasarkan pada model drive-thru yang ada, yang terus menjadi dasar ekonomi unit Dutch Bros. Pada saat yang sama, perusahaan secara selektif menguji fleksibilitas format. Pada kuartal keempat, Dutch Bros membuka lokasi walk-up padat perkotaan pertama tanpa drive-thru di Downtown Los Angeles. Sejak dibuka pada akhir November, manajemen mengatakan toko tersebut menjadi lokasi dengan performa terbaik di sistem, dengan proporsi pesanan di muka lebih dari tiga kali rata-rata sistem. Meskipun hasilnya masih awal, manajemen menggambarkan lokasi ini sebagai data awal tentang bagaimana kemampuan pemesanan digital dapat mendukung operasional di koridor kepadatan tinggi di mana pengembangan drive-thru tradisional lebih sulit.

Kapasitas eksekusi juga berkembang seiring dengan perluasan jaringan. Dutch Bros mengakhiri tahun 2025 dengan sekitar 475 kandidat operator regional, hampir dua kali lipat dari akhir tahun 2022. Manajemen mencatat bahwa persetujuan toko meningkat secara signifikan selama tahun berjalan, sehingga meningkatkan visibilitas terhadap tujuan perusahaan untuk mencapai 2.029 toko pada tahun 2029. Manajemen menyatakan bahwa perusahaan terus mengalokasikan investasi modal sekitar $1,8 juta per unit toko baru, mencerminkan konsistensi dalam asumsi pengembangan dan standar underwriting.

Ke depan, tesis ekspansi jangka panjang Dutch Bros tetap berfokus pada pertumbuhan unit, bukan transformasi format dalam waktu dekat. Pipeline operator yang lebih dalam, visibilitas pengembangan yang lebih baik, dan wawasan awal—yang masih dalam tahap eksplorasi—dari format alternatif secara kolektif mendefinisikan kerangka kerja yang mendukung peluang 7.000 unit yang kembali ditegaskan oleh perusahaan.

Kinerja Harga, Valuasi & Estimasi BROS

Saham Dutch Bros turun 35,4% dalam setahun terakhir dibandingkan dengan penurunan industri sebesar 5,2%. Dalam periode yang sama, pemain industri lain seperti Starbucks Corporation SBUX dan Chipotle Mexican Grill, Inc. CMG masing-masing turun 17,3% dan 30,2%.

Kinerja Harga Satu Tahun BROS

Dari sisi valuasi, BROS diperdagangkan pada rasio price-to-sales (P/S) forward sebesar 3,71, di bawah rata-rata industri sebesar 3,79. Sebaliknya, pemain industri seperti Starbucks dan Chipotle memiliki rasio P/S masing-masing sebesar 2,75 dan 3,63.

Rasio P/S BROS (12 Bulan ke Depan) vs. Industri

Estimasi Konsensus Zacks untuk laba per saham (EPS) BROS tahun 2026 telah meningkat dalam 30 hari terakhir.

Tren EPS Saham BROS

Perusahaan diperkirakan akan melaporkan laba yang kuat, dengan proyeksi kenaikan sebesar 19,7% pada tahun 2026. Sebaliknya, pemain industri seperti Chipotle diperkirakan akan mengalami penurunan laba sebesar 2,6% dari tahun ke tahun pada 2026. Sementara itu, laba Starbucks untuk tahun fiskal 2026 diperkirakan akan meningkat 8,5% dari tahun ke tahun.

Saham BROS saat ini memiliki Zacks Rank #3 (Tahan). Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks #1 Rank (Strong Buy) hari ini di sini.