GE Aerospace vs. RTX: Saham Aerospace & Defense Mana yang Sebaiknya Anda Pilih?

GE Aerospace GE dan RTX Corporation RTX adalah dua nama terkemuka yang beroperasi di industri dirgantara dan pertahanan. Sebagai pesaing, kedua perusahaan ini terlibat dalam produksi komponen pesawat yang sangat direkayasa untuk pesawat komersial dan militer di Amerika Serikat dan internasional.

Kedua perusahaan telah menikmati peluang pertumbuhan signifikan di sektor dirgantara dan pertahanan karena tren lalu lintas udara yang membaik dan kebijakan anggaran ekspansif AS dalam beberapa tahun terakhir. Mari kita lihat lebih dekat fundamental, prospek pertumbuhan, dan tantangan yang mereka hadapi.

Kasus untuk GE Aerospace

GE Aerospace siap mendapatkan keuntungan dari basis terpasang yang terus berkembang dan pemanfaatan platform mesin yang lebih tinggi, didukung oleh kekuatan di sektor komersial & pertahanan. Popularitas yang terus meningkat untuk mesin LEAP, GEnx & GE9X dan layanan terkait, yang didukung oleh pertumbuhan lalu lintas udara, pembaruan armada, dan aktivitas ekspansi, mendorong bisnis Commercial Engines & Services mereka.

Pada tahun 2025, perusahaan ini mengamankan lebih dari 500 kemenangan mesin di Dubai Airshow, termasuk kesepakatan dari flydubai untuk mesin GEnx dan Riyadh Air untuk mesin LEAP-1A. Mereka juga menerima pesanan dari Cathay Pacific untuk melengkapi pesawat Boeing 777-9 terbaru mereka dengan mesin GE9X.

Selain itu, kesepakatan GE dengan Qatar Airways untuk memasok lebih dari 400 mesin GE9X dan GEnx merupakan kesepakatan mesin badan lebar terbesar dalam sejarah mereka. Pendapatan dan pesanan bisnis Commercial Engines & Services meningkat masing-masing sebesar 24% dan 35% secara tahunan pada tahun 2025.

Permintaan yang kuat untuk teknologi propulsi & aditif, sistem pesawat penting, dan layanan purna jual di sektor pertahanan meningkatkan kinerja bisnis Defense & Propulsion Technologies. Pada tahun 2025, perusahaan ini memperoleh kontrak senilai $5 miliar dari Angkatan Udara AS untuk memasok mesin F110, suku cadang, dan layanan dukungan sebagai bagian dari program Foreign Military Sales (FMS). Pada tahun 2025, pendapatan bisnis Defense & Propulsion Technologies meningkat 11% dan pesanan tumbuh 19% secara tahunan.

GE Aerospace berada di jalur untuk berinvestasi lebih dari $1 miliar di fasilitas MRO mereka di seluruh dunia selama lima tahun ke depan. Ini termasuk akuisisi sel uji khusus LEAP, yang akan membuka kendala utama dalam output kunjungan bengkel mereka. Ini juga mencakup perluasan beberapa fasilitas MRO, termasuk Dallas, Malaysia, dan Selma serta lokasi dukungan on-wing baru di Dubai.

Mereka tetap fokus untuk memberikan imbal hasil yang besar kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham. Pada tahun 2025, GE membayar dividen sebesar $1,45 miliar, naik 44,1% secara tahunan, kepada pemegang sahamnya. Pada periode yang sama, mereka membeli kembali saham senilai $7,4 miliar.

Kasus untuk RTX Corp.

Pertumbuhan lalu lintas udara komersial global yang stabil terus mendorong RTX, didukung oleh penjualan OEM komersial dan aftermarket yang lebih tinggi. Pada kuartal keempat, perusahaan melaporkan pertumbuhan penjualan organik 11% secara tahunan, didorong oleh kenaikan dua digit di kedua segmen. Collins Aerospace mencatat kenaikan penjualan sebesar 3%, didukung oleh peningkatan permintaan aftermarket komersial sebesar 13%, sementara pendapatan Pratt & Whitney tumbuh 25%, didukung oleh lonjakan aftermarket sebesar 21% dan peningkatan penjualan OEM sebesar 28%.

Dengan berbagai produk pertahanan yang telah teruji dalam pertempuran, RTX terus menerima banyak pesanan dari Pentagon dan sekutu asingnya. Perusahaan memenangkan beberapa penghargaan pertahanan penting selama kuartal keempat, yang menghasilkan pembukuan pesanan sebesar $10,3 miliar dan rekor backlog sebesar $268 miliar.

Salah satu penghargaan paling signifikan adalah kontrak senilai $1,7 miliar untuk mengirimkan empat sistem pertahanan udara dan rudal Patriot ke Spanyol. Perusahaan juga mendapatkan kesepakatan senilai $1,2 miliar untuk produksi rudal Tamir. Berdasarkan pembukuan pesanan dan jumlah backlog yang solid ini, RTX memperkirakan pertumbuhan program domestik dan internasional tetap kuat untuk bisnis pertahanannya pada kuartal-kuartal berikutnya.

Posisi likuiditas kuat RTX juga menambah kekuatan mereka. Pada akhir 2025, kas dan setara kas mencapai $7,44 miliar, lebih tinggi dari utang lancar sebesar $3,62 miliar. Ini mencerminkan posisi solvabilitas yang solid untuk saham ini, setidaknya dalam jangka pendek.

Namun, dalam beberapa tahun terakhir, RTX mengalami gangguan rantai pasokan yang menyebabkan penundaan dan peningkatan biaya, yang pada akhirnya memengaruhi kinerja mereka. Gangguan ini disebabkan oleh kendala rantai pasokan seperti kekurangan komponen dan suku cadang, serta hambatan makroekonomi, termasuk inflasi dan kekurangan tenaga kerja.

Selain itu, profil utang yang tinggi juga menjadi perhatian. Mereka menutup tahun 2025 dengan utang jangka panjang sebesar $34,29 miliar, yang tetap jauh di atas saldo kas.

Kinerja Harga

Dalam setahun terakhir, saham GE Aerospace meningkat 70,5%, sementara saham RTX naik 60,9%.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Estimasi Konsensus Zacks untuk GE & RTX

Estimasi Konsensus Zacks untuk penjualan dan laba per saham (EPS) GE pada 2026 menunjukkan pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 14% dan 16,8%. Estimasi EPS untuk 2026 dan 2027 telah meningkat selama 60 hari terakhir.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Estimasi Konsensus Zacks untuk penjualan dan EPS RTX pada 2026 menunjukkan pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 5,4% dan 8,3%. Meskipun estimasi EPS untuk 2026 telah meningkat selama 60 hari terakhir, estimasi untuk 2027 justru menurun.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Valuasi untuk GE & RTX

RTX diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba 12 bulan ke depan sebesar 29,21X, di atas median 19,31X selama tiga tahun terakhir. Sementara itu, kelipatan laba ke depan GE berada di angka 44,49X, lebih tinggi dari median 36,59X pada periode yang sama.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Kesimpulan

Momentum kuat GE Aerospace di pasar dirgantara komersial dan pertahanan, yang didorong oleh tingkat produksi yang solid, permintaan pesawat badan lebar, dan anggaran pertahanan yang kuat, sangat baik untuk pertumbuhan ke depan. Mengingat kekuatan di sebagian besar pasar yang dilayani, GE telah membangun posisi likuiditas yang baik yang mendukung kebijakan ramah pemegang saham.

Sebaliknya, kekuatan RTX Corp di pasar dirgantara komersial dan pertahanan telah tergerus oleh gangguan rantai pasokan. Selain itu, profil utang tinggi RTX tetap menjadi perhatian.

Mengingat faktor-faktor ini, GE tampaknya lebih menarik bagi investor dibandingkan RTX saat ini. Sementara GE memiliki peringkat Zacks #1 (Strong Buy), RTX saat ini memegang peringkat Zacks #3 (Hold).

Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks peringkat #1 hari ini di sini.