Kenaikan Real Brasil Memicu Short Covering pada Kontrak Berjangka Kopi

Futures Kopi Menguat seiring Penguatan Real Brasil

Kopi arabica Mei (KCK26) naik sebesar 2,16% (+6,00) hari ini, sementara kopi robusta ICE Mei (RMK26) menguat 2,02% (+72).

Setelah pembukaan yang lemah, harga kopi berbalik arah dan bergerak naik, dengan arabica pulih dari titik terendahnya dalam 15 bulan. Real Brasil menguat sebesar 0,38%, mendekati level tertinggi terhadap dolar dalam hampir dua tahun, yang mendorong para trader menutup posisi pendek pada futures kopi. Real yang lebih kuat biasanya membuat produsen kopi Brasil enggan mengekspor, sehingga mendukung harga.

Faktor Pasar yang Mempengaruhi Harga Kopi

Selama sebulan terakhir, harga kopi mengalami tekanan penurunan. Arabica mencapai titik terendah dalam 15 bulan hari ini, dan robusta menyentuh level terendah dalam enam setengah bulan pada hari Senin, seiring ekspektasi panen besar Brasil meningkatkan prospek pasokan global. Pada 5 Februari, lembaga perkiraan hasil panen Brasil, Conab, memproyeksikan hasil kopi negara itu pada tahun 2026 akan naik 17,2% year-over-year menjadi rekor 66,2 juta kantong. Produksi arabica diperkirakan naik 23,2% menjadi 44,1 juta kantong, sedangkan robusta diperkirakan tumbuh 6,3% menjadi 22,1 juta kantong.

Curah hujan yang menguntungkan di Brasil juga meningkatkan prospek panen kopi. Menurut Somar Meteorologia, wilayah Minas Gerais, daerah penghasil arabica utama di Brasil, menerima 62,8 mm hujan dalam pekan yang berakhir pada 13 Februari—138% di atas rata-rata historis.

Vietnam, pemasok robusta terkemuka dunia, mengalami lonjakan ekspor kopi, yang menekan harga robusta. Kantor Statistik Nasional Vietnam melaporkan bahwa ekspor kopi Januari melonjak 38,3% year-over-year menjadi 198.000 metrik ton. Untuk tahun 2025, ekspor naik 17,5% menjadi 1,58 juta metrik ton. Ke depan, produksi kopi Vietnam tahun 2025/26 diperkirakan naik 6% menjadi tertinggi dalam empat tahun yaitu 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong).

Peningkatan stok yang dipantau oleh ICE juga menekan harga. Stok arabica yang dilacak oleh ICE mencapai titik terendah 1,75 tahun yaitu 396.513 kantong pada 18 November, namun naik kembali menjadi tertinggi 3,75 bulan yaitu 461.829 kantong pada 7 Januari. Demikian pula, stok robusta turun ke titik terendah 14 bulan yaitu 4.012 lot pada 10 Desember, lalu pulih menjadi tertinggi 2,75 bulan yaitu 4.662 lot pada 26 Januari.

Wawasan Pasar Tambahan

Dari sisi positif, Kementerian Perdagangan Brasil melaporkan pada 5 Februari bahwa ekspor kopi negara itu pada Januari turun 42,4% year-over-year menjadi 141.000 metrik ton.

Kolombia, produsen arabica terbesar kedua di dunia, juga mengalami penurunan produksi kopi. Federasi Nasional Petani Kopi mengumumkan bahwa produksi Januari turun 34% year-over-year menjadi 893.000 kantong, yang mendukung harga.

Namun, International Coffee Organization (ICO) mencatat pada 7 November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober hingga September) turun 0,3% year-over-year menjadi 138,658 juta kantong, yang merupakan sinyal bearish.

Foreign Agriculture Service (FAS) USDA merilis laporan dua tahunan pada 18 Desember, memproyeksikan bahwa produksi kopi global untuk 2025/26 akan naik 2% menjadi rekor 178,848 juta kantong. Ini termasuk penurunan output arabica sebesar 4,7% menjadi 95,515 juta kantong dan kenaikan produksi robusta sebesar 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. FAS memperkirakan panen kopi Brasil tahun 2025/26 akan turun 3,1% menjadi 63 juta kantong, sementara output Vietnam diproyeksikan naik 6,2% menjadi tertinggi empat tahun yaitu 30,8 juta kantong. Stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong, turun dari 21,307 juta pada 2024/25.