Saham Perangkat Lunak Mengalami Kerugian Signifikan, tetapi Jefferies Tetap Optimis pada Saham Tertentu Ini

Sektor Perangkat Lunak Menghadapi Tantangan di Tengah Disrupsi AI

Tahun ini menjadi masa yang sangat berat bagi saham perangkat lunak, terutama di segmen perangkat lunak aplikasi. Perusahaan-perusahaan yang dulu dianggap sebagai pemain andalan, kini banyak yang mengalami penurunan signifikan, dengan kerugian mulai dari 30% hingga 55% sejak awal tahun. Penurunan ini bahkan lebih tajam dibandingkan sektor perangkat lunak secara keseluruhan, seperti yang tercermin dari iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), yang turun sekitar 27,2%. Lanskap yang berubah, didorong oleh kecerdasan buatan (AI), mendorong investor untuk memikirkan kembali seperti apa pertumbuhan berkelanjutan itu.

Menanggapi perubahan ini, analis Jefferies yang dipimpin oleh Brent Thill mengevaluasi ulang sektor menggunakan AI Risk Matrix terbaru. Kerangka kerja ini mempertimbangkan aspek seperti demografi pelanggan, keunggulan kompetitif, data eksklusif, dan strategi penetapan harga. Penilaian mereka cenderung berhati-hati, memperingatkan adanya risiko berkelanjutan dari disrupsi AI dan menekankan pentingnya pemilihan saham yang cermat. Akibatnya, beberapa perusahaan diturunkan peringkatnya menjadi “Hold” karena ketidakpastian dan sentimen negatif yang terus berlanjut.

Pembaruan Terbaru dari Barchart

Meski menghadapi tantangan, Jefferies tetap menilai industri perangkat lunak secara fundamental masih kuat, dengan operasi bisnis yang sangat terintegrasi ke dalam platform-platform tersebut. Salah satu perusahaan yang menonjol selama penyesuaian pasar ini adalah Intuit (INTU), yang dikenal dengan solusi perangkat lunak bisnis dan perpajakannya.

Intuit dipilih oleh Jefferies sebagai pilihan utama mereka untuk kategori large-cap di perangkat lunak aplikasi. Perusahaan ini menggunakan sekitar 80 model AI, yang dibangun dari data selama lebih dari empat dekade dari hampir 100 juta pelanggan. Basis data dan pengguna yang ekstensif ini memberikan keunggulan kompetitif yang signifikan bagi Intuit, memperkuat keyakinan analis akan kemampuannya bertahan di tengah transisi AI.

Mari kita bahas Intuit lebih rinci.

Intuit: Gambaran Perusahaan

Berkantor pusat di California dan didirikan pada tahun 1983, Intuit beroperasi sebagai platform fintech global, melayani hampir 100 juta pengguna. Perusahaan ini menawarkan alat untuk pelaporan pajak, pelacakan pengeluaran, membangun kredit, dan manajemen kekayaan, serta mendukung bisnis kecil dengan solusi untuk akuntansi, penggajian, pembayaran, dan pemasaran.

Paket produk Intuit mencakup QuickBooks untuk manajemen bisnis, TurboTax untuk persiapan pajak, Credit Karma untuk keuangan pribadi, dan solusi pajak khusus untuk para profesional. Perusahaan ini semakin mengintegrasikan AI dan dukungan pakar ke seluruh produknya, dengan tujuan menyederhanakan tugas keuangan yang kompleks dan memberikan pengalaman manajemen uang yang terpadu. Kapitalisasi pasar Intuit sekitar $100,05 miliar.

Kinerja Terbaru Intuit dan Tren Pasar

Intuit memasuki 2025 dengan momentum yang kuat, didukung oleh hasil musim pajak yang solid dan kepercayaan yang meningkat pada inisiatif AI-nya. Hal ini membantu sahamnya naik secara stabil, namun perlambatan sektor teknologi yang lebih luas akhirnya menghentikan reli tersebut.

Pada awal 2026, sentimen berubah drastis. Saham Intuit turun sekitar 44,5% sejak awal tahun, dan baru-baru ini mencapai harga terendah $349—angka yang belum pernah terlihat selama hampir tiga tahun. Dari puncaknya di bulan Juli sebesar $813,70, saham ini telah turun hampir 56%. Penurunan ini mencerminkan penyesuaian valuasi perangkat lunak yang lebih luas, seiring kekhawatiran investor terhadap dampak AI dan penurunan kelipatan sektor.

Secara teknis, volume perdagangan melonjak selama aksi jual, dengan beberapa batang merah ber-volume tinggi menandakan aktivitas penjualan yang kuat. RSI 14 hari anjlok ke wilayah oversold, sekitar angka 20-an, menunjukkan saham ini mungkin mendekati titik terendah jangka pendek. Meski menandakan tekanan tinggi, hal ini juga mengisyaratkan kemungkinan rebound teknikal jika sentimen investor membaik.

Setelah koreksi terbaru, saham Intuit kini diperdagangkan di level yang lebih menarik. Saham ini dinilai sekitar 15,5 kali laba disesuaikan ke depan, dengan rasio PEG ke depan 1,1x—di bawah rata-rata sektor maupun tolok ukur historisnya. Untuk perusahaan dengan pertumbuhan laba dua digit yang konsisten, didukung platform yang terdiversifikasi dan integrasi AI yang berkembang, valuasi saat ini tampak menarik dan berpotensi undervalued.

Intuit juga menawarkan dividen yang andal kepada pemegang saham. Perusahaan ini telah meningkatkan dividennya selama 14 tahun berturut-turut. Pada bulan Januari, Intuit membayar $1,20 per saham untuk kuartal tersebut, setara dengan pembayaran tahunan $4,80 per saham. Dengan yield ke depan sekitar 1,34% dan rasio pembayaran mendekati 20%, dividen ini berkelanjutan dan masih ada ruang untuk peningkatan di masa depan.

Hasil Q1 2026 Intuit Melampaui Ekspektasi

Pada 20 November, Intuit merilis hasil kuartal pertama fiskal 2026 yang melampaui estimasi Wall Street dan menunjukkan pertumbuhan bisnis yang berkelanjutan. Untuk kuartal yang berakhir 31 Oktober 2025, pendapatan mencapai sekitar $3,9 miliar, naik 18% dibandingkan tahun sebelumnya. Non-GAAP EPS naik menjadi sekitar $3,34, dari $2,50 tahun sebelumnya. Pendapatan berlangganan mendorong pertumbuhan ini, didukung oleh permintaan yang kuat di seluruh ekosistem Intuit.

TurboTax tampil baik, dengan TurboTax Live mencatatkan peningkatan keterlibatan pengguna saat lebih banyak pelanggan memilih bantuan ahli. Segmen Global Business Solutions, yang mencakup QuickBooks, terus berkembang seiring bisnis kecil dan menengah mengadopsi lebih banyak alat digital. Credit Karma juga mencatat pertumbuhan dua digit, menambah momentum pada platform konsumen. Skala yang meningkat dan manajemen biaya yang efektif membuat laba disesuaikan naik lebih dari 20%, menyoroti leverage operasional yang kuat.

Pusat dari strategi Intuit adalah platform pakar berbasis AI. Perusahaan ini mengembangkan “system of intelligence” yang memadukan data puluhan tahun, AI, dan keahlian manusia. Fitur “done-for-you” terbaru membantu bisnis bertransisi mulus dari akuisisi prospek hingga pembayaran, sementara konsumen dapat mengelola segala hal mulai dari membangun kredit hingga penciptaan kekayaan jangka panjang dalam satu platform terpadu.

Dari sisi keuangan, Intuit tetap berada dalam posisi yang kuat. Perusahaan menutup kuartal dengan sekitar $3,7 miliar kas dan investasi, dikompensasi oleh utang sebesar $6,1 miliar. Selama setahun terakhir, arus kas bebas mencapai $6 miliar, memberikan fleksibilitas untuk inovasi dan pengembalian kepada pemegang saham. Selama kuartal tersebut, Intuit membeli kembali saham senilai $851 juta, dengan sisa otorisasi buyback sebesar $4,4 miliar.

Ke depannya, manajemen memperkirakan pendapatan fiskal 2026 antara $20,997 miliar hingga $21,186 miliar, mewakili pertumbuhan sekitar 12% hingga 13%. Non-GAAP EPS diperkirakan berada di kisaran $22,98 hingga $23,18, menunjukkan pertumbuhan yang diantisipasi sebesar 14% hingga 15%.

Perusahaan bersiap merilis laporan pendapatan Q2 pada hari Kamis, 26 Februari, setelah pasar tutup. Manajemen memperkirakan momentum akan berlanjut, dengan pendapatan Q2 diproyeksikan tumbuh di pertengahan belasan persen dan laba yang lebih tinggi diantisipasi.

Analis yang mengikuti Intuit memperkirakan pendapatan Q2 mencapai $4,5 miliar, dengan laba per saham naik 7,7% year-over-year menjadi $2,23. Untuk tahun fiskal 2026, EPS diperkirakan tumbuh 12,1% setiap tahun menjadi $17,23, diikuti kenaikan 14,2% year-over-year menjadi $19,68 di tahun fiskal berikutnya.

Pandangan Analis untuk Intuit

Jefferies baru-baru ini menurunkan target harga Intuit dari $850 menjadi $650 namun tetap memberikan peringkat “Buy” untuk saham tersebut. Jefferies memperkirakan hasil Q2 fiskal yang kuat, meski ini merupakan periode musiman yang lebih sepi dengan hari pengajuan pajak elektronik yang lebih sedikit. Jefferies juga melihat potensi upside dari Credit Karma, didukung oleh tren positif di antara penerbit kartu kredit.

Secara keseluruhan, analis telah mengubah peringkat Intuit menjadi “Moderate Buy”, turun dari “Strong Buy” dua bulan lalu, mencerminkan sentimen investor yang lebih berhati-hati. Dari 31 analis yang mengulas saham ini, 20 merekomendasikan “Strong Buy”, tiga menyarankan “Moderate Buy”, tujuh menyarankan “Hold”, dan satu tetap pada peringkat “Strong Sell”.

Target harga rata-rata Intuit sebesar $780,37 mengindikasikan potensi rebound sebesar 116% dari level saat ini. Target paling optimis, di $971, menyatakan bahwa saham ini bisa melonjak hingga 169%.