Apakah Penurunan Ini Merupakan Kesempatan Terakhir untuk Membeli Netflix?

Langkah Berani Akuisisi Netflix Mengguncang Industri

Tahun lalu, Netflix (NFLX) membuat gebrakan di dunia hiburan dengan mengumumkan rencana untuk mengakuisisi divisi studio dan streaming Warner Bros. Discovery (WBD). Langkah strategis ini bertujuan untuk menggabungkan perpustakaan konten unggulan, seperti HBO, dengan jangkauan internasional Netflix yang luas. Kesepakatan ini baru-baru ini direvisi menjadi penawaran tunai penuh, dengan penilaian saham WBD sekitar $27,75 per lembar. Namun, hal ini memicu situasi persaingan penawaran, dengan pesaing seperti Paramount Skydance (PSKY) turut bergabung dan mendorong penyelidikan regulasi serta perdebatan politik. Akibatnya, para investor semakin waspada terhadap potensi beban utang dan tantangan dalam menggabungkan kedua perusahaan tersebut.

Saham Netflix mengalami penurunan di tengah ketidakpastian ini, turun 19% sejak awal tahun dan anjlok 43% dari puncak 52 minggu terakhir. Meski demikian, bisnis inti perusahaan tetap kokoh, tanpa tanda-tanda kelemahan fundamental. Bagi investor jangka panjang yang dapat mengabaikan gejolak saat ini, apakah penurunan ini justru menjadi peluang langka untuk membeli?

Wawasan Terbaru dari Barchart

Posisi Netflix sebagai Raksasa Media

Meski tetap memimpin di sektor streaming, Netflix saat ini menghadapi tekanan pasar, dengan harga sahamnya turun meski perusahaan mencatatkan pendapatan kuat dan basis pelanggan yang terus bertumbuh hingga 2025.

Pada kuartal keempat, Netflix melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 18% secara tahunan menjadi $12,05 miliar, dan kenaikan laba per saham terdilusi sebesar 31% menjadi $0,56. Sepanjang tahun, jumlah anggota berbayar melampaui 325 juta, mendorong pertumbuhan pendapatan sebesar 16% menjadi $45,2 miliar. Segmen iklan perusahaan, meski masih dalam tahap pengembangan, tumbuh pesat—pendapatan iklan lebih dari dua kali lipat menjadi lebih dari $1,5 miliar. Marjin operasional meningkat menjadi 25% pada Q4 dan 29,5% sepanjang tahun.

Netflix menutup tahun dengan cadangan kas $9 miliar dan utang bruto $14,5 miliar, sementara arus kas bebas yang dihasilkan mencapai $9,5 miliar. Kekuatan finansial ini menempatkan perusahaan pada posisi yang baik untuk pertumbuhan di masa depan. Manajemen memperkirakan momentum ini akan berlanjut hingga 2026, dengan proyeksi pendapatan naik antara 12% hingga 14% menjadi $50,7 hingga $51,7 miliar. Pendapatan iklan bisa hampir dua kali lipat menjadi $3 miliar, dan marjin operasional diproyeksikan naik menjadi 31,5%. Netflix juga memperluas penawaran dengan acara langsung, game, dan video podcast, semakin mendiversifikasi ekosistemnya.

Mengapa Saham Netflix Tertekan?

Bahkan jika kesepakatan dengan Warner Bros. Discovery batal, kisah pertumbuhan Netflix tetap menarik. Perusahaan terus mencatatkan pertumbuhan pendapatan dua digit dan marjin yang meningkat, meski pertumbuhan streaming melambat di pasar matang. Bisnis iklan berkembang pesat, dan arus kas bebas mendekati $11 miliar.

Beberapa analis memperingatkan bahwa Netflix mungkin mengambil risiko yang tidak perlu. Setelah melewati persaingan sengit dari raksasa media mapan seperti Disney (DIS) dan pemimpin teknologi seperti Amazon (AMZN), Netflix menstabilkan keuangannya melalui pertumbuhan organik, bukan akuisisi, yang menunjukkan bisnis intinya masih memiliki banyak ruang untuk berkembang sendiri.

Jika Netflix akhirnya membayar terlalu mahal atau menghadapi hambatan regulasi, sahamnya bisa tetap bergejolak untuk beberapa waktu. Jika kesepakatan gagal, sentimen investor bisa kembali terpukul. Namun, penurunan harga saham baru-baru ini tampaknya mencerminkan ketidakpastian seputar akuisisi, bukan kelemahan operasional.

Saat ini, Netflix diperdagangkan pada 24 kali laba proyeksi ke depan, valuasi yang tampak wajar mengingat prediksi analis akan pertumbuhan laba sebesar 23,3% dan 21,1% dalam dua tahun mendatang.

Pandangan Wall Street terhadap Netflix

Analis di Wall Street umumnya memandang Netflix sebagai “Moderate Buy.” Dari 43 analis, 25 memberi peringkat “Strong Buy,” empat “Moderate Buy,” 13 merekomendasikan menahan, dan satu menyarankan “Strong Sell.” Target harga rata-rata berada di $113,23, menunjukkan potensi kenaikan sekitar 49% dalam setahun ke depan. Estimasi tertinggi, di $137, mengindikasikan saham bisa melonjak hingga 80,2% dalam setahun.

Kesimpulan: Apakah Ini Kesempatan Terakhir Membeli Netflix dengan Harga Murah?

Netflix menonjol sebagai pemimpin global yang menguntungkan, kaya kas, dan memiliki marjin yang terus berkembang, kini mengambil langkah berani dari posisi yang kuat. Meski sahamnya mungkin tetap volatil hingga hasil akuisisi jelas, penurunan ini bisa menjadi jendela terakhir bagi investor jangka panjang sebelum Netflix berevolusi dari pemimpin streaming menjadi raksasa hiburan komprehensif.