Claude Memberikan Kemunduran Lagi pada Saham IBM. Apakah Ini Akhirnya, atau Kesempatan Baik untuk Berinvestasi?

Disrupsi AI Menimbulkan Tantangan Baru bagi Pemimpin Teknologi pada 2026

Tahun 2026 menjadi periode penuh gejolak bagi para pemain utama di bidang teknologi informasi, keamanan siber, dan perangkat lunak, seiring kecerdasan buatan (AI) terus membentuk ulang lanskap industri. Anthropic, perusahaan AI yang tengah naik daun, telah memperkenalkan inovasi yang mengancam dominasi perusahaan-perusahaan tradisional. IBM termasuk di antara yang merasakan dampaknya.

Pada 23 Februari, IBM mengalami penurunan saham harian terbesar dalam lebih dari dua dekade, turun lebih dari 13%. Penurunan tajam ini terjadi setelah pengumuman Anthropic bahwa alat Claude Code miliknya dapat mempercepat modernisasi COBOL—bahasa pemrograman dari akhir 1950-an yang masih banyak digunakan untuk pemrosesan data bisnis dan sebagian besar dijalankan pada sistem IBM.

Pembaruan Terbaru dari Barchart

Secara historis, memperbarui sistem COBOL merupakan upaya yang panjang dan mahal, seringkali memerlukan konsultasi ekstensif dan bertahun-tahun untuk diselesaikan. Anthropic menegaskan bahwa Claude Code dapat mengotomatiskan sebagian besar analisis dan eksplorasi awal, memungkinkan tim untuk memodernisasi basis kode COBOL mereka dalam hitungan bulan, bukan tahun. Klaim ini membuat investor merasa waswas.

Karena IBM memproduksi sebagian besar mainframe yang menjalankan COBOL, kemungkinan bahwa AI dapat menyederhanakan modernisasi dan mengurangi ketergantungan pada metode tradisional membuat saham IBM mengalami penjualan besar-besaran. Dengan perkembangan ini, para investor kini bertanya-tanya apakah IBM merupakan peluang beli setelah harga turun atau justru perlu berhati-hati.

Gambaran Umum Saham IBM

Berkantor pusat di New York, IBM adalah pemimpin global di bidang teknologi, berspesialisasi dalam hybrid cloud, kecerdasan buatan, dan konsultasi perusahaan. Beroperasi di lebih dari 175 negara, IBM membantu organisasi memanfaatkan data, mengoptimalkan operasi, meningkatkan efisiensi, dan mengelola biaya di lingkungan digital yang kompleks. Kliennya mencakup pemerintah dan perusahaan besar di sektor seperti keuangan, telekomunikasi, dan kesehatan.

Platform hybrid cloud IBM dan Red Hat OpenShift menjadi bagian integral dari proyek transformasi digital berskala besar. Perusahaan ini juga memperluas kehadirannya di bidang AI, komputasi kuantum, dan solusi cloud khusus industri, didukung oleh divisi konsultasi yang membantu klien mengintegrasikan teknologi baru dengan sistem lama.

IBM Menghadapi Tekanan Pasar di Tengah Kemajuan AI

Dengan nilai pasar mendekati $208,8 miliar, IBM sedang menjalani masa sulit di Wall Street seiring meningkatnya kekhawatiran di seluruh industri. Saham perangkat lunak secara global menghadapi tekanan turun, terutama saat investor bereaksi terhadap perkembangan AI yang pesat, termasuk peluncuran plug-in baru oleh Anthropic untuk model bahasa Claude miliknya pada awal Februari.

Penurunan 13,2% IBM pada 23 Februari menambah beban, membuat sahamnya turun hampir 21,9% sepanjang 2026. Penurunan ini jauh lebih tajam dibandingkan Indeks S&P 500 yang hanya mencatat kenaikan tipis sepanjang tahun. Setelah mencapai puncak 52-minggu di $324,90 pada November, saham IBM telah turun hampir 40,7%, mencerminkan perubahan signifikan dalam sentimen investor.

IBM tetap menjadi salah satu dari sedikit perusahaan teknologi mapan yang menawarkan dividen substansial bagi pemegang saham. Perusahaan telah menaikkan dividen selama 30 tahun berturut-turut, memperoleh gelar Dividend Aristocrat. Dividen kuartalan terbarunya sebesar $1,68 per saham, yang dibayarkan pada 10 Maret, melanjutkan rekor pembayaran kuartalan tanpa gangguan sejak 1916. Ini menghasilkan pembayaran tahunan sebesar $6,72 per saham, dengan hasil sekitar 2,61%, memberikan pendapatan stabil bagi investor di tengah volatilitas pasar.

Sorotan Keuangan Kuartal Keempat IBM

Terlepas dari kekhawatiran akan disrupsi yang didorong AI, hasil keuangan IBM memberikan ketenangan. Pada 28 Januari, perusahaan melaporkan pendapatan kuartal keempat tahun fiskal 2025 yang melampaui ekspektasi analis baik dari sisi pendapatan maupun laba. AI kini menjadi pendorong pertumbuhan utama, dengan bisnis AI generatif IBM telah melampaui $12,5 miliar.

Klien menggunakan mainframe IBM untuk beban kerja inferensi AI, menerapkan platform watsonx untuk tata kelola AI, dan mengelola aplikasi AI di lingkungan multicloud dengan Red Hat OpenShift. Layanan konsultasi juga berkontribusi pada pertumbuhan. Pendapatan kuartal keempat naik 12% dari tahun sebelumnya menjadi $19,7 miliar, melampaui perkiraan. Pendapatan infrastruktur melonjak 21% menjadi $5,1 miliar, pendapatan perangkat lunak naik 14% menjadi $9 miliar, dan pendapatan konsultasi tumbuh 3% menjadi $5,3 miliar. Laba per saham yang disesuaikan mencapai $4,52, naik 15,3% dari tahun ke tahun dan di atas perkiraan konsensus. IBM menutup kuartal dengan kas dan surat berharga sebesar $14,5 miliar, sedikit di bawah total tahun sebelumnya.

Total utang naik menjadi $61,3 miliar, termasuk $15,1 miliar dari IBM Financing, menandai kenaikan $6,3 miliar sejak akhir tahun 2024. Perusahaan menghasilkan arus kas bebas sebesar $7,6 miliar, naik $1,4 miliar dari tahun sebelumnya, menunjukkan kemampuannya mengubah pertumbuhan menjadi kas. IBM mengembalikan $1,6 miliar kepada pemegang saham hanya dalam kuartal keempat melalui dividen.

Untuk 2026, IBM memproyeksikan pertumbuhan pendapatan konstan di atas 5%, dengan dampak nilai tukar diperkirakan menambah sekitar setengah poin persentase. Arus kas bebas diperkirakan naik $1 miliar dari tahun sebelumnya, menandakan kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan yang berkelanjutan meski ada volatilitas jangka pendek.

Pandangan Analis terhadap Saham IBM

Meski ada kekhawatiran investor setelah inovasi AI dari Claude, Evercore ISI menegaskan kembali peringkat “Outperform” dan mempertahankan target harga $345 untuk IBM, bahkan setelah penurunan harga saham. Evercore menyoroti bahwa IBM sudah menawarkan alat modernisasi, seperti watsonx Code Assistant untuk Z, dan mencatat bahwa siklus mainframe z17 terbaru melampaui pendahulunya, menandakan permintaan pelanggan yang kuat.

Firma tersebut juga menekankan bahwa klien selalu memiliki alternatif selain mainframe, namun banyak yang tetap bertahan karena keunggulan seperti keandalan, kecepatan, kapasitas untuk volume transaksi besar, efisiensi biaya, kemampuan AI bawaan, keamanan kuat, dan kepatuhan regulasi. Meskipun AI mungkin menghadirkan opsi baru, mainframe IBM tetap penting bagi organisasi besar.

Bahkan setelah aksi jual baru-baru ini, analis tidak meninggalkan IBM. Saham ini memiliki peringkat konsensus “Moderate Buy,” menunjukkan lebih banyak optimisme daripada kehati-hatian. Dari 22 analis, sembilan menilai IBM sebagai “Strong Buy,” dua sebagai “Moderate Buy,” sembilan merekomendasikan “Hold,” dan hanya dua yang menyarankan “Strong Sell.” Pandangan positif masih lebih banyak daripada yang negatif.

Potensi kenaikan cukup menonjol: target harga rata-rata $320,38 menunjukkan kemungkinan rebound 38,7%, sementara target paling optimis sebesar $380 mengindikasikan saham bisa naik hingga 64,5% jika momentum berbalik.