First Solar Memperkirakan Keuntungan yang Belum Pernah Terjadi pada 2025, Proyeksikan Pendapatan Stabil untuk 2026

First Solar Mencapai Hasil Rekor dan Menetapkan Target Ambisius untuk 2026

First Solar telah mengumumkan pendapatan tertinggi sepanjang sejarah untuk tahun 2025 dan merilis panduan untuk 2026, dengan proyeksi penjualan yang dapat mencapai $5,2 miliar. Prospek ini didukung oleh ekspansi berkelanjutan fasilitas manufaktur di AS serta manfaat dari kredit pajak produksi federal.

Sorotan Kinerja Keuangan 2025

Pada tahun 2025, First Solar, Inc. melaporkan penjualan bersih sebesar $5,2 miliar, meningkat signifikan dari $4,2 miliar pada 2024. Pertumbuhan ini didorong oleh kenaikan 24% pengiriman modul pihak ketiga dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan kuartal keempat mencapai $1,7 miliar, sedikit melampaui kuartal sebelumnya berkat peningkatan pengiriman modul.

Pendapatan bersih perusahaan untuk tahun tersebut naik menjadi $1,53 miliar, atau $14,21 per saham terdilusi, naik dari $12,02 per saham di 2024. Untuk kuartal keempat saja, laba mencapai $4,84 per saham terdilusi. Pendapatan operasional hampir mencapai $1,6 miliar, sementara laba kotor tumbuh menjadi $2,12 miliar.

Pada akhir 2025, First Solar memiliki kas bruto sebesar $2,9 miliar dan kas bersih $2,4 miliar, lonjakan yang signifikan dari $1,5 miliar pada akhir kuartal ketiga. Peningkatan ini sebagian besar didorong oleh hasil penjualan kredit pajak produksi manufaktur canggih di bawah Bagian 45X dari Inflation Reduction Act, serta arus kas operasional yang kuat, sebagian diimbangi oleh investasi pada fasilitas baru di Louisiana.

EBITDA yang disesuaikan untuk 2025 mencapai total $2,36 miliar, naik dari $2,07 miliar, mencerminkan penyesuaian atas valuta asing, diskon kredit pajak, biaya start-up, dan faktor lainnya.

Prospek 2026 dan Inisiatif Strategis

Ke depan, First Solar memproyeksikan penjualan bersih tahun 2026 antara $4,9 miliar hingga $5,2 miliar, dengan pengiriman modul yang diperkirakan berkisar antara 17,0 GW hingga 18,2 GW. Perusahaan memperkirakan EBITDA yang disesuaikan sebesar $2,6 miliar hingga $2,8 miliar dan merencanakan belanja modal sebesar $800 juta hingga $1,0 miliar. Kas bersih pada akhir 2026 diperkirakan berada di antara $1,7 miliar sampai $2,3 miliar.

Margin kotor untuk 2026 diperkirakan antara $2,4 miliar hingga $2,6 miliar, dengan asumsi kredit pajak Bagian 45X sebesar $2,10 miliar hingga $2,19 miliar, dan memperhitungkan biaya terkait underutilization serta start-up produksi baru. Untuk kuartal pertama 2026, EBITDA yang disesuaikan diproyeksikan sebesar $400 juta hingga $500 juta, didukung oleh estimasi pembangkitan kredit pajak hingga $400 juta.

Proyeksi ini didasarkan pada asumsi bahwa kebijakan AS saat ini, termasuk tindakan perdagangan dan Inflation Reduction Act yang diamendemen pada 2025, tetap berlaku. Manajemen menekankan bahwa waktu perizinan dan kemampuan memonetisasi kredit pajak adalah faktor krusial untuk kinerja masa depan.

Ekspansi Manufaktur dan Posisi Pasar

Pada 2025, First Solar mencapai tonggak penting dengan meluncurkan pabrik manufaktur baru di Louisiana dan berkomitmen membangun fasilitas lain di South Carolina. Langkah-langkah ini memperkuat status perusahaan sebagai produsen fotovoltaik terbesar yang berbasis di Amerika Serikat. Berbeda dengan banyak pesaing internasional yang bergantung pada rantai pasok silikon kristalin di Asia, First Solar memproduksi modul thin-film cadmium telluride melalui proses domestik yang sepenuhnya terintegrasi.

Konteks Industri dan Strategi Pasar

Hasil First Solar muncul di saat pasar modul surya global menghadapi kelebihan pasokan dan persaingan harga yang terus berlanjut, terutama dari produsen Tiongkok. Kebijakan perdagangan AS dan insentif untuk konten domestik sedang membentuk ulang rantai pasok. First Solar membedakan dirinya dengan berfokus pada penetapan harga yang stabil dan kontrak jangka panjang, memberikan ketahanan di pasar yang bergejolak.

Dengan neraca keuangan yang kuat, keuntungan yang terus meningkat, dan dukungan kuat dari kredit pajak tertanam, First Solar memasuki 2026 dengan fleksibilitas finansial untuk terus memperluas jejak manufaktur AS di lingkungan kebijakan yang tetap mendukung produksi energi bersih domestik.

Oleh Charles Kennedy untuk Oilprice.com