Laporan keuangan Nvidia segera diuji, menjadi "penentu utama" pasar

Topik: Fokus pada Laporan Keuangan Kuartal Keempat Saham AS Tahun 2025

　　Awal tahun 2026, perdagangan saham teknologi dimulai dengan kurang baik, karena pasar khawatir terhadap dampak disruptif yang dibawa oleh kecerdasan buatan (AI), serta aliran dana beralih ke sektor-sektor yang sebelumnya tertinggal. Namun, tanpa dukungan sektor unggulan ini, indeks utama sulit untuk mencatat kenaikan besar.

　　Nvidia (NVDA) akan merilis laporan keuangan kuartalan pada hari Rabu, yang menjadi ujian berikutnya untuk saham teknologi. Pasar sedang ramai membahas: apakah aksi jual terkait AI sudah berlebihan? Kapan saham-saham yang tertekan akan mengalami titik balik? Perusahaan semikonduktor raksasa ini, yang merupakan perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar di dunia, adalah indikator utama di bidang AI, dan laporan keuangannya serta proyeksi kinerja akan memberikan efek transmisi yang luas bagi seluruh industri.

　　"AI akan terus membentuk ulang dunia, tapi saya tidak berpikir ini adalah akhir dunia." kata Ken Polcari, mitra dan kepala strategi pasar di Slatestone Wealth Florida, "Seperti setiap revolusi industri, akan ada kecemasan selama proses berlangsung, tetapi setelah melewati tahap ini, peluang baru akan muncul."

　　Sejak awal tahun ini, sektor teknologi S&P 500 telah turun 3,5%, menjadi pembukaan terburuk sejak 2022—tahun di mana Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga dan pasar saham secara umum melemah.

　　Performa di dalam sektor sangat bervariasi: saham perangkat lunak mengalami penurunan tajam karena pasar khawatir alat AI generasi baru akan memberikan dampak besar pada model bisnis mereka.

　　Sejak awal 2026, Indeks Perangkat Lunak & Layanan S&P 500 anjlok 23%, mencatatkan awal tahun terburuk sejak data tercatat. Di antara saham perangkat lunak dengan penurunan terbesar, Intuit, yang akan merilis laporan keuangan pada hari Kamis, telah turun sekitar 46% tahun ini; Salesforce, yang akan merilis laporan keuangan pada hari Rabu, turun 30% tahun ini.

　　Meskipun demikian, investor sudah melihat sedikit harapan. Walaupun saham perangkat lunak sempat terpukul karena laporan riset yang menyoroti risiko AI, sektor tersebut sedikit rebound pada hari Selasa setelah Anthropic mengumumkan peluncuran alat baru bersama beberapa mitra.

　　Dua sub-sektor lain di dalam sektor teknologi—semikonduktor & peralatan, serta perangkat keras—masing-masing naik 7% dan lebih dari 4% sejak awal tahun ini.

　　Perbedaan performa antara saham semikonduktor dan perangkat lunak telah mencapai tingkat yang ekstrem.

　　Nvidia juga merupakan perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar di antara “Magnificent Seven” saham AS, kelompok yang juga mencakup Alphabet, Apple, Tesla dan lainnya.

　　Selama bull market yang dimulai Oktober 2022, saham-saham ini telah lama memimpin pasar, menarik investor berkat pertumbuhan laba yang sangat tinggi dan keunggulan kompetitif mereka.

　　"Laporan keuangan Nvidia sangat penting karena ia adalah poros kunci dari tujuh raksasa tersebut," kata Chuck Carlson, CEO Horizon Investment Services Indiana.

　　Namun pada tahun 2026, kinerja keseluruhan “Magnificent Seven” melemah. Nvidia adalah saham dengan performa terbaik di antara mereka, naik lebih dari 3%. Di antara anggota lainnya, Amazon turun sekitar 10%, Microsoft turun hampir 20%. Data Indeks Dow Jones S&P menunjukkan hingga Jumat lalu, Microsoft adalah saham dengan bobot tunggal terbesar yang membebani performa S&P 500 tahun ini.

　　Selain kekhawatiran di sektor perangkat lunak, saham Microsoft juga mendapat tekanan lain: pasar khawatir belanja modal besar untuk membangun infrastruktur AI sulit memberikan pengembalian yang memadai. Amazon, Alphabet, dan Meta Platforms juga menghadapi kekhawatiran belanja modal serupa.

　　Di saat saham teknologi terjebak kesulitan, aliran dana juga bergerak ke sektor-sektor lain yang selama bull market ini ketinggalan dalam jangka panjang.

　　Sejak puncak saham teknologi pada akhir Oktober tahun lalu, sektor ini telah turun sekitar 10%. Pada periode yang sama, sektor bahan baku dan energi naik lebih dari 20%, sektor industri dan barang konsumsi pokok juga naik lebih dari 10%.

　　Dengan dukungan sektor-sektor ini, meskipun kinerja saham teknologi lesu, indeks acuan S&P 500 sejak akhir Oktober tetap stabil.

　　Meskipun pengembalian saham teknologi tahun ini lemah, sektor ini tetap menjadi inti kinerja indeks utama. Misalnya, sektor teknologi memiliki bobot 33% di S&P 500; sektor keuangan, yang berada di peringkat kedua dari 11 sektor, hanya memiliki bobot 12,4%.

　　Ini berarti, bahkan jika sektor lain tampil cemerlang, tanpa dukungan saham teknologi, indeks acuan tetap sulit untuk naik tajam.

Editor: Guo Mingyu