Tinjauan Pasar Logam dan Energi Baru oleh Caitong Futures: Pergerakan Harga Beragam karena Persaingan antara Faktor Makro Positif dan Fundamental

⑴ Selama libur Tahun Baru Imlek, Mahkamah Agung Amerika Serikat memutuskan bahwa kebijakan tarif global Trump ilegal, namun putusan tersebut hanya membatasi presiden dalam memberlakukan tarif melalui "International Emergency Economic Powers Act" dan tidak sepenuhnya mencabut haknya untuk mengenakan tarif. Sebelumnya, Trump telah mengenakan tarif tambahan pada produk seperti tembaga, baja, dan aluminium berdasarkan undang-undang perdagangan lainnya, sehingga tidak terpengaruh. Ditambah dengan eskalasi konfrontasi militer antara AS dan Iran, faktor makro memberikan dukungan pada harga tembaga. Perlu dicatat bahwa jalur penurunan suku bunga Federal Reserve masih sangat tidak pasti, karena alasan untuk penurunan suku bunga belum cukup kuat, kebijakan selanjutnya mungkin cenderung ketat, ditambah dengan fundamental yang lemah, harga kemungkinan sulit untuk terus naik.⑵ Pada hari Jumat lalu, Mahkamah Agung Amerika Serikat membatalkan perintah tarif darurat Trump, setelah itu Trump mengumumkan akan menerapkan kebijakan tarif global baru, sehingga ketidakpastian rencana tarif terus berlanjut. Dari sisi fundamental, pada musim sepi permintaan dan pasokan ingot seng sama-sama lemah, diperkirakan dalam jangka pendek akan bergerak sideways.⑶ Untuk logam mulia, pada tanggal 20 waktu setempat, Mahkamah Agung AS memutuskan bahwa kebijakan tarif global Trump ilegal, namun putusan tersebut hanya membatasi presiden dalam memberlakukan tarif melalui "International Emergency Economic Powers Act" dan tidak sepenuhnya mencabut haknya untuk mengenakan tarif. Setelah keputusan Mahkamah Agung diumumkan, Trump mengumumkan penerapan "tarif impor global", yang dalam jangka menengah masih memberikan dukungan positif bagi logam mulia. Saat ini, proporsi warrant terdaftar perak tetap rendah, memberikan dukungan pada harga perak jangka pendek. Ke depan, harga perak mungkin akan terus berfluktuasi tajam, sehingga para trader harus secara ketat mengontrol posisi mereka.⑷ Untuk alumina, selama libur Tahun Baru Imlek pasar relatif stabil, sebelum liburan tingkat operasional alumina sedikit menurun, pasokan mengalami perbaikan marjinal, setelah liburan perlu memperhatikan kekuatan produksi baru dan pengurangan produksi. Namun, karena pertumbuhan permintaan terbatas dan jendela ekspor belum terbuka, stok secara keseluruhan masih meningkat, sehingga keseimbangan pasokan dan permintaan industri masih cenderung surplus. Dalam jangka pendek tetap disarankan untuk memperlakukan pasar sebagai sideways, dan dalam jangka menengah hingga panjang memperhatikan apakah ada peluang beli di harga rendah.⑸ Untuk aluminium dan aluminium cor, dipengaruhi oleh penguatan harga aluminium London selama libur Tahun Baru Imlek, harga aluminium Shanghai naik sedikit setelah liburan. Dengan latar belakang makro domestik dan luar negeri yang cenderung positif, ekspektasi permintaan membaik dan ekspektasi pasokan mengetat, pandangan jangka menengah hingga panjang terhadap kenaikan harga aluminium Shanghai dan aluminium cor tidak berubah. Dalam jangka pendek hingga menengah disarankan menunggu peluang beli saat harga terkoreksi. Ke depan, dari sisi pasokan perlu memperhatikan dinamika luar negeri, dari sisi permintaan perlu memantau kekuatan pembelian hilir domestik setelah kembali bekerja dan laju pengurangan stok.⑹ Untuk lithium karbonat, belakangan ini banyak berita positif, dan setelah liburan arus dana masuk terlihat jelas. Zimbabwe melarang semua ekspor mineral mentah dan konsentrat lithium, harga di pasar elektronik naik lebih dari 10.000 poin dibandingkan pukul tiga sore, dalam jangka pendek disarankan mengambil strategi beli saat harga terkoreksi. Ke depan, perlu fokus pada realisasi ekspektasi permintaan dan perubahan stok, serta waspada terhadap perubahan tak terduga di sisi pasokan dan makro.