Bitcoin Mendapatkan Penerimaan Global Meskipun Valuasinya Stagnan

Bitcoin menunjukkan kekuatan besar dalam adopsi. Institusi, bank, negara, pedagang, semua mulai terlibat dengan BTC. Namun, harganya tetap 50% di bawah rekor tertingginya sepanjang masa. Sebuah dikotomi yang mengkhawatirkan dan memunculkan pertanyaan penting: apakah pasar meremehkan apa yang sebenarnya sedang terjadi?

Adopsi yang Tak Mengenal Bear Market

Dalam laporan yang diterbitkan Selasa ini, perusahaan layanan keuangan Amerika River menyampaikan observasi yang mengejutkan. Meskipun harga bitcoin turun setengah sejak puncaknya di bulan Oktober, adopsi tidak pernah sekuat ini. River secara tegas menyatakan bahwa adopsi bitcoin tidak berada dalam fase bear market.

Angka-angka berbicara sendiri. Pada tahun 2025, institusi telah mengakumulasi 829.000 BTC melalui ETF, dana negara, neraca perusahaan, dan pembelian pemerintah. Penasihat investasi terdaftar telah menjadi pembeli bersih bitcoin selama delapan kuartal berturut-turut, dengan rata-rata investasi $1,5 miliar per kuartal di Bitcoin ETF. 

Selain itu, mereka bukan sekadar spekulan: para pelaku ini mengelola tabungan jutaan warga Amerika yang untuk pertama kalinya mengenal bitcoin melalui rencana pensiun atau akun perantara mereka.

Dari sisi korporasi, pergerakan ini semakin cepat. Perusahaan manajemen treasury crypto, mengikuti model Strategy, menggandakan pembelian mereka hingga 2,5 kali lipat dalam setahun. Dan 60% bank besar di Amerika kini sedang mengembangkan produk Bitcoin, sebuah titik balik yang dimungkinkan oleh kerangka regulasi baru yang diterapkan sejak Trump menjabat di Gedung Putih.

Wall Street secara definitif telah mengadopsi Bitcoin. Sumber: River

Merchant, Negara, dan Volatilitas, Bitcoin Memasuki Era Baru

Adopsi tidak terbatas pada Wall Street. Jumlah perusahaan Amerika yang menerima bitcoin sebagai alat pembayaran meningkat tiga kali lipat pada 2025. Secara global, penggunaan BTC sebagai mata uang pembayaran naik 74%. 

Perusahaan publik yang memegang bitcoin. Sumber: River

Di Lightning Network, transaksi melonjak 300%, mencapai lebih dari $1,1 miliar volume bulanan.

Negara juga ikut terlibat. Lima negara mengakuisisi bitcoin pada tahun 2025: Luksemburg, Arab Saudi (melalui dana negara mereka), Bank Sentral Ceko, Brasil, dan Taiwan. 

Secara keseluruhan, River memperkirakan bahwa 23 negara kini memegang BTC, baik melalui penambangan negara, penyitaan hukum, maupun eksposur langsung oleh bank sentral mereka.

Sinyal kuat lain: volatilitas bitcoin menurun. Kini volatilitasnya mendekati emas dan S&P 500, sesuatu yang lima tahun lalu sulit dibayangkan. 

“Seiring volatilitas menurun, hambatan untuk investor yang lebih konservatif juga menurun,” catat River.

Bitcoin semakin berperilaku seperti aset tradisional. Volatilitasnya mendekati emas dan saham. Sumber: River

Gambaran fundamental ini bertepatan dengan pengetatan pasokan secara diam-diam: cadangan bitcoin di bursa turun sebesar 500.000 BTC dalam satu tahun, dan permintaan on-chain yang tampak kembali positif untuk pertama kalinya dalam tiga bulan.

Singkatnya, harga pada akhirnya akan mencerminkan realita. Adopsi BTC hari ini menyaingi masa-masa awal Internet, menurut River. Ketika modal institusional, pembayaran massal, dan kematangan regulasi bertemu seperti ini, sejarah menunjukkan satu elemen yang masih kurang dalam persamaan: waktu.