Keuntungan pasar obligasi tertahan karena peningkatan pengambilan risiko mengurangi permintaan aset safe-haven

Pembaruan Pasar: Surat Utang Negara AS dan Dolar Melemah saat Saham Teknologi Menguat

Fotografer: Stefani Reynolds/Bloomberg

Saat investor beralih ke aset yang lebih berisiko, permintaan terhadap instrumen safe haven tradisional seperti Surat Utang Negara AS dan dolar melemah, sehingga mendorong lonjakan saham teknologi.

Imbal hasil surat utang negara AS tenor 10 tahun naik menjadi 4,04%, sementara dolar mengalami penurunan pertama dalam minggu ini. Minat baru terhadap risiko ini membantu mendorong Nasdaq 100 lebih tinggi.

Berita Utama dari Bloomberg

Selama sebulan terakhir, obligasi pemerintah AS jangka panjang mendapat manfaat dari beberapa faktor, termasuk kekhawatiran investor terkait dampak artificial intelligence, reli kuat obligasi pemerintah Jepang, dan sinyal yang beragam dari data ekonomi AS. Namun, dengan imbal hasil 10 tahun yang mendekati level 4%—angka yang belum terlihat dalam tiga bulan—kenaikan lebih lanjut mungkin memerlukan katalis baru, terutama karena pasar tenaga kerja tetap stabil, inflasi masih tinggi, dan ketidakpastian kebijakan perdagangan AS terus berlanjut.

“Pasar tampaknya sedang berada dalam pola menunggu,” ujar Zachary Griffiths, kepala strategi investasi grade dan makro di CreditSights.

Kekuatan permintaan atas obligasi AS akan diuji ketika Departemen Keuangan melelang $70 miliar surat utang baru tenor lima tahun pada pukul 13.00 waktu New York, setelah penjualan surat utang dua tahun yang kuat pada hari Selasa.

Pelaku pasar semakin bertaruh bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga setidaknya hingga masa jabatan Ketua Jerome Powell berakhir pada bulan Mei. Swap suku bunga yang terkait dengan pertemuan The Fed mengindikasikan peluang sekitar 50% untuk pemangkasan suku bunga seperempat poin pada bulan Juni. Menjelang Desember, pasar telah sepenuhnya memperkirakan dua kali penurunan suku bunga, sementara kemungkinan penurunan ketiga telah turun secara signifikan.

Beberapa pejabat Federal Reserve mendesak kehati-hatian terkait pelonggaran kebijakan dalam waktu dekat. Presiden Boston Fed Susan Collins mengatakan pada hari Selasa bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap stabil “untuk beberapa waktu,” dengan alasan adanya perbaikan di pasar tenaga kerja namun risiko inflasi masih berlanjut. Juga pada hari Selasa, Gubernur Fed Lisa Cook menyatakan bahwa bank sentral mungkin tidak dapat mengimbangi peningkatan pengangguran yang disebabkan oleh adopsi artificial intelligence.

Saat ini, perhatian investor tertuju pada Nvidia Corp., yang akan merilis laporan keuangan kuartal terbarunya setelah pasar tutup pada hari Rabu. Banyak pihak mencari konfirmasi apakah lonjakan belanja terkait AI masih berlanjut.

“Dengan imbal hasil Treasury 10 tahun yang sangat dekat dengan level psikologis 4%, saya melihat nilai lebih baik untuk menahan penawaran jika muncul,” komentar Evelyne Gomez-Liechti, ahli strategi di Mizuho International Plc.

Paling Populer dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.