Aktivitas perdagangan HPQ melonjak sebesar 75,66% mencapai $880 juta, menempatkannya di peringkat ke-136, sementara pasar merespons dengan sentimen campuran terhadap kinerja laba yang melampaui ekspektasi dan prospek konservatifnya.

Ikhtisar Pasar

Pada 25 Februari 2026, HP Inc. (HPQ) menutup hari perdagangan dengan kenaikan tipis sebesar 0,05%. Aktivitas perdagangan sangat kuat, dengan volume melonjak 75,66% hingga mencapai $880 juta, menempatkan saham ini di urutan ke-136 dalam omset pasar harian. Meskipun HPQ melampaui ekspektasi Wall Street untuk kuartal pertama—membukukan laba per saham sebesar $0,81 dibandingkan perkiraan $0,77 dan menghasilkan pendapatan $14,44 miliar dibandingkan prediksi $13,94 miliar—sentimen investor tetap berhati-hati. Proyeksi perusahaan yang konservatif untuk kuartal kedua, dengan GAAP EPS antara $0,70 dan $0,76 (di bawah konsensus $0,74), berkontribusi pada respons pasar yang lesu meskipun kinerja laba melampaui ekspektasi, mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas di kalangan investor.

Faktor Performa Utama

Hasil kuartal pertama HPQ menunjukkan tren yang tidak merata di seluruh divisinya. Segmen Personal Systems, yang menyumbang 71,5% dari total pendapatan, tumbuh 11% year-over-year menjadi $10,3 miliar, didorong oleh peningkatan pengiriman PC sebesar 12% dan permintaan tinggi untuk perangkat Windows 11 dan perangkat berbasis AI. Pendapatan Personal Systems Komersial dan Konsumen sama-sama meningkat—masing-masing naik 9% dan 16%—menunjukkan kekuatan di pasar perusahaan maupun konsumen. Sebaliknya, bisnis Printing menyusut 1,9% menjadi $4,19 miliar, dengan pendapatan Supplies turun 1% dan Consumer Printing turun 5,4%. Analis menyoroti perubahan preferensi pelanggan dan meningkatnya persaingan dari merek alternatif sebagai faktor utama penurunan ini.

Ke depan, manajemen menyoroti beberapa hambatan jangka pendek. CFO Karen Parkhill menyoroti kenaikan harga memori dan memperkirakan bahwa hasil kuartal kedua kemungkinan berada di ujung bawah kisaran EPS yang disesuaikan $2,90–$3,20 untuk tahun fiskal 2026. Perusahaan menghadapi tekanan margin yang signifikan akibat inflasi biaya komponen, yang telah meningkat dua kali lipat dari proyeksi sebelumnya. Sebagai respons, HP menerapkan kenaikan harga dan mengoptimalkan rantai pasoknya. Sementara margin di segmen Print diharapkan stabil berkat aksi harga sebelumnya, divisi Personal Systems menghadapi campuran penjualan pendidikan dan konsumen yang lebih besar, yang membebani profitabilitas.

Pendapat analis mencerminkan tantangan ini. Wamsi Mohan dari Bank of America menurunkan peringkat HPQ menjadi Underperform dan menurunkan target harga menjadi $16, dengan alasan permintaan PC yang lesu, penurunan margin akibat kenaikan biaya memori, dan ketidakpastian terkait perubahan kepemimpinan. Peringkat Zacks #4 (Jual) untuk HPQ mencerminkan revisi negatif pada perkiraan laba dan kinerja saham yang turun 17,6% dibandingkan S&P 500 sejauh tahun ini. Meskipun menghasilkan $230 juta EBITDA yang disesuaikan dan $126 juta arus kas bebas selama kuartal pertama, analis tetap waspada terhadap risiko struktural seperti kejenuhan pasar di Amerika Utara dan investasi sektor minyak dan gas yang lebih lemah.

Dari sisi strategis, upaya HP untuk berekspansi ke bidang seperti 3D printing, model Device-as-a-Service, dan pasar internasional dipandang sebagai pendorong pertumbuhan potensial. Kemajuan perusahaan dalam PC berbasis AI dan teknologi pengeboran FlexRobotics (yang terakhir terkait dengan Helmerich & Payne) menyoroti fokus pada inovasi dan diferensiasi. Namun, inisiatif ini harus mampu menyeimbangkan tantangan makroekonomi yang sedang berlangsung dan ancaman persaingan. Dengan harga saham diperdagangkan mendekati posisi terendah 52 minggu di $18,00 dan panduan manajemen yang berhati-hati, investor tampaknya bersiap menghadapi lanskap yang sulit bagi perusahaan perangkat keras dan percetakan pada 2026.

Prospek Masa Depan dan Arah Strategis

Keberhasilan HPQ akan bergantung pada kemampuannya mengelola biaya komponen yang fluktuatif dan mempertahankan posisinya di pasar PC yang sudah matang. Fokus perusahaan pada restrukturisasi, pengendalian biaya, dan layanan berbasis langganan sejalan dengan pergeseran industri, namun strategi ini mungkin memerlukan waktu untuk menghasilkan hasil nyata. Dengan proyeksi pendapatan fiskal 2026 sebesar $3,93 miliar dan target peningkatan EPS sebesar $0,19 pada kuartal pertama 2027, masa depan HP akan bergantung pada efektivitas pelaksanaan rencana mitigasinya. Investor diperkirakan akan memantau dengan cermat kinerja kuartal kedua perusahaan dan panduan ke depan untuk menilai ketahanan HPQ di tengah lingkungan biaya yang terus meningkat.