Trader Bitcoin menunjukkan sentimen bearish yang semakin meningkat karena pasar derivatif condong ke posisi short, meskipun mata uang kripto utama ini terus mempertahankan level support kunci di sekitar $68.000–$69.000.
Data dari platform analitik derivatif menunjukkan bahwa tingkat pendanaan Bitcoin telah jatuh jauh ke wilayah negatif. Menurut data dari CryptoQuant, penjual short membayar trader long untuk mempertahankan posisi bearish mereka tetap terbuka karena tingkat pendanaan tetap negatif. Tren ini mencerminkan meningkatnya taruhan pada penurunan harga, sebuah dinamika yang biasanya dikaitkan dengan sentimen pasar yang pesimistis.
Tingkat pendanaan negatif menunjukkan bahwa banyak trader memperkirakan harga akan turun
Ketakutan meningkat di pasar derivatif karena penjual short percaya harga Bitcoin bisa turun lebih jauh dan mereka rela membayar untuk mempertahankan taruhan bearish mereka tetap terbuka.
Namun, harga Bitcoin telah mundur dari level yang lebih tinggi dan kini tetap stabil antara $62.000 dan $69.000. Harga spot terus mempertahankan support kunci di sekitar $68.000–$69.000 meskipun trader futures meningkatkan posisi short.
Berdasarkan hasil ini, pasar terbagi antara pasar futures yang mencerminkan pesimisme, dan pasar spot yang menunjukkan stabilitas. Pembeli masuk ketika harga mendekati support, dan meskipun mereka tidak menaikkan harga, mereka mencegah terjadinya penurunan tajam.
Pada November 2025 lalu, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $80.000 setelah mengalami penurunan, namun para trader terus membuka posisi long dan membayar untuk mempertahankannya karena mereka yakin pasar akan segera pulih.
Namun, trader saat ini lebih memilih membuka posisi short daripada membeli secara agresif karena mereka memperkirakan penurunan lebih lanjut, meskipun Bitcoin masih bertahan di atas level support utama.
Demikian pula, tekanan jual berada di titik tertinggi karena pembeli mempertahankan support namun tidak mengejar breakout. Akibatnya, harga tetap stabil, tetapi momentum melemah.
Penjual short dapat bergegas menutup posisi mereka, menciptakan pergerakan naik tajam jika harga tiba-tiba naik. Di sisi lain, taruhan bearish dapat semakin kuat dan mendorong pasar turun jika support akhirnya jebol.
Penurunan leverage membantu membersihkan pasar dan membuatnya lebih aman bagi trader
Selama lebih dari satu tahun, trader mengambil pinjaman untuk berinvestasi di Bitcoin karena harganya terus naik, mencapai puncak $126.200 pada Oktober 2025. Mereka meningkatkan ukuran posisi mereka dan mengambil lebih banyak pinjaman karena mereka yakin tren akan berlanjut.
Namun, leverage tinggi membuat pasar menjadi rapuh karena penurunan harga kecil dapat memicu penjualan paksa. Setelah mencapai puncaknya, harga Bitcoin mulai turun, memicu gelombang likuidasi ketika penurunan harga terjadi berulang. Bursa harus menutup banyak posisi trader, sehingga mengurangi leverage secara keseluruhan dalam sistem.
Banyak trader kehilangan minat pada leverage ekstrem; oleh karena itu, mereka mundur untuk mengurangi risiko daripada mengejar keuntungan cepat dengan dana pinjaman.
Dan memang, siklus likuidasi mungkin terlihat buruk dalam jangka pendek karena harga bergerak cepat, orang kehilangan uang, dan sentimen menjadi negatif. Namun, siklus ini juga menyingkirkan trader lemah dan mengeluarkan orang-orang yang terlalu bergantung pada leverage. Ketika posisi-posisi ini hilang, pasar menjadi lebih stabil.
Ini juga berarti risiko terjadinya crash berantai berkurang.
Tingkat pendanaan tetap negatif, yang menunjukkan bahwa trader memperkirakan harga akan terus turun. Pasar futures tetap bearish. Namun, trader kini kurang menggunakan leverage, artinya mereka tidak lagi memiliki posisi besar seperti sebelumnya. Terlepas dari semua ketakutan, tampaknya pasar sudah lebih seimbang.
Sentimen tampak sangat bearish pada pandangan pertama. Leverage masih diperkirakan akan turun, dan tingkat pendanaan mencerminkan hal tersebut. Namun, di bawah permukaan, banyak leverage sudah dibersihkan. Sistem kini lebih sehat dibandingkan saat reli sebelumnya.
Sepanjang sejarah, reset serupa sering terjadi sesaat sebelum pemulihan yang lebih berkelanjutan. Hal ini karena pasar, dalam upaya menghilangkan risiko ekstrem, sedang membangun fondasi untuk tren yang lebih kuat. Ini tidak menjamin reli cepat, tetapi memperbaiki fondasinya.
Level $60.000 menjadi support. Jika harga turun di bawah level ini, tren bearish saat ini mungkin akan terkonfirmasi. Penurunan bisa berlanjut. Kisaran $67.000 – $69.000 berfungsi sebagai level resistance jangka pendek. Jika Bitcoin menembus di atas level ini sementara banyak posisi short sudah terbuka, hal ini bisa memicu short squeeze.
