Dinamika Pasokan dan Permintaan Graphite: Evaluasi Perubahan Produksi, Aliran Perdagangan, dan Tingkat Stok pada Awal 2026

Pasar Graphite Menghadapi Kelebihan Pasokan yang Persisten dan Penurunan Harga

Industri graphite global saat ini sedang mengalami surplus yang signifikan, yang telah mendorong harga ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir. Situasi ini terjadi karena pertumbuhan pasokan yang terus-menerus melampaui bahkan peningkatan permintaan yang kuat, sehingga memberikan tekanan turun berkelanjutan pada harga tanpa adanya solusi jangka pendek yang terlihat.

Dominasi Tiongkok dan Kerentanan Pasar

Tiongkok tetap menjadi pusat dari kelebihan pasokan ini, diperkirakan akan mempertahankan kendali atas sekitar 80% produksi graphite kelas baterai hingga 2035. Negara ini telah menyerap hampir seluruh ekspansi kapasitas terbaru dan terus mendominasi operasi pemurnian. Konsentrasi berat ini menciptakan risiko struktural, membuat pasar rentan terhadap gangguan dan volatilitas harga yang berasal dari satu sumber. Tren deflasi yang sedang berlangsung tercermin dalam Indeks Harga Produsen untuk produk karbon dan graphite, menyoroti lemahnya sektor manufaktur secara berkelanjutan.

Dampak Kebijakan Perdagangan AS

Kebijakan perdagangan AS baru-baru ini telah memperkuat penyesuaian pasar. Pada bulan Februari, Departemen Perdagangan menetapkan bea antidumping dan countervailing gabungan setidaknya 160% pada beberapa impor graphite dari Tiongkok. Keputusan ini, setelah penyelidikan atas praktik perdagangan yang tidak adil, secara langsung menargetkan akar ketidakseimbangan dan diperkirakan akan sangat mengubah ekonomi graphite Tiongkok yang masuk ke AS, memperkuat urgensi untuk rantai pasokan domestik.

Penyesuaian Produksi dan Dinamika Inventaris

Kelebihan pasokan telah memaksa produsen untuk menilai kembali operasi mereka. Ketika harga turun pada tahun 2024, produksi Tiongkok dalam jumlah besar dihentikan, menggambarkan bagaimana kondisi yang tidak menguntungkan dengan cepat menyebabkan pemotongan output. Respons langsung ini menegaskan betapa rentannya produsen dalam menghadapi kelemahan pasar dengan menghentikan operasi.

Meski terjadi pengurangan produksi, produksi graphite alami global justru melonjak, naik dari 966.000 metrik ton pada tahun 2020 menjadi 1,6 juta metrik ton pada tahun 2024. Hampir seluruh peningkatan ini berasal dari Tiongkok, memperkuat posisi dominannya dan ketergantungan pasar global pada satu pemasok untuk penyesuaian fisik kelebihan pasokan.

Proyek Baru dan Diversifikasi Pasokan

Upaya untuk mendiversifikasi pasokan sedang berlangsung. Sebagai contoh, Nouveau Monde Graphite telah mengakuisisi lokasi brownfield di samping proyek greenfield-nya di Bécancour, Québec, untuk mempercepat fase pemurnian awal. Inisiatif ini dirancang untuk memenuhi perjanjian pasokan material anoda aktif sebesar 13.000 ton per tahun dengan Panasonic Energy, memanfaatkan infrastruktur yang ada untuk mempercepat masuk pasar dan memperkuat rantai pasokan Amerika Utara.

Sumber potensial baru lainnya adalah Madagaskar, di mana proyek Ambato-Arana milik Global Li-Ion mendapat manfaat dari dicabutnya larangan izin pertambangan baru selama 16 tahun oleh pemerintah Madagaskar pada Januari 2026. Proyek ini memiliki sejarah produksi dan uji independen yang mengonfirmasi kemurnian karbon 96% dengan proporsi serpihan besar yang tinggi. Jika dikembangkan, ini dapat memperkenalkan alternatif premium bagi pasokan non-Tiongkok yang terbatas.

Pada akhirnya, pasar terjebak antara tekanan harga turun yang membatasi output dari produsen yang lebih lemah dan kemajuan proyek strategis yang bertujuan mendiversifikasi pasokan. Kecepatan sumber baru ini dapat aktif akan menentukan apakah pasar dapat menyerap kelebihan pasokan atau jika harga rendah yang berkelanjutan akan semakin menekan produksi.

Kebijakan Perdagangan dan Penataan Ulang Pasar

Kebijakan perdagangan AS diperkirakan akan secara signifikan mengubah aliran graphite. Dengan menerapkan bea setidaknya 160% pada beberapa impor dari Tiongkok, AS membentuk ulang lingkungan persaingan. Langkah ini diperkirakan akan menguntungkan produsen domestik, terutama Titan Mining, yang saat ini merupakan satu-satunya perusahaan AS yang memproduksi graphite serpihan alami dari awal hingga akhir. Tarif baru ini menciptakan penghalang besar, membuat impor dari Tiongkok menjadi kurang menarik secara ekonomi dan menekankan perlunya rantai pasokan domestik yang andal.

Namun, produsen di AS dan Eropa masih menghadapi tantangan besar. Biaya operasional yang tinggi dan alternatif yang terbatas, ditambah dengan ketegangan perdagangan yang terus berlangsung, membuat perusahaan Barat sulit bersaing, bahkan saat mereka memperluas kapasitas. Hambatan ini menyoroti kompleksitas penyeimbangan ulang pasar, karena isu geopolitik dapat memperlambat integrasi sumber baru.

Ada juga risiko bahwa hambatan perdagangan ini hanya mengalihkan surplus, bukan menyelesaikannya. Dengan Tiongkok diperkirakan tetap mendominasi graphite kelas baterai, negara tersebut dapat mengalihkan ekspor ke wilayah lain, meningkatkan pemrosesan domestik, atau mencari cara untuk menghindari tarif. Akibatnya, inti masalah pasokan yang melampaui permintaan mungkin tetap ada, dan efektivitas proyek baru dalam menyerap kelebihan pasokan akan sangat penting untuk mencapai keseimbangan pasar.

Pemicu Utama dan Prospek Pasar

Beberapa faktor penting akan menentukan apakah pasar graphite bergerak menuju keseimbangan. Kelebihan pasokan saat ini tidak akan terselesaikan tanpa pemicu signifikan yang mengubah arus fisik dan ekspektasi pasar. Tiga area utama perlu dicermati:

• Stabilitas Kebijakan Perdagangan AS: Finalisasi bea gabungan setidaknya 160% merupakan perubahan besar, tetapi dampak sebenarnya tergantung pada konfirmasi Komisi Perdagangan Internasional AS dan pengurangan nyata pada impor Tiongkok. Jika kebijakan ini ditegakkan dan dijalankan, mereka dapat menetapkan batas bawah harga dan mengalihkan pasokan ke sumber domestik dan alternatif. Pasar akan mengamati apakah kebijakan ini efektif atau jika eksportir Tiongkok menemukan cara untuk mengatasinya.
• Kemajuan Proyek Non-Tiongkok: Keberhasilan inisiatif seperti ekspansi Nouveau Monde di Québec dan proyek Ambato-Arana milik Global Li-Ion di Madagaskar akan sangat krusial. Kemampuan mereka untuk bergerak dari perizinan ke produksi secara efisien dan hemat biaya akan menandakan kelayakan sumber pasokan baru di luar Tiongkok.
• Tingkat Inventaris: Inventaris pasar adalah indikator penting. Jika hambatan perdagangan baru mengurangi impor dan persediaan mulai turun, itu akan menunjukkan bahwa pasokan dan permintaan mulai seimbang. Namun, inventaris yang bertahan atau meningkat akan menandakan bahwa masalah kelebihan pasokan belum terselesaikan.

Singkatnya, jalan menuju pasar graphite yang seimbang belum terjamin. Hal ini akan bergantung pada interaksi antara kebijakan perdagangan yang dapat ditegakkan, pelaksanaan proyek baru yang tepat waktu, dan pengurangan inventaris berlebih. Memantau faktor-faktor ini akan mengungkapkan apakah pasar sedang bertransisi dari periode kelebihan pasokan menuju lingkungan yang lebih stabil.