Analis: Indikator menunjukkan bahwa sentimen pasar saat ini masih jauh dari mencapai wilayah bottoming-out khas dari siklus sebelumnya.

BlockBeats News, 26 Februari, analis pasar cryptocurrency Axel menerbitkan laporan di media sosial yang menyatakan bahwa data CryptoQuant menunjukkan "MVRV Z-Score" Bitcoin saat ini berada di -2,28, turun di bawah titik terendah pasar bearish tahun 2018 (-1,6) dan 2022 (-1,4), memasuki zona "bear kuat".

MVRV Z-Score adalah nilai deviasi terstandarisasi dari nilai pasar relatif terhadap nilai realisasi; nilai negatif menunjukkan bahwa harga pasar berada di bawah "nilai wajar" on-chain.

Axel menjelaskan bahwa anomali ini dapat dikaitkan dengan skala nilai realisasi di era ETF, di mana arus masuk modal institusional dalam jumlah besar telah meningkatkan basis biaya, membuat Z-Score lebih sensitif terhadap penyesuaian harga. Jika Z-Score rebound di atas -1,5 dan harga bertahan di atas $65.000, itu akan menjadi sinyal konfirmasi teknis pertama untuk keluar dari zona tekanan.

Namun, indikator NUPL, yang mengukur sentimen pasar, saat ini berada di 0,197, masih di zona "harapan", jauh dari zona penyerahan yang secara historis terlihat di dasar siklus. Selama fase penyerahan sejati (Desember 2018, Maret 2020, November 2022), NUPL akan turun ke wilayah negatif, dengan mayoritas pemegang mengalami kerugian bersih. Saat ini 0,197 berada di tengah rentang historis, masih jauh dari zona rasa sakit sejati. Data menunjukkan sentimen pasar yang melemah, namun belum mencapai kepanikan. Sebagian besar partisipan masih dalam keuntungan yang belum direalisasi (NUPL> 0), namun kepercayaan telah goyah secara signifikan.