Analisis Logam dan Energi Baru Caixin Futures: Gangguan Makro Berlanjut, Emas dan Perak Mengalami Divergensi, Peluang Buy on Dip pada Aluminium dan Lithium Perlu Diperhatikan

⑴ Untuk Shanghai Copper, fokus makro masih tertuju pada ketidakpastian kebijakan tarif Amerika Serikat dan ketegangan geopolitik antara Amerika Serikat dan Iran. Setiap eskalasi situasi dapat memberikan dukungan pada harga. Dari sisi fundamental, menurut SMM, terdapat tanda-tanda pemulihan baik dari sisi pasokan maupun permintaan, dengan percepatan produksi dan operasi kembali di hilir, serta membaiknya sentimen pembelian. Pasar berada pada tahap awal penyeimbangan kembali pasokan dan permintaan pasca liburan. Namun, persediaan tetap tinggi dan jalur pemangkasan suku bunga The Fed sangat tidak pasti, kebijakan selanjutnya mungkin cenderung ketat. Ditambah dengan fundamental yang lemah, harga kemungkinan sulit untuk terus naik kecuali situasi antara Amerika Serikat dan Iran semakin tegang. Dalam jangka pendek, harga kemungkinan akan tetap berfluktuasi dalam kisaran tertentu. ⑵ Untuk Shanghai Zinc, latar belakang makro mirip dengan tembaga. Dari sisi fundamental, saat ini memasuki musim sepi, baik pasokan maupun permintaan sama-sama lemah, diperkirakan dalam jangka pendek harga akan bergerak dalam kisaran tertentu. ⑶ Untuk logam mulia, baru-baru ini karena pernyataan hawkish dari The Fed, pasar mengambil sikap hati-hati terhadap jalur pemangkasan suku bunga di masa depan, sehingga harga emas bergerak fluktuatif. Namun, setiap tanda eskalasi ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran dapat memberikan dukungan lebih lanjut bagi emas dan memperkuat fungsinya sebagai alat lindung nilai. Untuk perak, proporsi warrant terdaftar tetap rendah, memberikan dukungan harga jangka pendek, dan volatilitas tajam kemungkinan akan berlanjut ke depan, sehingga trader perlu mengontrol posisi secara ketat. ⑷ Untuk alumina, baru-baru ini karena gangguan pasokan bijih domestik dan luar negeri serta beberapa perawatan, sirkulasi spot menjadi ketat dan harga berfluktuasi di level tinggi. Namun, pasar memiliki ekspektasi yang cukup konsisten terhadap pemulihan produksi dan pelepasan kapasitas baru di masa depan, sehingga membatasi ruang kenaikan harga. Ke depan, harga spot jangka pendek masih mendapat dukungan, namun dengan ekspektasi peningkatan pasokan yang jelas, harga diperkirakan akan bergerak turun. ⑸ Untuk aluminium, didorong oleh penguatan harga aluminium London selama liburan, harga aluminium Shanghai naik tipis pasca liburan. Dengan latar belakang makro domestik dan luar negeri yang cenderung positif, ekspektasi permintaan yang baik, serta ekspektasi pengetatan pasokan, pandangan jangka menengah hingga panjang terhadap kenaikan harga aluminium Shanghai dan aluminium cor tetap tidak berubah. Namun, ketidakpastian jangka pendek masih ada, ditambah tekanan dari akumulasi stok, disarankan untuk menunggu peluang beli saat harga terkoreksi. Ke depan, dari sisi pasokan perlu memperhatikan dinamika luar negeri, dan dari sisi permintaan perlu memperhatikan kekuatan pembelian pasca produksi kembali di dalam negeri serta ritme pengurangan stok. ⑹ Untuk lithium karbonat, Zimbabwe melarang semua ekspor mineral mentah dan konsentrat lithium, pasar domestik dibuka tinggi namun kemudian turun, dalam jangka pendek disarankan mengambil strategi beli saat harga terkoreksi. Ke depan, perlu fokus pada realisasi ekspektasi permintaan, ritme perubahan stok, serta waspada terhadap perubahan pasokan dan makro yang di luar ekspektasi.