Analisis Energi dan Kimia Caixin Futures: Risiko Geopolitik Mendominasi Sektor Minyak, Soda Ash dan Caustic Soda Menguat dalam Jangka Pendek

⑴ Dalam hal minyak mentah, pada hari Kamis minggu ini, Amerika Serikat dan Iran akan mengadakan putaran ketiga perundingan di Jenewa. Trump masih mempertahankan opsi untuk mengambil tindakan militer, sehingga krisis geopolitik belum sepenuhnya teratasi. Sebagai produk minyak mentah SC yang sangat terkait dengan pasar luar negeri, serta produk turunan seperti bahan bakar minyak, diperkirakan sisi biaya akan mengalami fluktuasi besar. Dalam jangka pendek, sentimen geopolitik akan mendominasi pasar, sehingga perlu diperhatikan secara ketat, dan secara keseluruhan kemungkinan akan tetap berfluktuasi di level tinggi.⑵ Dalam hal bahan bakar minyak, selama liburan, perundingan antara Amerika Serikat dan Iran belum mencapai kemajuan substantif, dan kemungkinan intervensi militer oleh Amerika masih ada. Ketergantungan impor bahan bakar minyak sulfur tinggi domestik cukup besar, di mana impor bahan bakar minyak sulfur tinggi dari Iran menyumbang 20% dari total impor domestik. Jika hasil perundingan tidak ideal, kemungkinan intervensi militer tetap ada. Namun, ketidakpastian hasil perundingan cukup besar, sehingga secara strategi disarankan untuk mengambil posisi beli rendah dan tidak mengejar harga tinggi.⑶ Dalam hal kaca, selama liburan, tidak ada kemajuan lebih lanjut dalam perbaikan dingin jalur produksi Shahe, dan sebagian besar sektor hilir dan menengah belum memulai produksi, sehingga suasana transaksi spot masih lesu. Dalam jangka pendek, harga kontrak utama tidak jauh lebih tinggi dari harga spot, dan ekspektasi musim ramai "Maret Emas dan April Perak" memberikan dukungan harga, sehingga dapat dipertimbangkan untuk mengambil posisi beli jangka pendek.⑷ Dalam hal soda ash, selama liburan, pola penawaran dan permintaan tidak mengalami perubahan signifikan, dan pasar secara keseluruhan tetap stabil setelah liburan. Perbaikan teknis dan penghentian peralatan di Sichuan Hebang memicu rebound di pasar. Namun, dengan latar belakang pasokan tinggi, stok pabrik hulu telah menumpuk hingga 1,89 juta ton. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, sentimen makro yang positif mendorong rebound soda ash, sehingga dapat dipertimbangkan secara lebih aktif, namun tekanan pasokan menengah masih ada, sehingga ruang kenaikan kemungkinan terbatas.⑸ Dalam hal caustic soda, rata-rata harga mingguan soda 32 naik dibandingkan minggu sebelumnya. Selama liburan Imlek, akumulasi stok caustic soda cair di Shandong lebih baik dari perkiraan, ditambah dengan kinerja liquid chlorine yang kurang baik, beberapa pabrik menaikkan harga. Namun, setelah liburan, stok pabrik naik dibandingkan sebelumnya, tingkat operasi perusahaan masih tinggi, dan permintaan pemulihan serta restock dari hilir belum sepenuhnya dilepaskan. Posisi warehouse unit masih tinggi dan harga lebih tinggi dari spot, sehingga minat menerima barang lemah dan diperkirakan masih ada tekanan.⑹ Dalam hal methanol, hari ini harga spot Taicang turun, pasar methanol gagal melanjutkan tren naik, dan harga futures berfluktuasi melemah. Data minggu ini menunjukkan stok di pelabuhan dan daratan masing-masing meningkat, dan basis jangka pendek melemah. Realitas stok tinggi, ekspektasi pemulihan produksi Iran, dan faktor lainnya terus menekan pasar, sehingga diperkirakan pasar methanol domestik akan tetap berfluktuasi dalam waktu dekat.