Tantangan Tesla di Eropa Masih Berlanjut: Apakah Bijak Mengandalkan Komitmen Otonomi Mereka?

Tesla Menghadapi Tantangan di Eropa

Tesla terus mengalami kesulitan di pasar Eropa, dengan Januari menandai bulan ke-13 berturut-turut penurunan penjualan. Perusahaan hanya menjual sedikit lebih dari 8.000 kendaraan selama bulan tersebut, mewakili penurunan sebesar 17% dibandingkan tahun sebelumnya. Faktor-faktor seperti lini kendaraan yang mulai usang dan persaingan ketat dari produsen Tiongkok, yang menawarkan opsi lebih terjangkau, telah berkontribusi pada penurunan permintaan. Selain itu, aktivitas politik CEO Elon Musk telah berdampak negatif pada reputasi Tesla di wilayah tersebut.

Tantangan-tantangan ini menjadi semakin menonjol mengingat pasar kendaraan listrik baterai (BEV) Eropa secara keseluruhan tumbuh sekitar 14% pada Januari. Sebaliknya, satu pesaing, yang melampaui Tesla sebagai penjual EV terbesar di dunia pada 2025, mengirimkan lebih dari 18.000 kendaraan di Eropa bulan lalu.

Dengan bisnis utama EV-nya berada di bawah tekanan, Musk sedang mengarahkan Tesla untuk menjadi perusahaan teknologi yang lebih luas, dengan menekankan kecerdasan buatan, teknologi self-driving, dan robotika sebagai mesin pertumbuhan di masa depan.

Tapi apakah ambisi jangka panjang ini membenarkan untuk mempertahankan saham Tesla saat ini? Mari kita lihat lebih dekat.

Upaya Robotaxi Tesla Masih Tertinggal

Tesla meluncurkan layanan robotaxi pertamanya di Austin pada Juni 2025. Layanan ini kini beroperasi di Austin dan California Bay Area, dengan rencana ekspansi ke tujuh kota tambahan—Dallas, Houston, Phoenix, Miami, Orlando, Tampa, dan Las Vegas—dalam paruh pertama tahun ini.

Musk menyatakan bahwa, menunggu persetujuan regulator, kendaraan Tesla sepenuhnya otonom dapat tersedia untuk sekitar 25% hingga 50% populasi AS pada akhir tahun. Namun, janji serupa pernah dibuat pada Juli 2025, dan target tersebut tidak tercapai. Melihat rekam jejak ini, skeptisisme tetap ada mengenai apakah tujuan baru ini dapat dicapai atau hanya proyeksi yang terlalu optimis. Untuk saat ini, linimasa masih belum pasti.

Tesla juga menghadapi persaingan ketat dari bisnis mengemudi otonom Alphabet, yang memimpin pasar robotaxi di AS dan baru-baru ini memperluas operasi tanpa pengemudi ke kota-kota seperti Dallas, Houston, San Antonio, dan Orlando, kini mencakup 10 kota secara total.

Kendaraan perusahaan tersebut beroperasi pada otonomi Level 4, memungkinkan mereka berfungsi tanpa intervensi manusia di area tertentu. Sebaliknya, kendaraan Tesla masih diklasifikasikan sebagai Level 2, mengharuskan pengemudi tetap waspada dan siap mengambil alih kendali.

Walaupun Tesla telah mengoperasikan sejumlah kecil robotaxi tanpa pengemudi di Austin tanpa operator keselamatan manusia, skalanya masih jauh tertinggal dari para pesaingnya. Sejak diluncurkan, robotaxi Austin Tesla dilaporkan terlibat dalam 14 kecelakaan. Perusahaan melaporkan hampir 700.000 mil berbayar yang ditempuh oleh armada tersebut, sementara pesaing utamanya mencatat lebih dari 450.000 perjalanan berbayar setiap minggu di AS. Kesenjangan dalam teknologi dan operasi sangat signifikan, dan Tesla masih harus menempuh jalan panjang.

Optimus: Tujuan Ambisius, Linimasa Tidak Pasti

Selain kendaraan otonom, Musk juga memfokuskan perhatian pada proyek robot humanoid Tesla, Optimus. Optimus generasi ketiga dijadwalkan akan diperkenalkan pada kuartal pertama 2026, dengan target produksi massal.

Tahun lalu, Musk membuat prediksi berani, menyatakan bahwa Optimus pada akhirnya dapat menghasilkan pendapatan lebih dari $10 triliun seiring waktu—angka yang bahkan ia sendiri akui terdengar “sangat gila.”

Meski robotika bisa menjadi pasar besar di masa depan, peningkatan skala yang signifikan kemungkinan masih bertahun-tahun lagi. Kelayakan komersial, efektivitas biaya, dan aplikasi praktis teknologinya masih belum terbukti. Untuk saat ini, Optimus masih lebih berupa visi daripada sumber pendapatan.

Pengeluaran Besar di Tengah Tantangan EV Inti

Rencana belanja modal agresif Tesla menambah risiko lebih lanjut. Manajemen memperkirakan akan membelanjakan lebih dari $20 miliar pada 2026, peningkatan tajam dari sekitar $8,5 miliar tahun lalu dan jauh di atas rekor sebelumnya sebesar $11,3 miliar di 2024.

Investasi ini akan mendukung enam proyek utama, termasuk fasilitas untuk kilang, baterai LFP, CyberCab, Semi, megafactory baru, dan Optimus. Tesla juga berencana berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur AI untuk memajukan inisiatif self-driving, robotaxi, dan robotika.

Walau investasi-investasi ini bisa memberikan hasil dalam jangka panjang, mereka dilakukan ketika bisnis utama EV Tesla sedang melambat. Pengiriman kendaraan turun untuk tahun kedua berturut-turut pada 2025, turun lebih dari 8% setelah penurunan 1% pada 2024.

Pada dasarnya, Tesla mengalokasikan sumber daya yang besar di awal, sementara pendapatan berarti dari AI, robotaxi, dan robotika masih tidak pasti dan kemungkinan masih bertahun-tahun lagi. Hal ini meningkatkan tekanan keuangan jangka pendek pada perusahaan.

Kinerja Saham dan Penilaian Tesla

Dalam enam bulan terakhir, saham Tesla naik 19%, namun ini masih tertinggal dibandingkan industri otomotif secara keseluruhan.

Saat ini, Tesla diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan ke depan sebesar 15, jauh lebih tinggi dari rata-rata industri maupun rata-rata lima tahunnya sendiri. Penilaian perusahaan sering kali tidak berkaitan dengan fundamental jangka pendek, namun hal ini tidak menghilangkan risiko penurunan. Sebagian besar optimisme tentang masa depan Tesla dalam otonomi dan AI sudah tercermin dalam harga saham. Tesla memiliki Skor Nilai F.

Perkiraan laba per saham analis untuk Tesla cenderung menurun dalam dua bulan terakhir.

Kesimpulan

Aspirasi Tesla dalam mengemudi otonom, robotaxi, dan robotika memang sangat ambisius. Namun, perusahaan menghadapi risiko eksekusi yang signifikan. Tesla tertinggal dari pesaing dalam teknologi tanpa pengemudi, memiliki sejarah target peluncuran robotaxi yang meleset, dan Optimus masih jauh dari kelayakan komersial.

Sementara itu, bisnis inti kendaraan listrik Tesla sedang melemah, dan pengeluaran modal akan melonjak. Hingga perusahaan menunjukkan kemajuan dan hasil nyata dalam bidang otonomi dan robotika, berinvestasi hanya berdasarkan janji jangka panjang mungkin terlalu dini.

Untuk saat ini, mungkin lebih bijak bagi investor untuk menghindari saham Tesla daripada membeli atau menahannya hanya dengan mengandalkan ambisi AI dan otonominya. Perusahaan saat ini memiliki Zacks Rank #4 (Jual).