Lonjakan investasi AI tidak hanya menguntungkan 'Mag 7.' Temukan industri mana yang mungkin mengalami pertumbuhan signifikan.

Ledakan AI Memicu Lonjakan Baru dalam Investasi Semikonduktor

Momentum di balik kecerdasan buatan tidak melambat—bahkan justru semakin cepat. Proyeksi terbaru dari analis Morgan Stanley, Shane Brett, menunjukkan bahwa pengeluaran untuk peralatan modal semikonduktor diperkirakan akan mencapai $143 miliar pada tahun 2026, lonjakan signifikan dari perkiraan sebelumnya sebesar $136 miliar. Ini akan menandai kenaikan 23% dibandingkan tahun sebelumnya.

Brett juga telah memperbarui estimasi tahun 2027, kini memperkirakan pengeluaran akan naik menjadi $182 miliar, dari $161 miliar. Angka-angka yang direvisi ini menyoroti persaingan yang semakin intens untuk membangun infrastruktur yang dibutuhkan AI, meskipun beberapa pihak mempertanyakan kapan investasi besar ini akan memberikan hasil yang nyata. Brett percaya lonjakan ini menciptakan pemimpin baru di industri.

“Kita memasuki tahap di mana pengembalian dari peralatan proses semikonduktor mulai menyamai yang terlihat di saham memori,” jelas Brett.

Analis ini mengaitkan pergeseran ini dengan permintaan yang melonjak untuk dua kategori perangkat keras utama: chip memori dan logika. Untuk tahun 2026, Brett menaikkan perkiraannya untuk DRAM (memori komputer) sebesar $5 miliar dan untuk NAND sebesar $2 miliar, sementara estimasi logika foundry tetap tidak berubah. Melihat ke tahun 2027, ia memperkirakan pertumbuhan yang lebih besar lagi, menambah $9 miliar masing-masing ke proyeksi DRAM dan logika foundry. Komponen-komponen ini, katanya, sangat penting bagi pusat data yang mendukung generative AI.

Meski desainer chip seperti Nvidia, Qualcomm, AMD, dan Broadcom telah lama menjadi pusat perhatian investor, Morgan Stanley menyarankan bahwa nilai nyata kini bergeser ke perusahaan-perusahaan yang memproduksi peralatan canggih yang digunakan di pabrik fabrikasi chip.

Brett menunjuk Applied Materials sebagai rekomendasi utamanya di antara produsen peralatan AS. Meski berperan penting dalam rantai pasokan, Applied Materials saat ini dinilai lebih rendah dibandingkan pesaing seperti Lam Research dan KLA Corp. Meskipun sahamnya naik sekitar 54% tahun ini—mengungguli Lam yang naik 46% dan KLA yang 28%—pasar belum sepenuhnya mengakui kepemimpinannya di sektor memori AI.

CEO Applied Materials, Gary Dickerson, berbicara di Semicon Taiwan di Taipei, 4 September 2024. (Reuters/Ann Wang)

Pertanyaan tentang Keberlanjutan Masih Ada

Meski ada optimisme, masih ada keraguan tentang berapa lama gelombang investasi berbasis AI ini akan berlanjut. Secara historis, jika produsen peralatan gagal memberikan keuntungan substansial, ekspansi cepat yang digambarkan Brett bisa kehilangan tenaga.

Kekhawatiran yang lebih luas tentang permintaan juga mulai muncul. Misalnya, Nvidia baru-baru ini melaporkan pendapatan kuartal keempat dan proyeksi penjualan kuartal pertama yang melampaui ekspektasi Wall Street. Namun demikian, sahamnya turun karena investor mengharapkan hasil yang bahkan lebih kuat.

Produsen Peralatan Memimpin Pergerakan

Saat ini, produsen peralatan mendapat manfaat dari masuknya modal. Saham Applied Materials dan Lam Research sama-sama melonjak setelah laporan pendapatan positif, sementara KLA Corp. melihat sahamnya turun 15% setelah memberikan panduan yang hati-hati, menunjukkan bahwa hasil yang kuat tidak selalu menjamin kenaikan pasar.

Tentang Penulis