Synchrony (SYF) Turun 0,8% Setelah Rilis Laporan Keuangan Terbaru: Apakah Pemulihan Mungkin Terjadi?

Kinerja Terbaru Synchrony (SYF) dan Tinjauan Laporan Keuangan

Selama sebulan terakhir, saham Synchrony (SYF) turun sekitar 0,8%, tertinggal di belakang indeks S&P 500. Hal ini membuat para investor bertanya-tanya apakah tren penurunan ini akan berlanjut menjelang pengumuman laporan keuangan berikutnya, atau apakah perusahaan siap untuk bangkit. Untuk memahami situasi saat ini, mari kita tinjau hasil kuartal terbaru serta faktor-faktor yang memengaruhi kinerja Synchrony, serta bagaimana tanggapan analis dan investor.

Kuartal Keempat 2025: Sorotan Laba

Pada kuartal keempat 2025, Synchrony Financial melaporkan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $2,18, melampaui Estimasi Konsensus Zacks sebesar 8,1% dan naik dari $1,91 per saham pada tahun sebelumnya. Pendapatan bunga bersih mencapai $4,8 miliar, meningkat 3,7% secara tahunan, meski sedikit di bawah ekspektasi konsensus sebesar 0,6%.

Perusahaan diuntungkan dari volume pembelian yang lebih tinggi, margin bunga bersih yang lebih kuat, serta peningkatan bunga dan biaya pada pinjaman di platform seperti Digital serta Health & Wellness. Efisiensi operasional juga meningkat, dan provisi kerugian kredit yang lebih rendah mendukung hasil yang positif. Namun, keuntungan ini sebagian dikompensasi oleh penurunan total piutang pinjaman dan penurunan rata-rata akun aktif.

Hasil Detail Q4

• Pengaturan bagi hasil retailer melonjak 19% secara tahunan menjadi $1,1 miliar.
• Total piutang pinjaman sebesar $103,8 miliar, turun 0,9% dari tahun sebelumnya dan di bawah estimasi konsensus $104,3 miliar.
• Total simpanan turun 1,1% secara tahunan menjadi $81,1 miliar, tidak mencapai proyeksi $81,5 miliar.
• Provisi kerugian kredit turun 7,6% menjadi $1,4 miliar, didukung oleh lebih sedikit penghapusan piutang bersih, dan berada di bawah ekspektasi $1,8 miliar.
• Volume pembelian naik 3,2% menjadi $49,5 miliar, melampaui estimasi $48,5 miliar, didorong oleh belanja konsumen yang lebih kuat.
• Bunga dan biaya atas pinjaman mencapai $5,5 miliar, naik 1% secara tahunan namun sedikit di bawah estimasi $5,6 miliar, didukung oleh hasil piutang pinjaman yang lebih tinggi namun terbatas oleh suku bunga acuan yang lebih rendah dan lebih sedikit biaya keterlambatan.
• Margin bunga bersih meningkat 82 basis poin menjadi 15,8%, sedikit di atas estimasi konsensus 15,7%.
• Rata-rata akun aktif berjumlah 69,3 juta, turun 1,4% secara tahunan, namun masih di atas estimasi konsensus dan internal.
• Beban lain naik 10,4% menjadi $1,4 miliar, melebihi estimasi $1,3 miliar. Rasio efisiensi membaik 360 basis poin menjadi 36,9%, mengungguli angka konsensus 32,7%.

Kinerja di Berbagai Platform Penjualan

• Home & Auto: Piutang pinjaman di akhir periode turun 5,4% secara tahunan, dengan volume pembelian turun 1,6% akibat lebih sedikit akun aktif dan belanja yang melemah di Home Improvement. Bunga dan biaya atas pinjaman turun 2,2%.
• Digital: Piutang pinjaman naik 2,4%, sementara volume pembelian naik 5,8% berkat peningkatan belanja per akun dan penawaran produk yang lebih baik. Bunga dan biaya atas pinjaman tumbuh 5,1%.
• Diversified & Value: Piutang pinjaman naik 1,8%, volume pembelian naik 4,5% karena kemitraan baru, meski bunga dan biaya atas pinjaman turun 0,5%.
• Health & Wellness: Piutang pinjaman naik tipis 0,7%, volume pembelian naik 4,1% dengan pertumbuhan di segmen Hewan Peliharaan dan Audiologi, serta bunga dan biaya atas pinjaman naik 4,7%.
• Lifestyle: Piutang pinjaman turun 2,1%, namun volume pembelian naik 2,8% karena peningkatan belanja per akun. Bunga dan biaya atas pinjaman turun 1,1%.

Posisi Keuangan per 31 Desember 2025

• Kas dan setara kas berjumlah $15 miliar, naik dari $14,7 miliar di akhir 2024.
• Total aset sebesar $119,1 miliar, sedikit lebih rendah dibandingkan $119,5 miliar di akhir tahun sebelumnya.
• Total pinjaman sebesar $15,2 miliar, turun dari $15,5 miliar setahun sebelumnya.
• Total ekuitas naik menjadi $16,8 miliar dari $16,6 miliar di akhir 2024.
• Likuiditas tetap kuat di $16,6 miliar, merepresentasikan 13,9% dari total aset.
• Return on assets turun 10 basis poin menjadi 2,5%, sedangkan return on equity turun 130 basis poin menjadi 17,6%.

Manajemen Modal

Selama kuartal keempat, Synchrony mengembalikan $952 juta kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan membagikan dividen saham biasa sebesar $106 juta. Hingga akhir tahun, perusahaan masih memiliki sekitar $1,2 miliar sisa otorisasi pembelian kembali saham, yang berlaku hingga 30 Juni 2026.

Hasil Tahun Penuh 2025

• EPS yang disesuaikan untuk 2025 mencapai $9,28, naik 8,5% dibandingkan 2024.
• Pendapatan bunga bersih sebesar $18,5 miliar, naik 2,5% secara tahunan.
• Volume pembelian sepanjang tahun sebesar $182,3 miliar, naik tipis 0,1%.

Prospek 2026

Ke depan, Synchrony memperkirakan piutang pinjaman pada akhir periode akan tumbuh pada tingkat digit menengah. Perusahaan juga mengantisipasi peningkatan volume pembelian dan rata-rata akun aktif, bersamaan dengan tingkat pembayaran yang lebih tinggi. Manajemen memproyeksikan penghapusan piutang bersih di kisaran 5,5% hingga 6%, dan memperkirakan EPS 2026 berada di antara $9,10 hingga $9,50.

Revisi Estimasi Analis

Sejak laporan keuangan terbaru, estimasi analis untuk Synchrony secara umum cenderung meningkat, mencerminkan optimisme yang meningkat terhadap prospek perusahaan.

Rincian Skor VGM

Saat ini, Synchrony memperoleh peringkat D untuk Pertumbuhan dan Momentum, namun meraih nilai A untuk Value, menempatkannya di antara 20% saham teratas bagi investor nilai. Skor VGM keseluruhan adalah B, menjadikannya pilihan solid bagi mereka yang mencari pendekatan investasi seimbang.

Prospek Masa Depan

Proyeksi analis untuk Synchrony terus meningkat, dan skala revisi ke atas ini cukup menggembirakan. Saham ini memiliki Zacks Rank #3 (Hold), yang menunjukkan diharapkan akan bergerak sejalan dengan pasar dalam beberapa bulan mendatang.